證監基金字[2005]41號各基金管理公司、基金托管銀行:

    為進一步規范貨幣市場基金的投資運作,更好保護基金份額持有人的合法權益,根據《證券投資基金法》、《貨幣市場基金管理暫行規定》等有關法律法規,現將貨幣市場基金投資等相關問題通知如下:

    一、貨幣市場基金投資組合平均剩余期限的計算公式為:

    具體計算方法參見附件1。

    二、貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限在每個交易日均不得超過180天。

    三、貨幣市場基金不得與基金管理人的股東進行交易,不得通過交易上的安排人為降低投資組合的平均剩余期限的真實天數。

    四、除發生巨額贖回的情形外,貨幣市場基金的投資組合中,債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20%。

    因發生巨額贖回致使貨幣市場基金債券正回購的資金余額超過基金資產凈值20%的,基金管理人應當在5個交易日內進行調整。

    五、貨幣市場基金持有的剩余期限不超過397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本總計不得超過當日基金資產凈值的20%。

    貨幣市場基金不得投資于以定期存款利率為基準利率的浮動利率債券。

    六、買斷式回購融入基礎債券的剩余期限不得超過397天。

    七、貨幣市場基金可以采用"攤余成本法"對持有的投資組合進行會計核算。

    貨幣市場基金應采用合理的風險控制手段,如"影子定價",對"攤余成本法"計算的基金資產凈值的公允性進行評估。當"影子定價"確定的基金資產凈值與"攤余成本法"計算的基金資產凈值的偏離度的絕對值達到或超過0.25%時,基金管理人應根據風險控制的需要調整組合,其中,對于偏離度的絕對值達到或超過0.5%的情形,基金管理人應編制并披露臨時報告。"影子定價"的處理流程和計算公式參見附件2。

    八、為解決貨幣市場基金影子定價過程中新出現的問題,基金業界可自發成立貨幣市場基金影子定價工作小組。

    貨幣市場基金影子定價工作小組成立后,小組成員及其議事程序應報備中國證監會；在日常運作中,小組有關決策應及時報備中國證監會。

    九、貨幣市場基金在收入確認方面應按以下原則處理:

    (一)債券差價收入應于實現時確認,不得進行攤銷處理。

    (二)對于債券手續費返還收入,應按權責發生制原則,視為折溢價計入債券成本,并在債券剩余存續期內攤銷。

    十、當日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權益；當日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配權益。

    十一、本通知有關詞語解釋如下:

    (一)剩余存續期等于計算日距債券兌付日的天數。

    (二)"攤余成本法"是指計價對象以買入成本列示,按照票面利率或協議利率并考慮其買入時的溢價和折價,在剩余存續期內平均攤銷,每日計提損益。

    (三)"影子定價" 與"攤余成本法"確定的基金資產凈值的偏離度＝ ,其中,NAVs為"影子定價"確定的基金資產凈值,NAVa為"攤余成本法"確定的基金資產凈值。

    (四)債券手續費返還收入包括但不限于債券承攬費和發行手續費等。

    十二、本通知自2005年4月1日起施行。

    附件:1、投資組合平均剩余期限計算方法

    2、"影子定價"的處理流程和計算公式

    附件1:

    投資組合平均剩余期限計算方法

    一、計算公式

    其中:投資于金融工具產生的資產包括現金類資產(含銀行存款、清算備付金、交易保證金、證券清算款、買斷式回購履約金)、一年以內(含一年)的銀行定期存款、大額存單、剩余期限在397天以內(含397天)的債券、期限在一年以內(含一年)的逆回購、期限在一年以內(含一年)的中央銀行票據、買斷式回購產生的待回購債券、中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

    投資于金融工具產生的負債包括期限在一年以內(含一年)的正回購、買斷式回購產生的待返售債券等。

    采用"攤余成本法"計算的附息債券成本包括債券的面值和折溢價；貼現式債券成本包括債券投資成本和內在應收利息。

    二、各類資產和負債剩余期限的確定

    (一)銀行存款、清算備付金、交易保證金的剩余期限為0天；證券清算款的剩余期限以計算日至交收日的剩余交易日天數計算；買斷式回購履約金的剩余期限以計算日至協議到期日的實際剩余天數計算。

    (二)一年以內(含一年)銀行定期存款、大額存單的剩余期限以計算日至協議到期日的實際剩余天數計算。

    (三)組合中債券的剩余期限是指計算日至債券到期日為止所剩余的天數,以下情況除外:

    允許投資的浮動利率債券的剩余期限以計算日至下一個利率調整日的實際剩余天數計算。

    (四)回購(包括正回購和逆回購)的剩余期限以計算日至回購協議到期日的實際剩余天數計算。

    (五)中央銀行票據的剩余期限以計算日至中央銀行票據到期日的實際剩余天數計算。

    (六)買斷式回購產生的待回購債券的剩余期限為該基礎債券的剩余期限。

    (七)買斷式回購產生的待返售債券的剩余期限以計算日至回購協議到期日的實際剩余天數計算。

    附件2:

    "影子定價"的處理流程和計算公式

    一、"影子定價"的處理流程

    (一)收益率采集基礎

    貨幣市場基金從中國外匯交易中心管理的中國貨幣網(www.chi?鄄namoney.com.cn)上采集雙邊報價信息,以此為基礎估算市場公允收益率。

    (二)定價品種的分類

    將定價品種分為國債、央行票據和政策性金融債、其他允許投資的金融工具三類。貨幣市場基金影子定價工作小組每季度確定當期最活躍的成交類別作為下一季度的估值基準類別,并確定三類定價品種之間的收益率折溢價標準,一并作為下一季度的估值基準。

    (三)估值基準類別的剩余存續期分類

    1、剩余存續期小于等于3個月；

    2、剩余存續期大于3個月,小于等于6個月；

    3、剩余存續期大于6個月,小于等于9個月；

    4、剩余存續期大于9個月,小于等于397天。

    (四)數據采集

    1、尋找估值基準類別券種的雙邊報價信息

    每個工作日16:45分后,從中國貨幣網采集雙邊報價的收益率信息。雙邊報價收益率保留至小數點后第4位,第5位四舍五入。

    2、其他信息

    其他信息如債券面值、票面年利息、每年的利息支付頻率、債券剩余存續期等。

    (五)確定各期限段公允收益率基準

    1、以雙邊報價中估值基準類別各券種的買入收益率和賣出收益率的簡單平均值,作為該券種的收益率標準。收益率標準保留至小數點后第4位,第5位四舍五入。

    2、如有多個雙邊報價商對同一品種提出報價,以最低的買入收益率和最高的賣出收益率的簡單平均值,作為該券種的收益率標準。

    3、根據估值基準券類別剩余存續期的劃分原則,計算各期限段中所有券種收益率標準的簡單平均值,作為該期限段品種的市場公允收益率標準。

    4、若當日某期限段券種沒有雙邊報價信息,則以上一日該期限段券種的公允收益率標準作為當日該期限段券種的公允收益率標準。

    (六)確定其他類別品種的公允收益率標準

    根據基準券類別中各期限段品種的公允收益率標準,以及其他品種與基準券類別之間的收益率折溢價標準,確定其他類別品種各期限段的公允收益率標準。

    (七)浮動利率債券的公允收益率標準,由影子定價工作小組根據基準利率以及有效利差的實際變動情況具體確定。

    (八)確定基金的"影子價格"

    1、參照本附件第二項"全價估算公式",分別計算當日貨幣市場基金持有各券種的"影子價格"。

    2、將各券種的"影子價格"導入估值表中,計算"影子定價"確定的基金資產凈值。

    二、全價估算公式

    (一)持有券種在計算日至到期日之間的付息次數為1的,采用以下公式,計算各券種的影子價格。

    其中:PV為各券種的影子價格；M為債券面值；C為債券票面年利息；f為債券每年的利息支付頻率；D為從計算日至債券到期日的剩余天數；y為估算的市場收益率。

    (二)持有券種在計算日至到期日之間的付息次數大于1的,采用以下公式,計算各券種的影子價格。

    其中,PV為各券種的影子價格；y為估算的市場收益率；C1為本期票息； C2為下一期開始的票息,對于固定利息債券C2=C1；f為債券每年的利息支付頻率；n為剩余的付息次數,n-1即為剩余的付息周期數； D為計算日距最近一次付息日的天數；w等于D/當前付息周期的實際天數,等于D/(上一個付息日-下一個付息日)；M為債券面值。