周四大盤繼續下行并創出新低，個股方面依然是漲少跌多，在各板塊全面調整的背景之下，科技股表現較為搶眼，后市科技股能掀起多大的浪花呢？

    走強性質：超跌反彈

    長期以來，科技股就一直處于被市場遺忘的角落，2000年之后 ，科技股整體上就處于下降通道中運行，期間除了網絡股、數字電視、IPv6等科技股分支間或有所表現之外，科技股整體重心在不斷下移。和5年前相比，目前大量的科技股股價僅剩下一個零頭。因此，科技股整體上處于長線嚴重超跌狀態。

    而從上周開始，以清華同方(資訊 行情 論壇)、中信國安(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)等為代表的科技股出現了一輪急速跳水，短線累計跌幅均接近20%。這樣，長短線皆超跌的科技股自身就存在較為強烈的反彈要求。分析介入科技股的資金性質就不難發現，依然是游資在襲擊科技股。因為以目前科技股的基本面情況，還不足以對基金產生重大吸引力，從基金剛剛公布的2004年年報來看，基金對科技股并沒有表現出很強的興趣。

    后市研判：繼續分化

    從科技股整體運行趨勢來看，逐漸形成了兩大陣營，一是以清華同方、深科技為代表的老牌傳統科技股；二是以海虹控股為代表的新興產業科技股。老牌科技股整體基本面最近幾年并沒有出現明顯改善，相反多數老牌科技股業績都出現持續下滑，而新興產業科技股則受益于新經濟發展，基本面不斷向好。因此，老牌科技股長期運行于下降通道當中，目前這一趨勢還沒有發生根本改變，資金不斷從這些股票中撤離。而新興產業科技股則反復活躍，市場認可度不斷提升，增量資金持續向此類股票匯聚。

    操作策略：擇強汰劣

    談到科技股的機會，就不能不提到科技股的估值問題。我們認為科技股的魅力來自行業想象空間和業績增長潛力，二者缺一不可，那些想象空間和業績增長潛力都大的科技股最容易得到市場的認可。從國際成熟市場來看，新興產業科技股的定價都遠遠高于傳統行業科技股，其定價依據不是現有業績水平，而是未來可預見的若干年內的業績增長潛力。

    所以，目前滬深兩市新興產業科技股獲得較高的定價是合理的，并且隨著有限的資金不斷向此類股票匯集，這些股票的中期走勢依然值得看好。需要指出的是，新興產業科技股由于題材轉化為業績需要一個較長的時間，因此股價持續上漲動力不足，更適合進行大周期波段操作，目前跌到了6年最低點，也許意味著科技股的機會再次來臨。