最近一段時間,大盤持續震蕩,上證綜指也跌破了1187點前期低點而創出了近幾年行情新低。隨著大盤震蕩,個股重心持續下沉,因此有一些分析認為,隨著個股股價水平下降,機會也將隨之而來。那么,實際情況是否真的如此呢?

    上證綜指在去年4月7日摸高1783點后經過半年多的持續震蕩下跌,于今年2月1日探明1187點短期底部,之后展開反彈行情,期間滬指累積跌幅為33.4%。如果 說,市場的投資價值是通過下跌方式而體現出來,那么是否意味著下跌幅度越深的個股,其投資價值也越明顯呢?

    我們統計了去年4月7日到今年2月1日為止兩市跌幅最大的前40只個股在"2·2"行情中的表現,如果計算這些個股2月1日以來的最大跌幅,可以發現,這40只個股都出現過或深或淺的跌幅,這意味著這些個股在行情短線見底之后又創出新低。再計算這些個股2月1日以來的表現,可以發現,有25只個股目前股價在2月1日收盤價下方。換言之,有62.5%的個股目前仍定位在1187點時的價位下,這些超跌個股并沒有成為近期市場的贏家。

    我們也另外統計了去年4月7日以來漲幅前40名的個股,可以發現,這些個股最低漲幅達到了9.6%,其中有超過20家個股漲幅超過了20%。換言之,如果以1783點的指數角度計算,有20多只個股目前定位已經在2100點上方了,而這些得到市場資金積極追捧的個股是否是跌出機會的呢?統計顯示,從去年4月7日到今年2月1日為止,這40只個股中只有6只個股出現了不同幅度的下跌,并且最大跌幅也就是15.3%,遠遠低于同期指數跌幅。而在隨后的反彈行情中,這些個股也都跑贏了大盤,中集集團(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、深赤灣等一批個股都成為近期行情的大贏家。

    通過對上述統計數據的簡單分析,我們可以非常清晰地得出一個結論,那就是前期下跌很深的個股并沒有成為市場資金的追逐方向,相反前期相當抗跌并表現強勢的個股才是市場資金的積極追捧對象。強者恒強、弱者恒弱現象表露無遺。

    真正的價值投資品種應是那些具有優良的基本面、透明的法人治理結構、強勁的業績增長能力,這樣的公司才會得到主力資金青睞,而這些公司不僅能夠抗衡大盤的弱勢影響,并且也能夠為投資者提供超額的投資回報,統計數據能夠清晰地反映出這一點；而那些惡性下跌個股面臨的仍是"跌無止境",這從去年三季度的每股收益就可以看出。除個別外,大多數個股去年三季度業績都出現了不同程度的虧損,即便勉強盈利,其目前的市盈率依然非常高。