年初時還發得熱火朝天的銀行人民幣理財產品突然變得悄無聲息了。據記者了解，自3月中旬以后，多數商業銀行已經暫停了新產品的推出計劃。業內人士認為，近期貨幣市場利率大幅下行，以及銀監會加強對理財產品運作的監管，是銀行暫停發售人民幣理財產品的主要原因。

    銀行人民幣理財產品基本停售

    在較早前各家銀行熱推理財產品時，給出的預期一年收益率水平都在3%左右，這也是吸引投資者踴躍認購的主要原因。但在目前的貨幣市場利率水平下，3%顯然成了一個無法完成的任務。“就算推出新產品，也難以得到認可。”一位銀行人士說。銀行開辦人民幣理財業務前都要先建立好債券池，然后再賣給投資者，但是現在一年期央票利率才2.2%左右，和一年期定期存款利率相比，已經沒有什么吸引力了。

    除此之外，銀監會在今年2月份出臺的人民幣理財產品的有關管理措施，也是影響理財產品發售的重要原因。

    “現在各家銀行都比較理性了，推出此類產品也更為謹慎。”招商銀行(資訊 行情 論壇)深圳管理總部副主任楊建忠說。他認為，這與2月份銀監會對人民幣理財產品的及時規范有密切關系。現在銀行不得承諾保底，風險提示也更為充分，客戶的風險意識也因此進一步增強，他們對理財產品的需求更趨理性。

    一位國有商業銀行深圳分行行長說，對于部分小的商業銀行來說，存款資源明顯不足，而通過發售高收益率理財產品，同時配搭一定比例定期存款的要求，可以幫助他們達到變相攬存的目的。而在銀監會2月份的有關規定明確提出“人民幣理財產品不能搭售存款”后，他們就已經沒什么積極性了。

    深圳銀監局的一位官員也對記者表示，此前不少銀行推出的理財產品，都有一定變相攬存的性質。而有些商業銀行做了之后，最后發現實際上也是在賠錢。他認為，目前對于銀行理財業務而言，投資渠道太少，沒有足夠的增值手段，“大規模發展的時機還不成熟。”

    貨幣市場基金影響不大

    在貨幣市場利率下行的環境下，與人民幣理財產品類似的貨幣市場基金卻似乎影響不大。近期發行結束的嘉實和華寶興業的貨幣市場基金的首發規模依然分別超過29億元和23億元的規模，而老的貨幣市場基金如南方現金增利的規模如今已穩步超過了300億。

    據一位貨幣市場基金經理分析，銀行暫時停發理財產品主要考慮的一是目前收益率較低，二是季度末的存款壓力。而貨幣市場基金的出發點則跟銀行理財產品有所不同，貨幣市場基金是以流動性管理為主的現金管理工具，“流動性為主，收益性為輔。”因此收益率短期波動對投資者的影響不大。甚至由于部分銀行停售了人民幣理財產品，貨幣市場基金在銷售上反而少了一個競爭對手。

    另一位業內人士則表示，只要貨幣基金的收益率可以超過銀行活期存款，貨幣基金的生命力就能保持。目前短期利率水平的變動，對于貨幣市場基金不會有太大的影響。“長期而言，也希望能有更多的可供投資的品種。”他說，如最近央行正在研究推出的企業短期融資券，這種高收益率水平的債券，應該也可以成為貨幣市場基金的新投資對象。