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北方證券的人一直不會忘記三個月前的那場“災難”。
2004年12月30日下午，北方證券重倉股泰山石油被一筆大賣單打至跌停。收盤前，賣單封盤增至500多萬股；次日，泰山石油開盤即告跌停，當天封盤達到6000多萬股，直至目前的多個跌停板，均被巨額賣單死死封在跌停板上。北方證券因此每日損失以千萬元計，公司內部稱此為“北方證券2005年的第一場雪”。
從2004年12月30日到目前，被稱為最后一個歷史莊的股泰山石油（000554）連續經歷了10幾個跌停。其股價已經從10.08元“自由落體”跌落到3元，流通市值蒸發掉約18億元，上演了2005年股市開場以來最驚心動魄的雪崩行情。
資料顯示，從2003年4月到2004年12月泰山石油一直堅挺在11元左右的價位，演繹著莊股神話。北方證券是在2002年第四季度進入泰山石油的，之后不斷增持股份，目前共持有1949萬股，為第一大流通股股東。值得指出的是，即便在該股業績下降時，北方證券仍不斷增持該股。崩盤前的最新數據顯示，泰山石油的人均持股數高達11637股，籌碼被集中鎖定。
控盤泰山石油
泰山石油報告顯示，北方證券進入泰山石油是在2002年第4季度，當時北方證券以持有1517萬股成為第一大流通股股東。令人費解的是，在泰山石油業績逐年下滑的時候，2004年上半年，北方證券竟然增倉了400多萬股。泰山石油2004年第三季度財報表明，北方證券持有泰山石油1949萬股，占總股本的4.05%，為公司第二大股東、第一大流通股股東。知情人士透露，北方證券目前仍持有2000萬股左右。
眾所周知，大盤在2001年6月14日達到巔峰——2245點，之后就踏上至今三年半的漫漫熊途，除了2003年年底開始有過5個月的較為像樣的反彈之外，目前已創下近6年的新低。
毫無業績支撐的泰山石油無疑隨眾股走向價值回歸之路。
年度報告表明，泰山石油2000年每股收益0.4元以上，但其后三年收益逐年下滑，2001、2002、2003每股收益分別為0.096、0.073和0.02元。2004年業績預增，但三季度每股收益也只有區區0.054元。
2000年泰山石油推出10轉增5股的年度分紅方案，2001年4月6日該股除權，股價攤薄至13元左右，但這差不多是3年多來的最高價了。2002年初，泰山石油跌至最低價7元，在之后的近三年時間里，股價一直被控制在10-13元區間。從這段時間的走勢看，泰山石油十分類似德隆“老三股”：高臺整理，波瀾不興，無論大盤的暴漲與急跌。
知情人士透露，泰山石油的控股公司中國石化(600028)，在海外上市以后，海外投資者要求其解決旗下眾多上市子公司同業競爭問題，因而泰山石油近年一直有重組題材，但由于種種原因，始終沒有兌現。加上缺乏業績支撐，北方證券從一開始就已經陷入泰山石油的德隆式漩渦：想拋掉股票則沒人接手，股價下跌又不得不自己去接以護盤，越跌越接，越接越沒人要。知情人表示，到目前為止，北方證券及聯手做莊各方已經持有泰山石油的股票超過其流通股總數的70%。
證券分析人士認為，北方證券將面臨或被托管或被重組的命運，不過，后者的可能性更大。因為北方證券在哀鴻遍野的券商之中境遇不算很糟糕，知情人透露，北方證券在上交所國債回購的欠庫金額大約1億元左右，“但在所有欠庫的券商中，這一規模并不大。”另外，北方證券的委托理財規模和護盤成本、資金成本接近20億元，但這些委托理財大部分由東方國際的實業資產作為抵押擔保。
北方證券的前世今生
歷史資料表明，北方證券最早名為北方票據公司，當時為中國工商銀行沈陽市分行屬下公司，始創于1987年4月，是新中國誕生后的第一家證券公司。該公司的昔日輝煌仍為北方證券員工所驕傲。
作為上海證券交易所的發起人和理事單位，北方證券的前身在1994年被國務院發展研究中心、央行等11家部委評為證券業第10名，是東北地區最大證券公司。
1999年，該公司按照國家關于銀行業和證券業實行“分業管理，分業經營”的要求，與其控股股東工行沈陽分行實行了脫鉤，并按證監會要求和《公司法》規定，進行了以增資擴股為核心的轉制重組工作，后更名為沈陽北方證券。
2000年12月，公司再次增資擴股，注冊資本增至3.6億元，并正式更名為北方證券。江蘇東方國際就是這個時候開始入股北方證券，2001年底，北方證券注冊地、辦公地由沈陽遷至上海。
當時與東方國際形成三足鼎立局面的另外兩家公司分別是中國汽車工業總公司和新疆德隆。“時任總裁王興明如此安排，當然有出于三家股東相互制衡，以保護他個人位置的考慮。”但兩家民企大鱷相互之間并不買賬，股權之爭頗具戲劇性，德隆最終于2002年1月敗退，東方國際直至將北方證券“絕對控股”。
記者調查發現，江蘇本地媒體多次公開報道東方國際的董事長為蔣學明，而了解東方控股集團的人士則透露，江蘇東方國際和東方控股的大老板均為蔣學明。
上市公司公告顯示，蔣學明，1961年11月生，江蘇吳江人，研究生學歷。1985-1990年任江蘇吳江市色織廠廠長；此后三年任吳江東方制衣集團董事長，1994-2000年任上海東盛投資發展有限公司總經理，2000年至今為東方控股集團董事長。
東方控股集團注冊資金6億元，注冊地在上海，但東方控股由江蘇金不換集團公司控制，持股58.34%，而蔣學明本人又持有金不換集團90%股份。因此東方控股被江蘇吳江市稱為“江蘇省民營企業最具競爭力和影響力的企業集團”。
可能成為第二個“大鵬證券”
北方證券何時能夠度過這場寒冬？實際上早在去年，東方國際已經在著手出讓北方證券事宜，證券業資深人士認為，作為民營企業，控制證券公司大多只想將其作為融資平臺，但證券公司的融資功能喪失了以后，大股東往往萌生去意。
北方證券內部人士透露，自從東方國際控股北方證券以后，公司的大部分業務幾乎都停頓，公司上報證監會成立基金公司、登記保薦機構，進行委托理財均未獲批準，而根據規定，北方證券的前述申請都符合條件。
了解內情的投行人士認為，泰山石油高度控盤的問題不解決，證監會絕對不會批準北方證券的上述申請，“這是問題的關鍵”。
有分析認為，從行業內比較來看，北方證券的問題不是太大，證監會基本還是支持的。知情人透露，證監會有關人士曾要求北方證券：“采取一切辦法自救，如果泰山石油崩盤，那么所造成的后果自行承擔。”記者從證監會機構監管處了解到，證監會目前還沒有開始對北方證券進行調查。
北方證券極有可能被重組的理由是，北方證券重倉持股的也就泰山石油一只股票，與某些券商同時做莊好幾只股票相比，問題解決相對容易。并且北方證券在全國的20多家營業部的布局非常合理，泰山石油崩盤發生之后，公司內部也沒有出現較多人員流失的后果，經營都還正常。
證券分析人士表示，從證監會的角度來說，也不再希望看到券商被托管的新例子出現。長城資產管理公司有關人士就曾表示：“托管帶來的震動非常大，券商只要被托管，就不可避免出現客戶轉戶，人才大量流失，這不利于券商元氣的恢復，也不利于證券市場的穩定。”而這些問題發生之后，托管方得到的是一個破爛攤子，也不滿意；被托管券商的股東在失去經營權的同時還要按規定交托管費用，意見較大。綜合看來，還不如不托管。
而長城資產管理公司托管大鵬證券的創新模式給北方證券帶來了希望，或許會被移植到北方證券的重組之中。知情人認為，與閩發、漢唐的托管模式不同的是，長城資產管理公司重組大鵬證券采取的是市場化的重組方式，長城拿出資金介入重組，并成為后者的新控股股東。
據悉，有多家上海市本地企業與東方國際洽談重組北方證券。另據報道，浙江省政府的全資國有公司浙江省財務開發公司準備接手北方證券。（來源：經濟參考報）
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