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截至3月30日，滬深兩市共有682家上市公司公布了2004年年報。從已經公布年報的上市公司情況來看，整體業績同比出現了較大幅度的增長。但682家公司中仍然有185家公司業績同比出現了下滑，占到了已經公布年報的上市公司的27.13%。盡管絕大多數公司業績下滑幅度并不大，但其中也不乏一批令人大跌眼鏡的公司。
原材料、能源價格上漲提升成本
原材料、能源價格上漲成了2004年一大批上市公司解釋自己業績下滑甚至虧損的理由。四川雙馬(資訊 行情 論壇)2004年凈利潤同比下滑了1148.14%。公司在年報中歸結的業績虧損的原因，電力緊缺且價格上漲、煤炭資源短缺且價格上漲、大宗原材料漲價幅度較大等成為比較重要的原因；蘇福馬(資訊 行情 論壇)2004年實現凈利潤141.89萬元，同比下降了87.53%。公司在年報中表示，公司主營業務盈利能力有所下降，主要原因是報告期主要原材料、外購配套件、能源類(主要是燃料)購入價格持續上升，上升幅度已超過了公司的正常消化水平，降低了公司產品的盈利空間。
而原材料價格的上漲已經讓部分上市公司對2005年產生危機感。
把原材料、能源等價格的上漲歸結為公司業績下滑甚至虧損的主要原因的公司還有華神集團(資訊 行情 論壇)、華潤錦華(資訊 行情 論壇)、ST民豐(資訊 行情 論壇)、云內動力(資訊 行情 論壇)、全柴動力(資訊 行情 論壇)、太行水泥(資訊 行情 論壇)等。
無奈的市場環境
市場競爭激烈、產品需求下降也是一些上市公司業績下滑的一個重要原因。以時代新材(資訊 行情 論壇)為例，公司2004年凈利潤同比下降了92.29%。公司在年報中明確表示，2004年以來，公司受鐵路大環境的影響，核心業務產品彈性元件的銷售在國內鐵路市場受阻，彈性元件國內市場銷售的比重出現明顯下降，對公司本年度的整體業績造成了較大的影響。再比如稀土高科(資訊 行情 論壇)，公司2004年凈利潤同比下降了42.24%，主要原因是稀土市場供大于求的總體格局未能改變，稀土產品價格繼續走低，行業競爭加劇。魯抗醫藥(資訊 行情 論壇)在年報中表示，2004年上半年的經營形勢比年初公司預測的情況更為嚴峻，產品盈利能力大幅度降低。類似的公司還有中衛國脈、長豐汽車(資訊 行情 論壇)等。
費用增長抹去利潤
三項費用增長也是不少公司利潤減少的原因。在2004年業績下滑的公司中，有不少主營業務收入和利潤還出現不同幅度的增長。然而，由于費用的大幅上升侵蝕了利潤，導致最終經營業績出現下滑。典型的如波導股份(資訊 行情 論壇)，公司2004年主營業務收入和主營業務利潤同比變化不大，但三項費用從2003年的12.87億元增加到2004年的15.56億元，增加幅度超過20%。而公司2004年的凈利潤也不過2.07億元。三項費用增加對業績產生影響的上市公司還有申華控股(資訊 行情 論壇)、許繼電氣(資訊 行情 論壇)、雙良股份(資訊 行情 論壇)等。
大幅計提影響巨大
每年都有個別公司因為大幅計提壞賬導致巨額虧損，2004年看來也不例外。*ST嘉瑞2004年每股收益為-3.05元，是目前為止每股虧損額最大的公司。從年報來看，公司2004年的主營業務收入同比還增加了111.57%。導致公司業績大幅下滑甚至巨額虧損的主要原因是計提了1.2億元的壞賬準備和因對外擔保而計提的預計負債的影響。再比如全柴動力，公司2004年計提各種資產減值準備6783萬元，比上年增加6386萬元，其中，計提應收賬款壞賬準備3818萬元，計提對大鵬證券投資等減值準備2760萬元，計提存貨跌價準備205萬元；主要由于受計提資產減值準備的影響，導致全年利潤總額為-4917萬元，比上年減少利潤6751萬元，下降368.02%，實現凈利潤-5291萬元，比上年減少6307萬元，下降574.08%。如果剔除資產減值準備的影響，公司應實現利潤1866萬元。由于計提導致業績下滑甚至虧損的公司還有*ST多佳、中技貿易(資訊 行情 論壇)等。
另外，突發因素導致停產，如川化股份(資訊 行情 論壇)，投資期貨虧損，如特變電工(資訊 行情 論壇)，產品被退貨帶來損失，如德豪潤達(資訊 行情 論壇)等，也是部分上市公司業績出現下滑的重要原因。
西南證券 徐效鴻
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