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中國(guó)是世界上石油、銅、大豆等許多大宗原材料的“大買(mǎi)家”，卻沒(méi)有大宗原材料的國(guó)際定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，要隨時(shí)無(wú)奈承擔(dān)國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)對(duì)世界大宗原材料貿(mào)易形成強(qiáng)大的需求拉動(dòng)，卻沒(méi)有掌握大宗原材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的“主場(chǎng)權(quán)”，對(duì)國(guó)際大宗原材料市場(chǎng)影響大但“影響力”薄弱。世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中凸顯的這一悖論現(xiàn)象正威脅著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融戰(zhàn)略安全。
中國(guó)遭遇的這一經(jīng)濟(jì)悖論現(xiàn)象并不是偶發(fā)現(xiàn)象，而是戰(zhàn)略性的。要有效化解這一現(xiàn)象，中國(guó)迫切需要從總體上、從全局上予以戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)，加快建立大宗原材料國(guó)際戰(zhàn)略，及早構(gòu)建對(duì)全球大宗原材料市場(chǎng)的“影響力體系”，而不是頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳。
大買(mǎi)家無(wú)奈承擔(dān)國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
2005年春節(jié)過(guò)后，中國(guó)企業(yè)迎來(lái)新一年的生產(chǎn)原材料進(jìn)貨高峰期，與之伴隨的是國(guó)際大宗原材料價(jià)格相繼提價(jià)。國(guó)際銅價(jià)在庫(kù)存巨減與需求強(qiáng)勁的情況下，創(chuàng)下1990年以來(lái)的新高，而ＷＴＩ原油價(jià)格在4個(gè)月之后，重回53美元以上。整個(gè)2月份，食物、工業(yè)金屬、基本工業(yè)原料等悉數(shù)穩(wěn)步上漲；ＣＲＢ期貨指數(shù)單月漲幅7．11％，創(chuàng)下10年來(lái)單月漲幅的新紀(jì)錄，其中能源指數(shù)暴漲7．84％，谷物暴漲16．12％；工業(yè)原料暴漲10．08％。國(guó)外鐵礦石供應(yīng)商最近甚至采取聯(lián)手行動(dòng)，迫使中國(guó)企業(yè)接受4月1日起進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲7成以上的條件。
中國(guó)企業(yè)在國(guó)際大宗原材料采購(gòu)中沒(méi)有從大市場(chǎng)、大購(gòu)買(mǎi)中獲益的現(xiàn)象，近幾年來(lái)日益嚴(yán)重。2004年，中國(guó)部分大宗原材料采購(gòu)占世界總進(jìn)口量的20％至35％，其中銅進(jìn)口量占國(guó)際貿(mào)易總量的20．6％，大豆進(jìn)口量占31．2％。而同期，國(guó)際原材料市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)，石油、銅價(jià)格波幅分別為73％和39％，大豆、玉米和棉花價(jià)格波幅分別為112％、76％和70％，主要品種價(jià)格均創(chuàng)出近10年甚至20年新高。
值得關(guān)注的是，中國(guó)買(mǎi)家的每一次購(gòu)買(mǎi)，幾乎都暴露在國(guó)際市場(chǎng)面前，成為國(guó)際大型基金的“逼倉(cāng)”對(duì)象，被迫“追漲殺跌”甚至“高買(mǎi)低賣(mài)”，以承擔(dān)巨額損失而告終。去年5月至6月，芝加哥原材料交易所大豆期貨價(jià)格下跌前，中國(guó)在高價(jià)區(qū)訂購(gòu)的南美大豆總量高達(dá)450多萬(wàn)噸，船未到岸，每噸損失已超過(guò)1000元以上，每船損失高達(dá)2000萬(wàn)至5000萬(wàn)元。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易逆差在2004年上半年便高達(dá)378．37億美元。
中國(guó)成為全球的加工、生產(chǎn)中心，但主導(dǎo)了生產(chǎn)，主導(dǎo)不了貿(mào)易。中國(guó)企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)低中端加工生產(chǎn)環(huán)節(jié)，成為遭受境外企業(yè)、國(guó)際炒家兩頭夾擊的“三明治”：一頭是境外對(duì)中國(guó)外貿(mào)企業(yè)所需能源、資源、原材料的價(jià)格戰(zhàn)，一頭是境外對(duì)國(guó)際市場(chǎng)和營(yíng)銷(xiāo)渠道的掌控。據(jù)一些外貿(mào)企業(yè)人士介紹，境外企業(yè)正是借助這些優(yōu)勢(shì)，將中國(guó)出口原材料的價(jià)格壓到最低，把持著作為產(chǎn)業(yè)高端的貿(mào)易金融環(huán)節(jié)牟利。而中國(guó)企業(yè)出口原材料，很難繞開(kāi)國(guó)際中間商直接進(jìn)入國(guó)外最終端市場(chǎng)，只能被動(dòng)地參與交易。以服裝為例，一般外商在中國(guó)的采購(gòu)價(jià)與國(guó)外連鎖店的售價(jià)之比為1∶8至1∶10。即在中國(guó)的采購(gòu)價(jià)如果是1美元，那么在美國(guó)或歐盟國(guó)家商店的售價(jià)為8美元至10美元。
發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)定價(jià)權(quán)弱化中國(guó)實(shí)質(zhì)影響力
中國(guó)從上世紀(jì)90年代中后期開(kāi)始在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口大宗原材料。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入新的發(fā)展周期，許多大宗原材料對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依存度還將持續(xù)提高。中國(guó)已經(jīng)是世界鐵礦石第一大進(jìn)口國(guó)，石油第二大進(jìn)口國(guó)，氧化鋁、銅礦石、鉛鋅等重要礦產(chǎn)資源的重要進(jìn)口國(guó)。統(tǒng)計(jì)顯示，近幾年，在全球貿(mào)易額每年3000多億美元的凈增量中，來(lái)自中國(guó)的貢獻(xiàn)量達(dá)1500多億美元，幾乎占了一半份額。國(guó)際大宗原材料貿(mào)易增長(zhǎng)中積聚起一股“中國(guó)因素”力量。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所教授胡俞越說(shuō)：“中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)最大的經(jīng)濟(jì)變量因素，正日益成為全球最大的買(mǎi)方市場(chǎng)和賣(mài)方市場(chǎng)。這不僅是巨大的投資機(jī)會(huì)，而且也孕育著一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)因素。”
風(fēng)險(xiǎn)在于，中國(guó)對(duì)大宗原材料擁有如此大的進(jìn)口量，卻對(duì)國(guó)際大宗原材料價(jià)格沒(méi)有什么影響，將嚴(yán)重威脅中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融戰(zhàn)略安全。有專家估計(jì)，我國(guó)由于國(guó)際油價(jià)高漲，在2004年多支出了40億至80億美元。以國(guó)際油價(jià)定價(jià)機(jī)制為例，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)是西方幾個(gè)大的期貨交易所產(chǎn)生的期貨交易價(jià)格，這個(gè)價(jià)格反映的是西方主要石油市場(chǎng)原油交易狀況，基本上由西方石油消費(fèi)國(guó)和中東石油生產(chǎn)國(guó)控制，而且受投機(jī)、意外事件等多種因素影響。中國(guó)買(mǎi)油時(shí)所談判的只是交貨地點(diǎn)、貨源等問(wèn)題。
據(jù)專家介紹，二次世界大戰(zhàn)后，發(fā)達(dá)國(guó)家在全世界貿(mào)易和金融格局中占盡優(yōu)勢(shì)，英美兩國(guó)的原材料期貨市場(chǎng)主導(dǎo)了全球石油、金屬、大豆等大宗原材料的定價(jià)權(quán)。“紐約石油”、“倫敦銅”和“ＣＢＯＴ大豆”在世界范圍內(nèi)得到認(rèn)同，并一直成為全球石油、銅和大豆現(xiàn)貨交易的定價(jià)基準(zhǔn)。發(fā)達(dá)國(guó)家利用這種壟斷性價(jià)格體系為自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。
在這種背景下，以強(qiáng)勁的采購(gòu)需求為內(nèi)容的“中國(guó)因素”被國(guó)際“炒家”屢屢投機(jī)利用，作為他們主導(dǎo)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的主要因素，甚至出現(xiàn)“中國(guó)因素”越大越對(duì)中國(guó)自身不利的局面。據(jù)上期所專家姜洋介紹，一些國(guó)際機(jī)構(gòu)和組織近年紛紛提高對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期指數(shù)，有的甚至有意夸大中國(guó)在鋼材、原油、農(nóng)產(chǎn)品等方面的需求預(yù)期，比如美國(guó)能源署、農(nóng)業(yè)部等在月度、季度報(bào)告中，均調(diào)高對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)需求的預(yù)期。而作為主導(dǎo)國(guó)際現(xiàn)貨定價(jià)的期貨市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)需求預(yù)期非常敏感，于是國(guó)際期貨市場(chǎng)價(jià)格便在中國(guó)企業(yè)還沒(méi)有進(jìn)入之前便出現(xiàn)了上漲，中國(guó)企業(yè)就這樣成了外國(guó)機(jī)構(gòu)的“盤(pán)中餐”。
據(jù)專家分析，從2004年10月份前后的國(guó)際原材料期貨市場(chǎng)行情看，正是基于對(duì)“中國(guó)因素”的判斷，國(guó)際投機(jī)基金認(rèn)定中國(guó)買(mǎi)家將會(huì)擴(kuò)大進(jìn)口，于是在國(guó)際期貨市場(chǎng)連續(xù)拉升石油、有色金屬等原材料期貨價(jià)格。沒(méi)有價(jià)格發(fā)言權(quán)令中國(guó)很被動(dòng)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)和國(guó)家利益大受影響。
愛(ài)德華茲公司一位期貨研究主管指出，中國(guó)對(duì)原材料市場(chǎng)有相當(dāng)大的影響，但影響并不等于影響力。中國(guó)現(xiàn)在雖然對(duì)全球大宗原材料市場(chǎng)的影響很大，但影響力薄弱，使中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的利益受到很大損失。中國(guó)必須充分利用全球采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)左右和主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格，才能稱得上對(duì)價(jià)格有影響力，才能把中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響力的主導(dǎo)權(quán)掌握在手。
警惕“被動(dòng)性缺陷”幫倒忙
中國(guó)正進(jìn)入作為一個(gè)大國(guó)快速崛起、國(guó)內(nèi)大宗原材料不足對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“瓶頸”抑制作用日益顯性、對(duì)進(jìn)口的依賴日益嚴(yán)重的時(shí)期。對(duì)這一新的歷史時(shí)期的到來(lái)，中國(guó)一些政府部門(mén)和企業(yè)準(zhǔn)備不足、適應(yīng)“慢拍”，造成在國(guó)際大宗原材料采購(gòu)中存在著許多“被動(dòng)性缺陷”，這些“被動(dòng)性缺陷”往往加劇中國(guó)大宗原材料國(guó)際采購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。
一些政府部門(mén)缺乏經(jīng)驗(yàn)，也不創(chuàng)新操作思路，制定經(jīng)濟(jì)政策和操作手段沒(méi)有完全從國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度，仍然從封閉的、以自我為核心的角度予以考慮，無(wú)形中配合了國(guó)外大資本的“炒作”。大商所總經(jīng)理朱玉辰認(rèn)為，目前我國(guó)多種基礎(chǔ)性原材料仍舊依靠行政手段進(jìn)行調(diào)控，難以靈活適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)變化。當(dāng)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)原材料短缺時(shí)，政府臨時(shí)擴(kuò)大采購(gòu)增加儲(chǔ)備，進(jìn)而加劇原材料價(jià)格上漲，也易出現(xiàn)逆向調(diào)節(jié)；對(duì)進(jìn)出口實(shí)行配額或許可審批，環(huán)節(jié)復(fù)雜，容易貽誤最佳購(gòu)售時(shí)機(jī)，甚至造成價(jià)漲購(gòu)進(jìn)、價(jià)跌出口局面。以行政手段安排集中采購(gòu)的意圖完全暴露在國(guó)際游資面前，很容易陷入被國(guó)際“炒家”狙擊的境地。
中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍長(zhǎng)期局限在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，跨出國(guó)門(mén)直面國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)間不長(zhǎng)，對(duì)國(guó)際貿(mào)易慣例和規(guī)則缺乏足夠把握，在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)操作中非常被動(dòng)，而且形成“各自單打天下”的格局，分散采購(gòu)，缺乏避險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)，往往被國(guó)際交易商牽著鼻子走。金鵬期貨經(jīng)紀(jì)公司董事長(zhǎng)常清分析說(shuō)，其一是類(lèi)似中航油這類(lèi)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，法人治理結(jié)構(gòu)不健全，它并不根據(jù)自己業(yè)務(wù)需要開(kāi)展期貨套期保值交易，而根據(jù)操盤(pán)手的市場(chǎng)操作隨意進(jìn)行大規(guī)模投機(jī)，由一個(gè)本來(lái)應(yīng)該買(mǎi)入燃料油的企業(yè)變成大量賣(mài)出燃料油的企業(yè)，這不是有計(jì)劃有步驟、有風(fēng)險(xiǎn)控制地進(jìn)行期貨交易。其二是大多數(shù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)制官僚化，應(yīng)該參與期貨套期保值業(yè)務(wù)，害怕責(zé)任而不去參與，被動(dòng)地接受?chē)?guó)際價(jià)格，在國(guó)際市場(chǎng)上表現(xiàn)為“高買(mǎi)低賣(mài)”，損失了大量的外匯。
期貨市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，是個(gè)舶來(lái)品，發(fā)展緩慢，與貿(mào)易量巨大的現(xiàn)貨市場(chǎng)脫節(jié)。大商所總經(jīng)理朱玉辰認(rèn)為，目前我國(guó)期貨市場(chǎng)交易品種少，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球期貨交易所有100多家，共有93類(lèi)原材料，中國(guó)目前僅有9個(gè)期貨品種可供交易，不能給多類(lèi)需求企業(yè)提供眾多完善的避險(xiǎn)工具。金鵬期貨經(jīng)紀(jì)公司董事長(zhǎng)常清分析說(shuō)，在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，目前80％以上都是中小散戶參與者，中小散戶只是增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，而缺少持有價(jià)格形成話語(yǔ)權(quán)的機(jī)構(gòu)投資者，中國(guó)期貨市場(chǎng)只能是跟著外國(guó)跑的“影子市場(chǎng)”。
利用“中國(guó)因素”力量建立后發(fā)型國(guó)際戰(zhàn)略
對(duì)于在國(guó)際大宗原材料采購(gòu)中出現(xiàn)的戰(zhàn)略性悖論現(xiàn)象，中國(guó)需要從總體上、從市場(chǎng)、機(jī)制、方式等各方面予以戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)。這個(gè)戰(zhàn)略必須是統(tǒng)攝國(guó)內(nèi)外的，在全球化時(shí)代，國(guó)內(nèi)的事情和國(guó)際的事情已經(jīng)密不可分。如果缺乏戰(zhàn)略的通盤(pán)考慮，任何戰(zhàn)術(shù)上的小勝利，都可能只是小勝，而輸?shù)舻氖侨帧?/p>
專家指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新的發(fā)展周期，對(duì)眾多大宗原材料的需求增長(zhǎng)因素成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一。世界經(jīng)濟(jì)中這種強(qiáng)勁的“中國(guó)因素”力量，既需要中國(guó)加快建立大宗原材料國(guó)際戰(zhàn)略，也為中國(guó)當(dāng)前啟動(dòng)建立大宗原材料國(guó)際戰(zhàn)略提供了牢固的根基。
加快完善中國(guó)期貨市場(chǎng)，構(gòu)建對(duì)全球大宗原材料的影響力體系。華泰證券研究所荊冰認(rèn)為，中國(guó)是許多原材料的集散地，具備良好的現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)，中國(guó)期貨市場(chǎng)理應(yīng)發(fā)展成為這些原材料的“定價(jià)地”，并力爭(zhēng)成為全球大宗原材料的交易中心和定價(jià)中心，掌握大宗原材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主場(chǎng)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)。國(guó)家信息中心發(fā)展研究部副主任徐宏源提出，中國(guó)應(yīng)抓緊建立和完善期貨市場(chǎng)，以遠(yuǎn)期合同交易的方式降低近期價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，盡快允許國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)辟套期保值交易、大宗期貨交易等多種金融衍生交易產(chǎn)品。對(duì)金融體制進(jìn)行重新架構(gòu)，增加金融衍生品，如利率期貨、外匯期貨、股指期貨、大宗交易期貨、原油期貨、鋼材期貨市場(chǎng)等。改革官辦期貨市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制，讓市場(chǎng)發(fā)揮更大的作用。
金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司董事長(zhǎng)常青認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)期貨市場(chǎng)重要任務(wù)是培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者。在政策和法規(guī)上大幅度調(diào)整，從法律和規(guī)則上提供機(jī)構(gòu)投資者健康發(fā)展的條件，鼓勵(lì)發(fā)展在國(guó)際市場(chǎng)上有話語(yǔ)權(quán)的專業(yè)巨型基金。我國(guó)一些民企很早就進(jìn)入了國(guó)際期貨市場(chǎng)，而且在國(guó)際期貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中有豐富的經(jīng)驗(yàn)，能夠適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的風(fēng)云變化和激烈競(jìng)爭(zhēng)，可以給予他們政策支持，準(zhǔn)其發(fā)行基金，做專業(yè)的原材料或綜合類(lèi)投資。
盡快建立大宗原材料采購(gòu)的安全保障機(jī)制。上期所姜洋分析說(shuō)，第一，完善采購(gòu)價(jià)格安全機(jī)制，利用期貨市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)中國(guó)主導(dǎo)定價(jià)；第二，健全戰(zhàn)略儲(chǔ)備安全機(jī)制，包括國(guó)家儲(chǔ)備和商業(yè)儲(chǔ)備，用市場(chǎng)的力量推進(jìn)商業(yè)儲(chǔ)備建設(shè)。有現(xiàn)貨儲(chǔ)備，也要有期貨儲(chǔ)備。第三，健全交易安全機(jī)制。“中航油事件”暴露出一個(gè)突出的問(wèn)題就是，企業(yè)到境外期貨交易所或者場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)進(jìn)行交易，委托國(guó)外的經(jīng)紀(jì)商代理，諸如資金規(guī)模和操作方向等商業(yè)機(jī)密容易被國(guó)際投機(jī)基金掌握而后實(shí)施“逼倉(cāng)”，導(dǎo)致?lián)p失慘重。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委經(jīng)濟(jì)研究中心副主任白津夫認(rèn)為，由于很多大宗原材料是戰(zhàn)略物資，中國(guó)對(duì)進(jìn)口的依賴會(huì)日益嚴(yán)重，中國(guó)必須從戰(zhàn)略上考慮在采購(gòu)方式上鼓勵(lì)和推動(dòng)中國(guó)企業(yè)聯(lián)合采購(gòu)，成立中國(guó)的“集中采購(gòu)方式”，由幾家市場(chǎng)份額較大的企業(yè)建立一個(gè)聯(lián)盟，由這個(gè)聯(lián)盟負(fù)責(zé)海外集體采購(gòu)原料，增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)的談判能力，規(guī)避進(jìn)口的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
建立企業(yè)行為約束機(jī)制。商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副院長(zhǎng)陳文敬提出，我國(guó)應(yīng)通過(guò)行業(yè)自律組織和政府的強(qiáng)制要求來(lái)約束企業(yè)的市場(chǎng)行為，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)強(qiáng)調(diào)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，打擊壟斷；對(duì)外要求企業(yè)聯(lián)合，避免相互殺價(jià)，實(shí)現(xiàn)利用共同的力量影響國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格和供求。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
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