慶鈴汽車是中國(guó)內(nèi)地第一個(gè)在香港上市的汽車公司，在香港股市上經(jīng)歷了10年的風(fēng)光之后，近日卻被香港恒指服務(wù)有限公司剔除出恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)。

    西南證券汽車分析師董建華認(rèn)為：“這說明慶鈴在行業(yè)中的地位在下降，Ｈ股參數(shù)作用不再明顯。”

    業(yè)績(jī)不佳

    近日香港恒指服務(wù)公司宣布：“完成季度檢討以后，將恒指 Ｈ股指數(shù)組合內(nèi)的慶鈴（1122.ＨＫ）及長(zhǎng)城汽車（2233.ＨＫ）剔除，并加入中興（0763.ＨＫ）及國(guó)際航空（0753.ＨＫ），國(guó)企成分股指數(shù)數(shù)目仍維持38只。”

    面對(duì)這樣的變故，慶鈴汽車有限公司辦公室鄭鋼表示：“我們目前還沒有跟香港恒指服務(wù)公司了解更具體的情況。”據(jù)他說，慶鈴1994年上市之前只有10多家內(nèi)地國(guó)有企業(yè)在香港上市，慶鈴是內(nèi)地第一家到香港上市的汽車公司，現(xiàn)在十年過去了，已經(jīng)有更多的企業(yè)到香港上市，因此Ｈ股市場(chǎng)發(fā)生一些變化也是正常的。“現(xiàn)在就汽車行業(yè)而言具有代表性的還是那些中央的特大企業(yè)。”鄭鋼如是表示。

    資深證券分析人士則認(rèn)為：“慶鈴遭棄，實(shí)際上是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展前景產(chǎn)生了懷疑。”汽車工業(yè)協(xié)會(huì)日前公布的信息顯示，我國(guó)汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)（集團(tuán)）中的慶鈴汽車、上汽集團(tuán)、哈飛集團(tuán)、南汽集團(tuán)、金杯汽車(資訊 行情 論壇)、昌河集團(tuán)和東南公司的銷售收入同比均出現(xiàn)下降。而2005年對(duì)于慶鈴汽車來講也開局不利，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示：1月份慶鈴汽車?yán)塾?jì)銷售1050輛，比上個(gè)月下降67.9％。顯然，業(yè)績(jī)不佳，慶鈴在行業(yè)的地位下降，才是導(dǎo)致香港恒指服務(wù)公司斷然將慶鈴汽車剔除出恒指Ｈ股指數(shù)的原因。

    固步自封

    “慶鈴這個(gè)企業(yè)特別奇怪，太不張揚(yáng)。”中國(guó)汽車工業(yè)咨詢發(fā)展公司首席分析師賈新光說：“由于2002年江鈴汽車(資訊 行情 論壇)降價(jià)，慶鈴的高端輕卡受到了沖擊，而在整個(gè)輕卡行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變、重新洗牌之時(shí)，慶鈴卻沒有什么舉動(dòng)。”

    其實(shí)慶鈴在過去的10年里表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯(cuò)的，慶鈴集團(tuán)在2002年前，曾經(jīng)連續(xù)8年擔(dān)當(dāng)重慶工業(yè)五十強(qiáng)領(lǐng)頭羊，時(shí)下躋身三大集團(tuán)之列的長(zhǎng)安集團(tuán)當(dāng)時(shí)也只能甘拜下風(fēng)。但此后，慶鈴卻漸漸落伍了。對(duì)此，重慶汽車研究所石龍斌說：“慶鈴的落伍與它近幾年的表現(xiàn)有關(guān)系，慶鈴特別注重自身發(fā)展，但是對(duì)于兼并、聯(lián)合卻并不很感興趣。”

    在慶鈴沒有選擇兼并聯(lián)合來發(fā)展自己的時(shí)候，眾鈴之爭(zhēng)卻影響到了慶鈴的發(fā)展。日本五十鈴在與慶鈴合資以后，于1993年與江西汽車制造廠成立了江西五十鈴。近年來，中國(guó)市場(chǎng)上出現(xiàn)了越來越多的聲稱采用五十鈴技術(shù)輕卡企業(yè)。顯然，五十鈴在通過與多個(gè)伙伴合作來制衡慶鈴。直到去年，長(zhǎng)安入主江鈴成為定局，日本五十鈴終于宣布慶鈴才是其中國(guó)的戰(zhàn)略合作伙伴。然而此時(shí)國(guó)內(nèi)其他輕卡企業(yè)已經(jīng)迅速發(fā)展起來。賈新光說：“近幾年來，北汽福田開發(fā)奧鈴系列進(jìn)軍高端輕卡，而江鈴則從高端產(chǎn)品往中端產(chǎn)品移位，在這種情況下，專走高端路線的慶鈴就顯得有些曲高和寡了。”

    重組變數(shù)

    當(dāng)慶鈴被恒指拋棄，受到資本市場(chǎng)質(zhì)疑的時(shí)候，卻給一些企業(yè)兼并重組提供了想象的空間。

    記者從長(zhǎng)安集團(tuán)內(nèi)部人士了解到，此前長(zhǎng)安集團(tuán)董事長(zhǎng)尹家緒曾經(jīng)向重慶市政府提交了重組慶鈴、重慶重汽的建議。記者就此事與重慶市經(jīng)委負(fù)責(zé)汽車工業(yè)的副主任楊林取得了聯(lián)系后，并沒有得到直接答復(fù)：“這個(gè)事情是市領(lǐng)導(dǎo)考慮的事情，具體情況不清楚。”

    長(zhǎng)安集團(tuán)有關(guān)人士表示：“雖然提交了重組的建議，但要實(shí)現(xiàn)重組還是比較困難的。”據(jù)其介紹，去年，長(zhǎng)安曾被重慶市邀請(qǐng)去談重組重慶重汽的事情，但是最后重慶重汽還是讓上汽得了手，現(xiàn)在更不敢說重組慶鈴有多大把握了。

    據(jù)了解，長(zhǎng)安集團(tuán)在躋身三大集團(tuán)以后，十分想完善自己的產(chǎn)品譜系。重組重慶重汽失敗導(dǎo)致發(fā)展重型汽車的想法落空以后，長(zhǎng)安集團(tuán)對(duì)于已經(jīng)開始生產(chǎn)五十鈴Ｆ系列重卡的慶鈴更是充滿了興趣。但據(jù)記者了解，由于慶鈴的合資方日本五十鈴是通用的子公司，而長(zhǎng)安集團(tuán)則是福特在中國(guó)的戰(zhàn)略合作伙伴，此前長(zhǎng)安集團(tuán)入主江鈴實(shí)際上已經(jīng)變相逼走了日本五十鈴，危及到了通用的利益。如今長(zhǎng)安集團(tuán)要入主慶鈴的話，實(shí)際上也會(huì)進(jìn)一步觸及到通用利益。想必，長(zhǎng)安重組五十鈴也會(huì)遇到通用方面設(shè)置的重重障礙。

    此前有消息稱，通用汽車有意對(duì)其子公司日本五十鈴在華的投資項(xiàng)目進(jìn)行大規(guī)模重組，其中包括慶鈴汽車。盡管這個(gè)消息尚未得到通用的證實(shí)。但是業(yè)界人士分析：“上汽與長(zhǎng)安集團(tuán)奪江鈴項(xiàng)目失敗以后，進(jìn)軍輕卡的想法并沒有放棄。”

    目前，上汽已經(jīng)在原上海經(jīng)委主任、現(xiàn)重慶常務(wù)副市長(zhǎng)黃奇帆的撮合下入主了重慶重汽，上汽與長(zhǎng)安在江鈴和重慶重汽的爭(zhēng)奪中算是打了個(gè)平手。現(xiàn)在長(zhǎng)安集團(tuán)又將觸角伸向慶鈴，上汽應(yīng)該不會(huì)輕易放過這個(gè)機(jī)會(huì)，極有可能復(fù)制重組通用金杯時(shí)的做法，通過與通用攜手來完成重組慶鈴。

    當(dāng)然，面對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，以及其他企業(yè)的虎視眈眈，慶鈴也展開了自救行動(dòng)。2月底，日本五十鈴汽車公司社長(zhǎng)井田義則與重慶市市長(zhǎng)王鴻舉就進(jìn)一步加強(qiáng)合作，開拓市場(chǎng)交換了意見。井田義則表示：“雙方的下一步合作決不會(huì)僅停留在計(jì)劃書上，我們一定要盡快將其變成現(xiàn)實(shí)。”

    名詞解釋： H股指數(shù)：

    全稱是恒指中國(guó)企業(yè)指數(shù)，是由香港恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制和發(fā)布的。該指數(shù)以所有在聯(lián)交所上市的中國(guó)Ｈ股公司股票為成分股計(jì)算得出加權(quán)平均股價(jià)指數(shù)。設(shè)立恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的目的，是要為投資者提供一個(gè)反映在香港上市的中國(guó)Ｈ股企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)的指標(biāo)。該指數(shù)的計(jì)算公式與恒生指數(shù)相同。