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近日，看到一篇報道，分析開放式基金為什么同市場唱反調，每當股市要往上走時，拼命反向做空。這篇報道認為，主要是基金經理人不希望所管理的基金賺錢，因為一旦賺錢，就會出現大規模贖回。所以，基金經理人不愿做好基金，其關鍵問題是不合理的基金管理費的提取方法。由此，建議要改變現有基金管理公司管理費提取方法，讓管理費同基金經營效益掛鉤。
筆者對開放式基金管理人是否有意做虧，不敢亂下結論。但有一點是認同的，那就是現有的提取管理費方法和交易現狀，換了我來當經理人，也會采用這樣的策略。從這點看，似乎改變管理費提取方法，把基金經營效益同管理費提取掛鉤，確實是個好辦法。但問題是，現在這個只能做多賺錢的市場，在現有交易條件下，基金要賺錢，并不是一件易事。特別是在預期持有人在盈利后會大規模贖回的情況下，若不能提前把股票換鈔票，很可能出現被迫平倉。出現很大虧損。同時，由于基金大量平倉，還會導致股價整體下滑。所以，要讓基金經理人積極起來，僅僅是讓提取管理費和基金經營效益掛鉤，還是不夠的。我們需要更多的交易品種、交易方法，來使得基金能夠在持有人大量贖回的情況下，還能賺錢，賺更多的錢。
筆者建議，現在的機構時代，基金時代，我們的市場應該盡快引入做空制度，股票期貨、股指期貨，都能夠使得基金經理人在這個市場上大顯身手。同時，還能夠解決持有人大量贖回后，資金少的情況下，賺錢，甚至于賺更加多的錢。這樣，不僅能夠穩定持有人，保證基金公司的收益，而且能夠使市場更完善起來。上海證券報陳奇
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