昨天,伴隨數筆巨量換手,交易所企業債券市場沉悶的交易現狀被打破了。自上午起,由于數只長期企業債券出現巨量集中換手,企業債券市場創下了去年4月22日以來的最大單日成交,成交金額為1.42億元,近乎為前日的11倍；企業債券指數報收于101.55點,上漲0.42%。

    昨天上午10時左右,03滬軌道率先出現了2萬手大單成交記錄,并 且斷斷續續延續至11時。在這一個時期,03滬軌道累計成交了5萬手,占了當天成交總量的98%。而當日,該券共成交4642萬元,創去年6月以來的最高記錄。

    類似的交易也出現在03三峽債上,該券在下午開盤后不久便在2分種內成交了2.5萬手,占全天交易量的94.65%。巨額集中成交使03三峽債成交金額增至2314萬元,為去年3月底以來的最大成交量。

    此外,03電網2也在盤中接連出現了大額成交,成交量達到了1553萬元,為前一交易日的9倍。

    與此同時,這幾筆大額成交量幾乎對應的是固定的成交價格:03滬軌道密集成交區的價格介于91.15元至90.98元；03三峽債的大額成交量對應的成交價均為87.6元；而03電網2的成交價格主要集中在97元上。這一現象無疑表明企業債券的大額成交價格顯然事先已由買賣雙方談妥,然后再通過二級市場"過戶"。

    自今年年初以來,企業債券市場收益率已大幅下降。截至昨日收盤,03軌道債收益率較年初下降了70個基點,03三峽債和03電網2分別已下降了50和65個基點。

    有誰會在這時吃進長債?業內人士分析認為,從機構資金特性上分析,買入方很可能是保險機構。一是昨天巨量換手的三只企債均為中、長期債券。目前在交易所市場上,有能力持有長債的只有保險公司。其次,盡管長期企債收益率大幅下降,但是與同期限國債相比仍高出100個基點以上。

    很顯然,在目前長債供應量有限的市況下,保險公司采用靈活策略,將投資目光由國債轉向了企業債券。但是在二級市場上高價吃進流動性欠佳的企業債券對保險公司實屬無奈之舉,從中亦透視出目前機構資金運作壓力仍然不輕。