上周，原油突破55美元后，宣告了短期回調的結束，一鼓作氣重新站上57美元的高度，高盛發(fā)布了105美元的預測，美國原油庫存繼續(xù)上升，美元指數(shù)的低位震蕩延續(xù)，世界原油的影響因素正在變得復雜，在今后的幾個月中，保持高位震蕩的可能性大。并且，從近期原油特點來看，原油炒作點在供需平衡的基本面下體現(xiàn)多樣化。

    上周的原油從57美元一度回落，筆者認為是上升過程中的一次 回調整理，從上周的CFTC原油期貨持倉變化中，驗證了這一觀點。在上周的下跌過程中，基金多空頭寸均出現(xiàn)了減倉，而空頭頭寸減少7238手，而多頭頭寸減少2955手，空頭顯然主動平出使得價格回落幅度受限，并且凈多增加，達到73000手左右。調整之后空頭的認賠并沒有讓多頭滿足，而美國汽油消費上漲的預期對原油價格施以援手，原油的總體供需是大體平衡的。在這種大前提下，基金的加入使得原油在連創(chuàng)歷史新高而又面臨季節(jié)性需求淡季之時，炒做點開始呈現(xiàn)多樣化。上周最新的EIA庫存報告中，汽油庫存大幅減少290萬桶，至2.14億桶，EIA分析師預測今年夏汽油需求較去年同期將上升2%，汽油價格增長將比原先預期的更為劇烈。汽油價格兩日漲幅達到8.5%，前期基金炒做被低估的世界原油需求，而當面對高庫存之時，轉而炒作由于煉廠能力問題而受限的汽油供應，用汽油期貨的上漲帶動原油期貨價格。而原油庫存的增加已經(jīng)被市場所忽略。從煉廠當前超過90%的開工率來看，由于汽油庫存問題而造成的上漲仍將拓展價格的上升空間。

    原油的影響因素正在復雜化。美國整體的經(jīng)濟狀況近期有好轉跡象，但是各種指標仍然不夠明確，美元近期的止跌反彈是否可延續(xù)仍有待觀察。高油價之下美國經(jīng)濟仍然會繼續(xù)向好嗎？近期高盛關于石油價格的報告使得原油當日即重新收上55美元，暫不考慮原油供需基本面條件下，年初IEA曾警告今年地緣政治以及突發(fā)事件將有可能影響原油供應，使得高盛近期做出的105美元/桶的預測聽起來起碼不會讓全部人認為這是個玩笑。個人認為高盛的預測有些夸大其辭，但地緣政治因素卻不得不加以關注，委內瑞拉與美國的關系的裂痕若隱若現(xiàn)，伊朗核問題仍然沒有徹底解決，各種矛盾都有可能激化而影響石油價格。當前正在影響市場的情況是，原油正面臨煉油廠的季節(jié)性檢修造成的需求減少、庫存增加。而同時還有對汽油庫存是否能盡快補充上來的擔憂。

    原油價格面臨高庫存影響以及技術性壓力，美國原油庫存從去年9月份以來一直處于增加之中，最新的庫存報告中，原油已經(jīng)達到了3.147億桶，如果這個數(shù)字繼續(xù)增加，對于原油價格上漲的壓力也將越來越明顯，同時，技術性壓力也在積聚中，波浪理論分析來看，原油正處于牛市上漲大三浪中的第五浪上漲中，上漲的目標位置為65美元左右。同時其他技術指標顯示，原油在創(chuàng)出新高的同時，背離已現(xiàn)，預示著震蕩的出現(xiàn)，在市場炒作理由不充分的條件下，技術性壓力將會顯現(xiàn)。

    總體看來，原油已經(jīng)進入55-65美元新的震蕩區(qū)間，60美元以上則有強阻力。同時，國內燃料油黃埔市場的倒掛仍然沒有解除，直餾油需求幾乎消失使得180CST油品價格彈性不足，庫存與成本問題使得價格將繼續(xù)維持高位，并且繼續(xù)呈現(xiàn)擠壓貼水的走勢，帶動后續(xù)遠期合約向現(xiàn)貨價格靠攏。