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本報記者 錢政宜 發自上海
政策利好遲遲不出的情況下，近期的消息面與市場層面很可能屬于“黎明前的黑暗”。目前做空的風險依然很大，一旦政策組合拳出現，滬深股市的報復性反彈將隨之展開
4月4日的滬深兩市，在證實了“愚人節玩笑”之后，市場的失望、恐慌在盤面上表露
無遺。滬指早盤就以0.94％的跌幅低開，之后的5分鐘內，1200點無聲而破。最終，滬指收報1202.97點，下跌20.60點，跌幅1.68％，成交82.14億元，將4月1日的大陽線攔腰斬去一半；深成指收在3244.25點，下跌40.69點，成交52.92億元。
殘酷的事實又一次放在投資者的面前———在愚人節眾多投資者真的被有意無意地愚弄了一次。4月1日流傳的幾大利好，包括：上市公司中非流通股，作為優先股，30年內不在國內證券交易市場交易流通；新股發行由發起人按相關規定，自主選擇是否全流通發行或承諾作為發起人優先股永不流通；1500億元平準基金已經入場，并已在3月31日買入大盤藍籌股；監管層在京開專題懇談會；紅利稅將取消；券商與基金將赴京開會。
事實上，投資者在市場長期低迷、短期超跌的情況下，這樣的利好傳言很容易被接受。但苦熬一個周末下來，傳言利好無一兌現，短線資金慌忙斬倉出局。滬深兩市從前一個交易日的普漲轉為普跌，上漲與下跌家數比例為1∶5。
盤面上，部分低價股依然活躍，共有6只低價股漲停。一批基金重倉的高價股依然堅挺，并沒有放棄抵抗的苗頭。在“玩笑”拆穿后，股指出現大幅下跌很正常，但從盤面看，后市并不悲觀。因為，在看似瘋狂的殺跌中，沒有一家個股跌停，即使早盤受利空消息打擊的開開實業等問題股也打開跌停，返身向上。而且，有分析師指出，早盤下跌后市場在1200點關口屢次受到支撐，并快速回穩走出兩波反彈，可見市場中的多頭力量在消息不利的情況下依然有反攻的欲望。
記者認為，“愚人節玩笑”事件的兩天行情并不簡單，它透露出了很多信息。首先，市場層面對政府救市依然寄予厚望，投資者相信管理層不會對中國證券市場的非理性下跌坐視不管。畢竟，3月里A股市值蒸發了1202億元，難道4月還將重復這樣的悲劇嗎？同時，可以看出，傳言的這些利好得到了市場的強烈認可，這是否也給管理層一些提示呢？此外，流言之所以輕易引發4月1日的強勁反彈，恰恰是技術層面本身修復要求的體現，這也顯示市場在長期熊市之后開始醞釀否極泰來的機遇。
誠然，滬深股市確實存在不少問題，并且解決有些問題也到了比較急迫的時刻。但最為重要的是，管理層必須給投資者一個明確的預期，這才是問題的關鍵。記者認為，政策利好遲遲不出的情況下，近期的消息面與市場層面很可能屬于“黎明前的黑暗”。目前做空的風險依然很大，一旦政策組合拳出現，滬深股市的報復性反彈將隨之展開。
《國際金融報》 (2005年04月05日 第六版)
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