陽春三月。在經歷了嚴寒的冬季之后,來自全國百余家證券公司、基金公司、保險公司、信托公司、上市公司以及證券投資咨詢公司的200多名代表,聚會六朝古都南京,在2005年中國資本市場春季高級研討會上共研股是。雖然與會者思考的角度各有不同,分析的方法各有特點,得出的認識各有側重,但在一些基本問題上,達成如下五點共識:

    (一)股市變革要有緊迫感

    中國資本市場發展正處在一個關鍵階段,對中國資本市場目前面臨的嚴峻局面要有充分的認識。

    一個國家的發展道路是漫長的,但緊要處往往只有幾步。中國資本市場的發展也是如此。

    中國股市從上世紀90年代初市場經濟體制尚未確立的"試驗"中產生,進入21世紀之后,卻逆中國經濟高速增長的大勢而行,走入漫漫熊途。去年,"國九條"頒布后,影響資本市場發展的諸多因素開始發生積極變化,但證券市場卻變得越來越弱不禁風,市場低迷,投資者作為一個整體非但沒有享受到中國經濟增長帶來的成果,反而損失慘重。我國股市的發展模式已面臨重大考驗。歷史和現實已經把中國股市推上了必須進行大變革的轉折點上。對此,我們要有清醒的認識和足夠的準備,要有"機不可失,時不再來"的緊迫感。

    (二)知難而上,直面現實問題

    在加強市場基礎性建設的同時,要著力解決目前市場迫切需要解決的問題,為資本市場的良性轉折創造必要的條件。

    近年來,隨著市場經濟體制的不斷完善和資本市場改革的不斷深入,一些深層次的問題開始暴露出來,它們表現為市場約束逐漸強化與市場主體風險控制薄弱的沖突,解決歷史問題的復雜性與保持市場預期穩定的沖突,充分發揮市場機制作用與市場主體各種失信行為普遍存在的沖突等等。在解決上述問題時,采取"遠近結合"、"標本兼治"的態度,無疑是應該的。但是,對制約市場穩定運行和功能全面發揮的現實問題,必須花氣力抓緊解決。不及時解決這些問題,使這些問題不斷積累,就會使問題變得更加復雜甚至"積重難返",更會影響投資者長期投資資本市場的信心。

    (三)解決股權分置要有明確預期

    積極穩妥解決股權分置問題,為資本市場的良性轉折夯實基礎。

    股權分置給資本市場發展帶來的弊端和危害已日益顯現:一是中國股市定價功能被扭曲,二是中國股市資源配置功能日趨劣化,三是流通股股東的利益被非流通股大股東無端損害。從目前的情況看,解決股權分置的呼聲很高,認識也日趨統一。解決股權分置問題,一定要尊重市場規律,有利于市場的穩定和發展,切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益,應該保證公眾投資者的利益不因解決股權分置問題再受損害。

    積極進行試點,給投資者以合理的市場預期,是資本市場良性轉折的重要條件。

    (四)既要有"共識",更要有"共為"

    形成有效的合力,既要有"共識",更要有"共為",為資本市場的發展營造良好的環境。

    要運用總攬全局的戰略性思維和舉措,推動資本市場實現良性轉折。資本市場的發展,牽涉宏觀經濟領域的諸多方面,局部與全局的聯系緊密。相關改革政策不是孤立的或相互獨立的政策,而是互為條件和實現基礎,不可或缺。"國九條"頒布一年多來,全社會對我國資本市場的認識極大地深化了,發展資本市場的目標明確了。"共識"之后更需"共為"。在總攬全局戰略思維下的"共識"與"共為",就要以國家和人民群眾利益為最高價值追求,這是觀察和處理資本市場問題的出發點和落腳點。

    真正在"國九條"下形成"共識",真心實意為貫徹落"國九條"的各項政策措施而"共為",才能真正為資本市場穩定發展營造良好環境。

    (五)敢于負責,化"危"為"機"

    敢于負責,勇于承擔風險,以大智慧和大氣魄,推進資本市場的良性轉折。

    以歷史的眼光看,目前中國資本市場所面臨的階段,是發展難度加大的時期,是前進阻力增大的時期,是面臨風險更大的時期,是維護市場穩定運行十分困難的時期,但更是考驗業內各方人士大智慧和大氣魄的時期。度過這關鍵時期,不能回避矛盾,要敢于負責,善于負責,把應該做的事情做好,堅持做到底,真正化"危"為"機",使中國資本市場進入穩定的繁榮發展階段。

    "境由心造,事在人為"。2005年中國資本市場春季高級研討會謹以"南京共識",獻予資本市場各方人士。