貨幣基金理論上應比一年期存款利率低？

    上海 周先生：我有點不明白，一般貨幣基金收益率是3%，銀行一年期利率是1.8%（稅后）。那怎么理解“貨幣市場基金的收益率從理論上講（從利率期限結構角度論）應該比一年期存款利率低”這一觀點？

    華安基金經理：您這個問題問得很專業，這也是金管當局、基金管理人、甚至包括媒體一直想向投資者解釋的事。

    一年期存款：資金鎖定1年，利率2.25%。貨幣基金：T+2,相當于活期，收益率超3%。而我們知道：收益率曲線揭示的風險收益變化規律是收益隨時間延長（風險加大）而逐步走高。從這個意義上說，貨幣市場基金的收益率是高了，遠高于其對應的風險。短期貨幣市場基金的收益率高于一年期存款利率，只能是一種短期現象。

    當然，出現這種現象，有其歷史的必然。貨幣市場基金在發展初期，無論是投資者，還是管理人對其認識可能都不是很全面。但隨著細則的披露，時間的推移，可以預期：貨幣市場基金將逐步回歸其現金管理的定位。

    買高折價率基金穩賺？

    北京 謝小姐：聽說，現在封閉式基金邊緣化的問題被廣泛關注，在日前召開的全國“兩會”上還有政協委員提交了解決的建議。請問，折價40%的封閉式基金和還有3年左右就到期的小盤基金現在是不是買進的時機?

    國泰基金經理：理論上講，這些基金目前的確有很高的投資價值。折價40%的封閉式基金的折價率的確很高，而且大多數到期年限比較長的大型基金，若想實現較高的投資收益可能需要長期持有到期，若短期持有則存在價格波動的風險。還有三年左右到期的小盤基金目前折價率相對較低，若選擇持有，請考慮其收益率是否符合您的預期。總體來講，隨著存續年限的減少，其投資價值就相對較高。

    怎么選擇定投時機？

    廈門 秦女士：我想以“定期定額”方式投資，應該于何時開始比較好呢？

    湘財荷銀基金：“定期定額”投資的特色是可以分攤投資成本，同等金額在基金凈值高時買入的份額較少，在基金凈值低時買入的份額較多，利用此平均成本法可以分攤投資成本。由于買進時點分散，長期投資下來，每份額平均成本低，風險降低，收益較穩定。一般說來，投資越早就越能享受甜蜜果實。

    基金運作包括哪些費用？

    石家莊 王先生：基金在運作過程中，主要包括哪些費用？這些費用是由基金公司直接支付還是由持有人來支付呢？

    華夏基金客服中心：證券投資基金在運作過程中必須支付一些費用，這些支出就是基金費用，這些費用構成了基金管理人、托管人以及其他當事人的收入來源。一般來說，基金費用包括三類，一是在基金設立、銷售和贖回時發生的費用，該部分費用由投資者直接承擔；二是基金在運作過程中的管理費用；三是基金在買賣證券時的交易費用。二、三類費用都由基金資產支付。

    什么是基金累計凈值？

    遼寧 文先生：請問什么是累計凈值？這個指標對投資者而言，比最新凈值或分紅更重要嗎？

    大成客戶服務中心：基金累計凈值是指基金最新凈值與成立以來的分紅業績之和，體現了基金從成立以來所取得的累計收益(減去一元面值即是實際收益)，可以比較直觀和全面地反映基金在運作期間的歷史表現，結合基金的運作時間，則可以更準確地體現基金的真實業績水平。一般說來，累計凈值越高，基金業績越好。

    最新凈值應該說主要是提供一種即時的交易價格參考，投資者選擇基金時不能只看最新凈值的高低，切忌“貪便宜”；分紅可以從一定程度上反映基金的盈利情況，但主要體現的還是基金的收益實現能力，分紅業績實際上是可以通過累計凈值得到反映的，因此，從投資者進行基金業績比較的角度來說，基金累計凈值應該是比最新凈值和分紅更重要的指標。

    機構投資者怎么辦理開戶？

    廣州 彭先生：機構投資者辦理開戶手續與個人投資者應有所區別，請問，機構需要準備什么資料？

    南方基金客服中心：機構投資者辦理開戶手續需要準備以下資料：（1）加蓋單位公章的企業法人營業執照復印件及副本原件；事業法人、社會團體或其他組織提供民政部門或主管部門頒發的注冊登記證書原件及加蓋單位公章的復印件；（2）法定代表人證明書；（3）經辦人有效身份證明原件（身份證、軍人證或護照）；（4）法人授權委托書；（5）填妥的《基金賬戶業務申請表》并加蓋公章。銷售網點接受開戶申請后，當時即向投資者發放基金賬戶卡，但基金賬戶卡是否有效，投資者可于T+2日到網點辦理開戶確認手續。