經歷了入市初期的興奮之后，保險業對直接入市這個名詞已經略感疲憊。“現在大家也看到了，保險資金入市對市場短期走勢不會有很大的影響。我們保險資金的運用策略還是會從長遠考慮。”近日，一位保險公司投資人士頗感無奈地告訴記者，最近股市繼續在1200點上下糾纏，遠期市場情況難以判斷，對于滿懷憧憬的保險公司來說，在無奈中更有一絲失落。

    保險資金直接入市繼續謹慎

    作為首家下單股市的保險公司，華泰保險副總經理淦克興透露，目前華泰所持有的股票表現還過得去，但他坦言，投資股市壓力很大，在操作中對整個市場的不確定性要一直保持著高度的警惕。而一些還沒有入市的中小保險公司仍然保持相當謹慎的態度，天安財產保險公司董事長陳剖建日前在上海表示，目前股票市場走勢還相對不太穩定，天安保險將對投資股市做進一步研究，再確定下一步的投資計劃。而從業內傳出的消息顯示，不少保險公司正在加強保險公司的研究力量，幾家保險巨頭正在爭取從基金業界吸引一部分投資人才，加強人才儲備，以在下一階段加大對股市的投資。

    按照保監會有關規定，可以直接入市的5％資金加上15%的可投資基金的資金，被允許參與資本市場的保險資金已達2200億元。但目前，保險資金進入股市的增量部分并不算多，保險資金入市熱在一段時間后開始降溫，不單是中小保險公司，大的保險資產管理公司心態也漸回歸平靜。有關人士表示，對于大部分保險公司來說，目前主要寄希望于直接投向一級市場，因為按照經驗，一級市場的投資風險相對較小。不難想象，在下一階段的新股詢價中，很多保險公司將成為新股的座上客。從目前看來，保險資金目前入市仍然是試探性的，從中長期來看，保險資金對市場投資理念的影響才會真正釋放出來。

    增持貨幣市場基金

    保險資金直接入市前后考驗了誰？基金公司無疑有話要說。前段時間，不少基金公司表示，保險公司對于基金的贖回壓力比較大。但是，從中國保監會公布的最新統計數據顯示，截至2月底，投資于基金的保險資金達到860.75億元，較上月增加了54.75億元。保險資金的特性決定了保險資金必須在尋求收益的同時確保其安全性。無疑，市場的不確定性使得保險公司面對資本市場時有所保留，有知情人士透露，很多保險公司在贖回一部分開放式基金后，又轉而購買基金公司的貨幣市場基金，期望在股市有所好轉的時機，利用貨幣市場基金流動性強、贖回成本低等特點，很快進入股市操作。

    而有保險公司人士認為，作為一種很好的現金管理工具，貨幣市場基金的收益并不低而且比較穩定。2004年，運作滿一年以上的109只基金加權凈值回報率為－2.29％，而貨幣市場基金年均收益率卻可以達到2.08％以上。因此，在目前情況下，低風險和相對較高的收益率使得不少保險資金面對資本市場無從下手的時候，開始購進收益較好的貨幣市場基金產品。但是，值得指出的是，隨著貨幣市場利率走勢的逐步平穩，以貨幣市場為主要投資對象的貨幣市場基金也面臨著收益率逐步滑坡的局面，保險公司在選擇股票型基金、貨幣市場基金或者直接調動資金入市這幾種投資形式時越來越犯難。可以預見，隨著我國保險資產規模的迅速擴大，對保險資產管理機構的資產配置能力、盈利能力的要求越來越高，保險公司所受的考驗也必然會越來越大。