主持人大時代投資 胡紅霞

    主持人：陽春三月，股市卻遭遇“倒春寒”，13個交易日內滬指下跌120多點，離5年多來的最低點1187.26點只差0.32點。為什么在政策面積極關心股市，上市公司總體業績明顯提升，很多公司積極推出各種利潤分配方案的良好環境中，股市反而出現了大幅下跌的走勢呢？

    讀者 陸霞：我看都是新股擴容造成的，“發審委暫歇兩月后恢復”和“42只新股名單全面曝光”這兩則消息讓股民感到，股市又要迎來擴容高峰了，各路投資者紛紛拋售，導致股市出現大面積殺跌行情。 讀者 劉曉冬：而且“A+H”發行方式有可能導致市場整體價值中樞的重新定位，這種情況下，我們股民怎么敢放心持股。

    讀者 朱光楠：我認為擴容導致股市下跌只是表面現象，缺乏賺錢效應而導致的資金供給不足才是股市下跌的主要原因。比如1996年-1997年新股高速擴容時，股指從500余點上升到1500多點；2000年-2001年的大牛市也正好是新股高速擴容期。現在為什么股市一見擴容就跌呢？因為股市缺乏承受能力。其實，資金的趨利性是很強的，只要有獲利的可能和必要的利潤空間，外圍資金就會蜂擁而入；如果沒有盈利的希望，即使新股停止發行，外圍資金也不會貿然進入的。

    讀者 柳駿麟：近期的跌勢從表面上看，似乎是擴容和全流通試點等利空消息引發了大盤的破位。但實際上，投資信心的喪失才是股市下跌的根本原因。擴容是早有預期的，但在兩會之后迫不及待的推出，使得各類投資者對政策面扶持股市的期望落空。從近期成交量也可以看出，有部分資金選擇了果斷退出。

    讀者 樊星宇：我看是大家都盼望著“兩會”出利好，結果當利好預期落空后，很多短線游資急忙出逃，才導致股市持續下跌的。當游資的拋售行為告一段落后，相信股市會企穩并重新走好。

    讀者 趙海成：利好預期沒有兌現還是小事，關鍵是還出了利空消息。上調個人住房貸款利率，雖然是試圖抑制漲幅過快的房價，但卻讓我們真正感受到目前正處于加息周期之中，后市不排除有進一步的調控措施出臺，我認為投資者謹慎一些并適當減輕倉位是對的。

    讀者 蔣艷榮：我認為龍頭股的跳水也是重挫股市的重要原因之一。昔日的龍頭股四川長虹(資訊 行情 論壇)因為巨虧而跳水，低價大盤藍籌股的龍頭中國聯通(資訊 行情 論壇)也跳水，從周五公司公布的年報看，后市仍然不樂觀。現在連剛上市不久的黔源電力(資訊 行情 論壇)、華電國際(資訊 行情 論壇)也跳水了。這些股票不單單自己下跌，往往還帶動相關板塊整體走低，如深發展帶動金融股下跌，百聯股份(資訊 行情 論壇)帶動商業股下跌，中國聯通帶動藍籌指標股下跌，黔源電力帶動次新股下跌等等。可以說，這類龍頭品種的下跌的負面影響是巨大的。

    主持人：目前上證指數已逼近千二關口，大家認為后市行情會如何演化？

    讀者 馬俊麗：近期證監會下發通知，實行定期監控，嚴查基金贖回情況，這表明當前股市的非理性下跌已經嚴重違背了穩定發展的根本政策，管理層正試圖消除對市場發展的不利因素。

    讀者 郭媛媛：在經歷了長達4年的熊市調整后，在目前的歷史低位，股市的下跌空間可以說是不大的，大盤在此位置企穩的可能性卻比較大。但不排除指數有再度瞬間破位的可能，這種破位不是實質性的破位，而是一種短暫的非理性下跌，瞬間破位后，股市將真正見底。

    讀者 張虹飛：由于最近一段時間股指下跌過急，短線存在反彈機會，但反彈結束之后的行情仍難以樂觀。在基本面沒有出現較大改觀的時候，股市有繼續震蕩走低的可能。

    讀者 侯曉軒：從市場氛圍看，股指的大跌、龍頭股的跳水及個股的大面積滑落，觸發了市場恐慌盤，并且市場恐慌情緒已經彌漫股市，這種情況反而說明跌勢難以持久，投資者此時更要保持鎮定。因為從歷史走勢來看，恐慌盤涌出是大盤見底的重要標志。

    主持人：在當前比較疲弱的市況下，你們認為投資者應該采取什么樣的投資策略呢？或者選擇哪種類型的股票呢？

    讀者 李志超：我認為重要的是調整倉位結構。近期各類熱點持續性都不強，往往很快就轉入調整。因此，在反彈行情出現時不宜追漲，而是要乘機賣出短線上漲過快的獲利股票以及一些股性呆滯、缺乏長期投資價值的個股，等待大盤下跌時再買進績優高成長股。其實也不必對后市過于悲觀，對于價值被嚴重低估的績優藍籌和行業龍頭股要勇于建倉。

    讀者 胡康鳳：我認為在弱市中是否盈利并不重要，重要的是如何減少損失和保存實力，而休息恰恰是保存資金實力最穩妥的方法。當投資者對后市方向缺乏明確的認識，或者股市處于連續下跌中時，都應該暫時停止操作。投資要講究順勢而為，在漲市中要盡量做多，在跌市中要盡量做空，而我國股市沒有真正的做空機制，休息就是一種防范弱市風險的有效策略。

    讀者 王太玉：我認為超跌股值得參與。近年來的市場行情中，超跌股往往是一個替補型的熱點，當主流熱點沉寂時，該板塊往往會表現一番。但超跌股行情的持續性不強，只適合短線操作。

    讀者 楊琦莉：我主要選擇醫藥股，其中最看好的是中小板醫藥股。因為醫藥股受國家宏觀調控以及行業周期影響有限，其股價的波動主要受市場的供求關系影響。在股市行情不穩定時期，醫藥類防御型股票更值得關注。而且，一般冬末春初為疾病高發期，也是醫藥股最容易啟動行情的時期。在大盤連續調整后，低價醫藥股和高分配醫藥股有望受到市場主流資金的青睞，率先走出反彈行情。

    讀者 孟明強：我比較看好封閉式基金。由于受到“封轉開”的利好預期刺激，周末封閉式基金幾乎全線上漲（僅有一只基金下跌）。這一板塊長期被市場忽視，折價率很高，具有一定的投資價值。目前封閉式基金折價率在15％至43％之間，其未來的理論上升幅度也就是在這個范圍之內。不過，投資封閉式基金要克服暴利思維，當基金上漲幅度過大，接近或到達理論漲幅時，投資者要注意獲利了結。