政策面因素決定后市走向

    也許是行情來(lái)得過(guò)于"蹊蹺"，頗令人摸不著頭腦。面對(duì)本周五這根似曾相識(shí)的大陽(yáng)線，普通投資者或許又將面臨艱難的抉擇。

    本周五上午，盤勢(shì)仍如"溫吞水"般沉悶。但在午后，隨著宏源 證券(資訊 行情 論壇)、中信證券(資訊 行情 論壇)等一批券商股迅速封住漲停，大盤出人意料地發(fā)動(dòng)強(qiáng)攻。

    截至收盤時(shí)，滬深兩市各主要指數(shù)漲幅均超過(guò)3.5%，兩市成交總額較前一個(gè)交易日猛增近1倍。上證綜指本周三出現(xiàn)的寬度為22點(diǎn)的向下跳空"缺口"，已被"無(wú)形之手"悄然封閉。

    主題操作催生反彈

    自上證綜指從2245點(diǎn)起進(jìn)入大調(diào)整周期以來(lái)，在苦苦煎熬中，主題操作逐漸成為二級(jí)市場(chǎng)主要參與力量的選擇。這在本周五的行情中再次得到體現(xiàn)。

    在周五出現(xiàn)的拉升行情中，以中信證券、宏源證券為代表的券商股、以大冶特鋼(資訊 行情 論壇)為代表的鋼鐵股、以上工申貝(資訊 行情 論壇)為代表的上海本地股，迅速成為引領(lǐng)行情的新

    "三駕馬車"，并一舉點(diǎn)燃了大盤上漲的激情。

    近年來(lái)的盤中熱點(diǎn)，基本以兩條主線展開。其一，以基金為代表的長(zhǎng)線資金采取了"價(jià)值投資"的運(yùn)作思路，成功挖掘了以中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)領(lǐng)銜的大型權(quán)重股行情，和以中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)為代表的二線藍(lán)籌股行情。其二，部分游資往往在那些股價(jià)接近絕對(duì)歷史低位的個(gè)股中尋找戰(zhàn)機(jī)。以本周五漲停個(gè)股為例，上工申貝、金宇集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、華盛達(dá)(資訊 行情 論壇)等品種，就是在其股價(jià)接近絕對(duì)歷史低位時(shí)，爆發(fā)了上漲行情。

    做多動(dòng)因正在凝聚

    本周五，不僅是四月份的第一個(gè)交易日，而且是2005年第二季度的首個(gè)交易日。雖然在周五所產(chǎn)生的行情力度往往有待觀察，但目前基本面所傳遞出的諸多信號(hào)表明，市場(chǎng)內(nèi)在的積極動(dòng)因正在凝聚。

    根據(jù)權(quán)威人士所提供的數(shù)據(jù)，2005年新增可投入A股的基金、QFII資金、企業(yè)年金和社保基金等四塊資金的總量接近2000億元。這批資金所面對(duì)的是一個(gè)數(shù)年低迷、平均市盈率僅為20倍左右的市場(chǎng)。同時(shí)，2004年年報(bào)顯示，基金群體擁有超過(guò)A股流通市值20%的權(quán)重�？梢�，能夠左右市場(chǎng)的主流機(jī)構(gòu)陣營(yíng)正在擴(kuò)大。

    同時(shí)，券商發(fā)行短期融資券獲準(zhǔn)，在一定程度上緩解了券商資金短缺的壓力。這與近期央行為調(diào)控房?jī)r(jià)所采取的措施，形成了鮮明的反差。

    此外，近期市場(chǎng)中超跌反彈個(gè)股的活躍表現(xiàn)，也從另一個(gè)方面揭示出，隨著"結(jié)構(gòu)性觸底"板塊的不斷"擴(kuò)容"，市場(chǎng)反彈動(dòng)能正在增強(qiáng)。

    政策動(dòng)向值得關(guān)注

    僅僅經(jīng)過(guò)本周五一天，股指便逼近季線(60日均線)附近，后市多方能否保持戰(zhàn)果，這是極為令人關(guān)心的。業(yè)內(nèi)人士表示，后市走向主要取決于市場(chǎng)面和政策面的動(dòng)向。相對(duì)而言，后者的作用尤為關(guān)鍵。

    從周線圖、月線圖的RSI等指標(biāo)觀察，底部背離的跡象已經(jīng)十分明顯。從近年來(lái)大盤整體運(yùn)行的狀況看，周線、月線指標(biāo)的底部背離，往往是產(chǎn)生波段行情的前提條件。

    從目前的市場(chǎng)面情況看，大型權(quán)重股動(dòng)向十分微妙。盤面顯示，大型權(quán)重股提前消化了下跌動(dòng)能。比如，中國(guó)石化、華能國(guó)際(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份、長(zhǎng)江電力、招商銀行(資訊 行情 論壇)是目前上海市場(chǎng)權(quán)重排名最前的5只個(gè)股。在上證綜指、上證180指數(shù)、上證50指數(shù)近期創(chuàng)出歷史新低的過(guò)程中，上述大型權(quán)重股股價(jià)并未同步下跌。

    頗為值得關(guān)注的是，大型權(quán)重股在今年1月21日、2月2日這兩天的行情中都扮演了重要角色。與本周五行情一致，大型權(quán)重股也成為當(dāng)時(shí)資金成交最多的板塊。

    不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)的行情表明，在周五發(fā)生的上漲行情，如果得不到來(lái)自基本面的提振，盤勢(shì)極有可能再度惡化。出現(xiàn)上述狀況是令人焦慮的。尤其是在目前市場(chǎng)人氣仍處于觀望狀態(tài)時(shí)，大盤再次向下，將"抵消"眾多方面的努力。而"忽冷忽熱"的盤勢(shì)以及諸如上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)的陸續(xù)到位等因素，將令接下來(lái)的市場(chǎng)充滿懸念。

    可見，政策面動(dòng)態(tài)將極大左右市場(chǎng)心理，四月的股市也將在煎熬之中等待轉(zhuǎn)機(jī)。