近日,看到一篇報(bào)道,分析開放式基金為什么同市場(chǎng)唱反調(diào),每當(dāng)股市要往上走時(shí),拼命反向做空。這篇報(bào)道認(rèn)為,主要是基金經(jīng)理人不希望所管理的基金賺錢,因?yàn)橐坏┵嶅X,就會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模贖回。所以,基金經(jīng)理人不愿做好基金,其關(guān)鍵問題是不合理的基金管理費(fèi)的提取方法。由此,建議要改變現(xiàn)有基金管理公司管理費(fèi)提取方法,讓管理費(fèi)同基金經(jīng)營(yíng)效益掛鉤。

    筆者對(duì)開放式基金管理人是否有意做虧,不敢亂下結(jié)論。但有一點(diǎn)是認(rèn)同的,那就是現(xiàn)有的提取管理費(fèi)方法和交易現(xiàn)狀,換了我來(lái)當(dāng)經(jīng)理人,也會(huì)采用這樣的策略。從這點(diǎn)看,似乎改變管理費(fèi)提取方法,把基金經(jīng)營(yíng)效益同管理費(fèi)提取掛鉤,確實(shí)是個(gè)好辦法。但問題是,現(xiàn)在這個(gè)只能做多賺錢的市場(chǎng),在現(xiàn)有交易條件下,基金要賺錢,并不是一件易事。特別是在預(yù)期持有人在盈利后會(huì)大規(guī)模贖回的情況下,若不能提前把股票換鈔票,很可能出現(xiàn)被迫平倉(cāng)。出現(xiàn)很大虧損。同時(shí),由于基金大量平倉(cāng),還會(huì)導(dǎo)致股價(jià)整體下滑。所以,要讓基金經(jīng)理人積極起來(lái),僅僅是讓提取管理費(fèi)和基金經(jīng)營(yíng)效益掛鉤,還是不夠的。我們需要更多的交易品種、交易方法,來(lái)使得基金能夠在持有人大量贖回的情況下,還能賺錢,賺更多的錢。

    筆者建議,現(xiàn)在的機(jī)構(gòu)時(shí)代,基金時(shí)代,我們的市場(chǎng)應(yīng)該盡快引入做空制度,股票期貨、股指期貨,都能夠使得基金經(jīng)理人在這個(gè)市場(chǎng)上大顯身手。同時(shí),還能夠解決持有人大量贖回后,資金少的情況下,賺錢,甚至于賺更加多的錢。這樣,不僅能夠穩(wěn)定持有人,保證基金公司的收益,而且能夠使市場(chǎng)更完善起來(lái)。