在大盤觸及六年最低點(diǎn)—1187點(diǎn)之后，率先反彈的是以ST和科技股為代表的微利股、績差股。從這兩個(gè)交易日的市場表現(xiàn)來看，上證綜指上漲了0.33%，而低價(jià)股、微利股和虧損股的漲幅分別達(dá)到1.80%、1.76%、1.47%，高價(jià)股和績優(yōu)股卻下跌1.03%和0.60%。

    本周，績差股等股市“邊緣資產(chǎn)”的啟動(dòng)，是在中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、銀行股等凝聚人氣的大盤股出現(xiàn)企穩(wěn)跡象之后開始活躍起來，但其換手率明顯要比高價(jià)股板塊低，說明部分市場資金開始活躍，但信心并不充足，力量也比較薄弱。

    經(jīng)驗(yàn)告訴我們，行情的起始一般都先由超跌股、科技股所引發(fā)，短線資金試探性的動(dòng)作會(huì)在盤面上制造出熱絡(luò)的氣氛。但如果熱點(diǎn)不能擴(kuò)散，或是領(lǐng)頭羊未能持續(xù)進(jìn)攻，短線搶反彈的資金則可能出現(xiàn)“不論成敗都急速撤退”的情況。

    目前的低點(diǎn)，能否成就“大盤底部”，關(guān)鍵就在于盤中的熱點(diǎn)能否成功切換。“接力棒”需要交到誰的手中呢？筆者認(rèn)為，依然要看大盤藍(lán)籌的臉色。以中國聯(lián)通為風(fēng)向標(biāo)，石化、鋼鐵、銀行、汽車為主力軍的大市值板塊，往往會(huì)在行情啟動(dòng)前提前企穩(wěn)、但也是提前走弱的板塊，它們的動(dòng)向反映出中長線增量資金的行動(dòng)軌跡，這些承載市場人氣的“鐵骨脊梁”能否接過績差虧損股手中的接力棒是大盤能否走好的關(guān)鍵。

    而推動(dòng)大盤藍(lán)籌股的長線增量資金在哪里？從目前基金重倉股大都跌幅超過大盤的情況來看，基金在維護(hù)凈值的戰(zhàn)斗中采取了舍卒保車的策略。近來，新的股票型基金發(fā)行不順利，更是導(dǎo)致其無法獲得充足的后續(xù)增援資金。因此，基金要成為推動(dòng)大盤的主力軍，在現(xiàn)實(shí)市場中還比較困難。

    市場一直寄予厚望的保險(xiǎn)資金，也未必愿意擔(dān)當(dāng)這一重任。值得關(guān)注的是：日前，6家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已動(dòng)用了12.8億元資金，參與新股中材國際的配售，而且把申購價(jià)格打到上限。此前不久，首只詢價(jià)股華電國際(資訊 行情 論壇)的短期賺錢示范效應(yīng)，無疑也激發(fā)了保險(xiǎn)資金的熱情。保險(xiǎn)資金日前全線投身一級市場，以追逐一、二級市場差價(jià)獲利，在某種程度上也是對大盤長線看淡的一個(gè)信號。

    本周，滬市大盤連續(xù)擊穿1250點(diǎn)、1200點(diǎn)重要點(diǎn)位，依然沒有激發(fā)抄底資金的熱情。相反，少量資金試探性入場，也被卷入大盤下跌的浪濤里。因此，筆者認(rèn)為，場外雖有充裕的資金，但從目前的狀況來看，資金對大盤仍然看淡的較多；雖然滬指在1200點(diǎn)下方下跌空間已不大，但由于市場各方心態(tài)日趨復(fù)雜，市場熱點(diǎn)分散，真正底部的出現(xiàn)可能還要考驗(yàn)投資者的耐心。