中國人民銀行日前批準國泰君安證券公司在銀行間債券市場發行12.67億元短期融資券,這是自去年《證券公司短期融資券管理辦法》發布后,首家獲準發行短期融資券的證券公司。受利好消息的刺激,宏源證券(資訊 行情 論壇)、中信證券(資訊 行情 論壇)等券商股近兩個交易日出現明顯的異動。

    此外,券商股近日的異動還與一條"重量級"的利好傳聞有關。據 悉,目前業內盛傳,券商分類監管的構架已定,證券業將獲得規模估計為600億元左右的注資。由此可見,近兩日券商股異動與短線游資博弈利好政策是分不開的。

    博弈利好政策

    4月1日午后兩點,宏源證券、中信證券開始放量上攻,不久雙雙封上漲停；陜國投、安信信托(資訊 行情 論壇)、愛建股份(資訊 行情 論壇)等券商概念股也你追我趕,股價大幅上揚。盡管市場充斥著各種利好傳聞,但到了本周一,兌現的利好消息卻只有"券商短期融資券獲批準"一條。于是,宏源證券、中信證券再次成為市場的"寵兒",兩只股票再次雙雙放量上攻,宏源證券盤中再次觸及漲停,中信證券盤中最高漲幅達到8%。從近兩個交易來看,短線資金介入券商股的跡象相當明顯。

    業內人士認為,短期融資券將為證券公司提供了一個市場化程度高、操作程序簡便的融資工具,是央行支持資本市場發展的實質性舉措,隨著融資渠道的不斷拓寬和多元化,證券行業也有望逐步擺脫困境,走上振興之路。

    超跌反彈

    眾所周知,去年證券市場行情持續低迷加劇了券商的困境,行情的低迷使得成交萎縮,傭金收入逐季下滑；原被券商寄予厚望的證券承銷收入又因去年IPO暫停三個多月而銳減；而去年上證指數大幅下挫更是使得一些自營或委托理財比例較大的券商陷入前所未有的困境,于是"問題"券商紛紛浮出水面。就連上市的券商中信證券和宏源證券,日子過得也并不滋潤。

    宏源證券日前公告稱,由于2004年證券市場無重大好轉,公司自營業務受到影響,公司計提的自營證券跌價準備大幅度上升,公司2004年度預計虧損1.9億元左右。中信證券則公告稱,預計公司2004年的凈利潤實現數與2003年同期相比將有較大幅度的下降,下降幅度預計將超過50%。

    受業績利空的打擊,宏源證券和中信證券的二級市場股價都出現了大幅下跌。以去年9.14行情的高點算,宏源證券和中信證券至今的最大跌幅分別達到了53%和45%,中信證券還創下了上市以來的新低�？梢哉f,在這輪下跌中,券商股做空動能得到充分釋放,市場對券商股年報業績進行了充分的消化,這為它們的超跌反彈奠定了基礎。

    政策落實年

    場外資金對券商股的狙擊既有短線博弈利好的因素,當然也有券業將出現轉折的中長線預期。畢竟,從"國九條"頒布后,針對券商的利好政策不斷出臺,包括推進證券業創新活動,券商集合資產管理產品試點工作啟動,頒布證券公司短期融資券管理辦法,證券公司債券管理暫行辦法、證券公司股票質押貸款管理辦法修訂等等。如果說2004年是券商政策出臺年,那么2005年將是政策落實年。隨著這些利好政策的逐步落實,券商的基本面將有較大的好轉,經營業績出現拐點當是順理成章的事情。

    春江水暖鴨先知。券業的利好預期也給了券商重倉股以表現的機會。國海證券的維維股份(資訊 行情 論壇)上周觸底飚升,放量連拉五陽,一周大漲18.40%；江南證券的國投電力(資訊 行情 論壇)、國都證券的金牛能源(資訊 行情 論壇)、光大證券的中遠航運(資訊 行情 論壇)、東方證券的煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、申銀萬國的天津港(資訊 行情 論壇)和雙匯發展(資訊 行情 論壇)、華泰證券的神火股份(資訊 行情 論壇)等股票近期表現比較活躍,天津港近9個交易日的累計漲幅達20%。