超額準備金利率下調基金有喜有憂

　　者李濤28日北京報道】中國人民銀行下調超額準備金存款利率，此決定對基金又將產生什么影響呢，記者采訪了部分業內人士。

　　湘財荷銀基金公司認為，若同業存款利率下調，將會使得市場資金更為寬裕，并會對短期資金市場的利率產生一定下拉作用，這會對貨幣市場基金的收益率產生影響。而央行此措施客觀上會在短期內從資金面和收益率兩個方面推動貨幣市場和債券市場繼續走高。

　　專家分析，超額準備金利率是貨幣市場利率的下限，下調超額準備金利率將打開貨幣市場利率下行的空間，在市場寬裕的資金推動下，將直接帶動拆解利率和回購利率的下調，從而帶來貨幣市場利率的進一步走低，并帶動整個市場的收益率曲線下移。從影響面來看，短期債券的收益率受到存款準備金利率下調的影響更大，因此收益率降幅可能會超過長期債券。

　　因此有業內人士認為，受政策影響，貨幣市場和債券市場在短期內將繼續走高；與此相對應，貨幣基金

　　與混合基金仍將是基金市場的主角，但貨幣基金收益率面臨變數。據業內專家分析，在股票基金慘淡和貨幣基金面臨變數的情況下，混合基金有望成為市場的下一個熱點。（29C8）