2004年基金年報顯示,基金擁有超過 A股流通市值20%的權重,交易量占比超過總量的15%,傭金價值量超過4億元---基金傭金戰:三種武器定江山

    最新統計數據顯示,基金客戶貢獻的交易傭金收入已經從2001年的不足1億元上升到2004年的4億元左右。基金傭金成為各大證券公司經紀業務的重要組成部分,基金傭金的獲取也成為衡量證券公司實力的一個重要指標。那么,什么是在基金傭金大戰 中獲勝的利器呢?

    研究實力是第一要素

    2004年基金傭金收入居前列的證券公司基本代表國內證券行業的最高研究水準,而且排名狀況與其研究團隊的排名基本吻合。2004年有關媒體曾對國內證券公司研究機構進行評選,結果顯示:去年最佳證券公司研究團隊的前4名分別是國泰君安、申銀萬國、中金和招商證券,最具影響力的證券公司研究機構是申銀萬國、國泰君安、中金公司和招商證券。去年基金傭金的分配基本上與這個排名是相匹配的。

    業內人士指出,研究要素,在目前以及將來都將是決定市場化傭金分配的決定因素,而且這個因素的影響力還處于日益上升的過程中。

    股權關系影響舉足輕重

    影響基金傭金分配的另外一個重要的因素是股權關系。細化基金傭金分配量的構成,不難發現有股權關系的基金管理公司會傾向于向股東方分配較高的傭金。

    數據顯示:廣發證券去年獲得約1141萬元基金傭金,其中來自于有股權關系的基金分傭就達到約625萬元,占比約為44%。長城證券去年獲得約1594萬元基金傭金,來自于有股權關系的基金分傭也達到447萬元,占比為28%。另外占比量超過15%的證券公司還有華泰證券、海通證券、國泰君安。

    股權關系對基金傭金分倉影響之大,廣發聚富基金表現最為明顯。該基金2004年股票交易金額分配表顯示,廣發證券獲得41.60%的交易量,廣發華福獲得13.49%的交易量,廣發北方也獲得1.7%的交易量。三者累計的交易量達到56.79%,超過該基金股票交易金額的一半。

    基金代銷后來居上

    由于開放式基金的大量發行,且發行出現持續困難,券商代銷基金的能力對基金傭金分倉的影響與日俱增。

    從業內了解的情況看,基金公司特別是新成立的基金公司出于自身利益甚至是生存角度考慮,希望證券公司協助其銷售基金,并將證券公司的基金銷售能力作為基金公司分配交易量的重要指標。

    國泰君安證券公司就是個典型。該公司2004年全年的基金銷售量達90億元,在所有證券公司中保持了絕對的領先優勢。再加上該公司較強的研究實力,因此去年國泰君安取得約4634萬元的基金傭金收入,高出排名第二的申銀萬國1182萬元,之所以拉開這么大的差距,基金代銷對基金傭金分倉的影響不可忽視。事實上,排列基金傭金分配前列的證券公司如華夏證券、華泰證券、廣發證券等,都是在基金銷售方面有著比較突出表現的證券公司。

    如果將封閉式與開放式分開統計,基金代銷對于基金傭金分配的影響力就更為明顯。在封閉式基金傭金排行榜上,國泰君安、申銀萬國、招商證券排列前三位,而在開放式基金傭金分配排行榜上,占據前三位的則是國泰君安、華夏證券和中金公司。由于開放式基金承擔的銷售壓力更大,因此可以看到銷售能力強的證券公司,諸如國泰君安、華夏證券、華泰證券、聯合證券、廣發證券、興業證券基本上占據開放式基金傭金分配的前列。

    2004年基金傭金收入前十名券商

    名次   證券公司   傭金(萬元)   比例%
    1      國泰君安         4634   10.84
    2      申銀萬國         3452    8.07
    3      海通證券         2616    6.12
    4      華夏證券         2573    6.02
    5      招商證券         2486    5.81
    6      中金公司         2221    5.19
    7      長城證券         1594    3.73
    8      華泰證券         1475    3.45
    9      中信證券(資訊 行情 論壇)         1441    3.37
    10     廣發證券         1411    3.30

    數據提供:wind資訊