自3月21日人民銀行宣布信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)之后，兩家試點(diǎn)單位——國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行都在穩(wěn)步推進(jìn)這一工作，思路亦日益明確。

    有消息稱，建行資產(chǎn)證券化的基本模式已經(jīng)確定下來，有可能于今年4月份出臺(tái)《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》。而國開行副行長高堅(jiān)日前在中央國債登 記結(jié)算公司作演講時(shí)，高調(diào)介紹了該行資產(chǎn)證券化方案的設(shè)計(jì)，并有意將產(chǎn)品的登記、托管和結(jié)算業(yè)務(wù)“托付”給中央國債登記結(jié)算公司。

    不過，作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化試點(diǎn)開始之前所必須依照規(guī)范化的會(huì)計(jì)處理辦法卻仍沒有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。3月31日，當(dāng)記者致電廣東省財(cái)政廳時(shí)，有關(guān)人士稱，目前沒有相關(guān)消息下達(dá)，也還沒見有財(cái)政部正在加緊制訂的《金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》初稿。

    會(huì)計(jì)問題拖慢試點(diǎn)步伐

    資產(chǎn)證券化在中國從最初的設(shè)想到目前試點(diǎn)方案的正式啟動(dòng)，已經(jīng)走過了一段長路。從2000年9月起，建行已連續(xù)六次向央行及國務(wù)院上報(bào)了資產(chǎn)證券化方案。經(jīng)過四五年的馬拉松跑，資產(chǎn)證券化的身影始終如水中月、霧里花。

    原因在于，這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)涉及相當(dāng)多的部委，包括人行、銀監(jiān)局、證監(jiān)局、發(fā)改委、國資委、國稅局、財(cái)政部等，各方面的意見相當(dāng)難協(xié)調(diào)。最主要的一個(gè)問題是，“因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化涉及復(fù)雜的稅收豁免，在會(huì)計(jì)和稅收操作方面尚難預(yù)料可能會(huì)出現(xiàn)哪些問題。” 中科院一位知情人士稱。

    在我國，由于金融企業(yè)屬于特殊行業(yè)，不沿用一般的會(huì)計(jì)制度。而現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度或準(zhǔn)則中，有些內(nèi)容是和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)相關(guān)的，如財(cái)政部1995年頒布的《合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》，2001年11月頒布的《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》等等，一位姓黃的注冊(cè)會(huì)計(jì)師介紹，“就這么一些零散的相關(guān)規(guī)定，與資產(chǎn)證券化復(fù)雜的結(jié)構(gòu)安排、多變的適用模式相比，顯得有些力不從心。”

    他認(rèn)為，在資產(chǎn)證券化即將拉開序幕之際，如何利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來指導(dǎo)、規(guī)范，使其會(huì)計(jì)處理有章可循，是試點(diǎn)是否順利的關(guān)鍵。

    據(jù)悉，這一回對(duì)于建行和國開行的兩個(gè)方案，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局持基本贊同態(tài)度。而財(cái)政部因此表現(xiàn)得非常積極。財(cái)政部一位官員日前對(duì)媒體稱，其工作人員正在加班加點(diǎn)工作，并配合其他相關(guān)部委制訂的具體細(xì)則的出臺(tái)時(shí)間，做好隨時(shí)出臺(tái)《金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》的準(zhǔn)備，為這一業(yè)務(wù)提供相應(yīng)的會(huì)計(jì)核算依據(jù)。

    據(jù)稱，《金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》將就信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)的核心會(huì)計(jì)問題作進(jìn)一步規(guī)定，主要涉及銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓在滿足何種條件時(shí)才能終止確認(rèn)，也就是信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)“真實(shí)出售”的問題。這也是制定資產(chǎn)證券化起步之時(shí)需面對(duì)的一大難點(diǎn)。

    “我國對(duì)于資產(chǎn)的終止確認(rèn)始終沒有明確的提法，現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度對(duì)收入的確認(rèn)，實(shí)際上是以對(duì)‘風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬’的分析為基礎(chǔ)的。”黃會(huì)計(jì)師認(rèn)為，建立關(guān)于金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的專門會(huì)計(jì)規(guī)范是當(dāng)務(wù)之急，因?yàn)橛辛酥苯酉嚓P(guān)的規(guī)范，發(fā)生資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時(shí)，就不用從那些間接、籠統(tǒng)的規(guī)范中揣測(cè)是應(yīng)用“風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬模式”還是其他。

    制度瓶頸問題待解

    資產(chǎn)證券化的操作對(duì)象不是一般的資產(chǎn)，而是預(yù)期在未來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流量的金融資產(chǎn)。而且試點(diǎn)尚未正式開始，因此在會(huì)計(jì)和稅收操作方面還難以預(yù)料會(huì)出現(xiàn)哪些問題，需要在試點(diǎn)過程中不斷發(fā)現(xiàn)并提出解決辦法。

    不少專家提出，由于國內(nèi)尚無針對(duì)資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，建議參照相關(guān)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)條款制定有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

    中國人民大學(xué)會(huì)計(jì)系副主任徐經(jīng)長認(rèn)為，資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，可以說是一個(gè)特殊行業(yè)的特殊業(yè)務(wù)，可以遵循國際慣例，同時(shí)隨著新業(yè)務(wù)的產(chǎn)生而對(duì)會(huì)計(jì)制度作一些補(bǔ)充。

    但是，一位業(yè)內(nèi)人士稱，國際上其他國家的會(huì)計(jì)制度和準(zhǔn)則也并非靈丹妙藥。即使在美國這樣資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)國家里，也發(fā)生了“安然事件”。“安然事件”就是因?yàn)樵摴�司大肆利用資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新工具從事表外融資，高估利潤，低估負(fù)債。

    還有一個(gè)例子是，資產(chǎn)證券化中一個(gè)不可或缺的組成部分是特殊目的實(shí)體（SPE）的構(gòu)建。從合并會(huì)計(jì)報(bào)表方面來看，我國目前只是規(guī)定了一般經(jīng)濟(jì)實(shí)體的合并范圍與合并標(biāo)準(zhǔn)，特殊目的實(shí)體的合并標(biāo)準(zhǔn)從未涉及。要討論特殊目的實(shí)體何種條件下才能納入合并會(huì)計(jì)報(bào)表范圍，就有必要先明確何謂特殊目的實(shí)體。但是，遍尋國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)卻發(fā)現(xiàn)，完整而清晰的界定似乎很難找到。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)解釋公告第12號(hào)(SIC12)是國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則中惟一談及SPE的權(quán)威指南，其對(duì)SPE的描述也是十分小心，力圖避免從正面來闡述。

    上述財(cái)政部官員也透露了制訂具體的操作規(guī)程的困難，稱由于具體細(xì)節(jié)不明確，國內(nèi)又沒有借鑒的案例，所以財(cái)政部可能會(huì)準(zhǔn)備幾套方案，并依據(jù)實(shí)際情況對(duì)相關(guān)條款作個(gè)別調(diào)整。

    而一位高校會(huì)計(jì)研究人員則建議，目前較為現(xiàn)實(shí)的選擇是，對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的規(guī)范不要過于細(xì)化，而是側(cè)重于對(duì)原則性的指導(dǎo)，只對(duì)個(gè)別問題制訂規(guī)則。他認(rèn)為，僅靠財(cái)政部會(huì)計(jì)司等政府部門的工作，可能力量不足。“如果我們只針對(duì)目前的業(yè)務(wù)做出一套細(xì)化的、以規(guī)則為基礎(chǔ)的條款，可以斷言，不用多久這些條款就會(huì)變得力不從心甚至失靈。”