自從3月14日思源電氣(資訊 行情 論壇)因突報原材料漲價消息而轟然倒下之后，素有中小板“定海神針”之稱的蘇寧電器(資訊 行情 論壇)便成為維系中小板市場人氣的重要風向標。在眾多機構投資者的追捧下，這只兩市第一高價股一路狂飆突進，在24日創(chuàng)下63.8元“天價”，的確也表現(xiàn)出了應有的龍頭風范。

    然而繼中集集團(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇 )等主板績優(yōu)股龍頭高臺跳水并引發(fā)基金重倉股板塊全面破位后，這股高價股的拋售浪潮終于襲向中小板，包括蘇寧電器在內(nèi)多只中小板高價股終于在周四全面走軟、出現(xiàn)了大幅度下跌行情。從25日中小板總體表現(xiàn)來看，盡管整個市場出現(xiàn)了大幅震蕩，但有近八成個股收盤上漲，只有蘇寧電器、鑫富股份(資訊 行情 論壇)、思源電氣、華蘭生物(資訊 行情 論壇)、科華生物(資訊 行情 論壇)和海特高新(資訊 行情 論壇)等6只個股下跌。而這6只個股擁有的一個共同特征，便是清一色的高價股，全部在15元以上，其算術平均收盤價高達25.31元。

    從高價股前期一枝獨秀的行情看，其上漲的動力主要來自兩個方面：一是優(yōu)秀的年報業(yè)績和成長性、較低的市盈率水平；如中小板每股收益冠亞軍便分別被蘇寧電器（1.96元）和思源電氣（0.93元）所占據(jù)。二是較好的年報分配方案。除了只披露了業(yè)績快報而尚未公布年報的蘇寧電器、凱恩股份(資訊 行情 論壇)和大族激光(資訊 行情 論壇)以外，其余股價在15元以上的個股全部推出了十分“慷慨”的轉增股本和現(xiàn)金分紅預案。均如思源電氣10轉增10派4元，華蘭生物10轉增5股派4元，科華生物10轉增2派7元等等。但是，隨著年報的披露和分配方案的陸續(xù)揭曉，上述利好因素對股價的推動作用開始逐步減小，而當股價出現(xiàn)了較大漲幅以后，上述股票的估值水平快速上升，其相對于中低價中小板股票的估值優(yōu)勢也開始減弱，跟風追漲的買盤日漸減少而獲利回吐的壓力則逐步增大。而當前大盤的持續(xù)下跌、主板績優(yōu)股的突然破位正好成為引發(fā)大面積拋盤的直接誘因。

    資金逐步向中低價股集聚。在思源電氣等高價股逐步從高位回落的同時，我們看到一大批股價在14元以下的中低價股則異軍突起，紛紛出現(xiàn)在周四的漲幅榜前列。尤其值得注意的是，在大盤指數(shù)逐步接近今年最低位置的時候，七喜股份(資訊 行情 論壇)、巨輪股份(資訊 行情 論壇)、中捷股份(資訊 行情 論壇)、霞客環(huán)保(資訊 行情 論壇)、美欣達(資訊 行情 論壇)和華帝股份(資訊 行情 論壇)等中低價股頑強放量走高，并在周四集體創(chuàng)出了今年以來的收盤價新高。兩相對比之下，我們可以清晰地看到，中小板市場主力資金已經(jīng)開始向中低價股轉移和集聚。

    如前所述，由于前期市場的注意力集中在高價績優(yōu)股，為數(shù)眾多的中低價股普遍受到市場冷落，但當上述股票的估值水平逐步上升之后，這些股票便開始逐步受到主力資金的關注。實際上，從3月份的盤面走勢來看，其中盈利能力較強和成長性良好的個股，如巨輪股份、霞客環(huán)保、美欣達等，以及部分有較好分紅方案預期的個股，如德豪潤達(資訊 行情 論壇)、七喜股份等交投明顯趨于活躍、出現(xiàn)了明顯的大資金吸納跡象。由于中低價股票數(shù)目眾多，且符合中小投資者投資偏好，我們預計這些股票的陸續(xù)走強將比高價績優(yōu)股“曲高和寡”的走勢更有利于激發(fā)投資者的參與熱情，推動整個中小板整體向好。

    而對于即將于25日在中小板掛牌的南京港(資訊 行情 論壇)，我們認為其上市總體上將有利于中小板行情的發(fā)展。一是豐富了中小板的行業(yè)屬性。從深赤灣、上港集箱(資訊 行情 論壇)和鹽田港等股票的機構云集現(xiàn)象來看，港口類上市公司已經(jīng)成為公認的高度景氣行業(yè)，南京港上市后也必將受到市場追捧；二是目前大市處于低谷期，市場的悲觀情緒可能導致該股的定位水平偏低，比如目前市場主流機構普遍預期其二級市場定位在7-10元之間，顯著低于中小板目前12.73元的算術平均股價水平，如果其上市后實際定位在市場預期范圍，隨著大市的好轉，其未來可能有一定上升空間，對中小板將產(chǎn)生積極作用，保守地說，也至少不會產(chǎn)生較大的向下牽引作用。