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習記者張偉霖 本報記者董硯龍需求擴大上網電價即將上調
近期，長江電力、華能國際等電力股出現大幅破位調整。然而事實上，目前電力供應卻已開始呈現緊張之勢。另外，有消息人士向記者透露，發改委已經向國務院報送了煤電聯動的電價上調測算方案，全國火電平均上網電價上調最高測算幅度可達0．0213元／千瓦時，水電電價則依當地火電電價漲幅一半進行調整。
業內人士分析認為，目前電力板塊的下跌主要是受整體市場環境的拖累。隨著即將可能進行的電價調整以及強大需求的拉動，電力板塊將會有個集中的爆發。但相對于火電上市公司來說，水電由于價格被意外拉高而有望成為此輪調整中真正的獲益者。
火電：煤電連動的瓶頸
作為火電行業的龍頭企業華能國際，雖然與神華集團及中國煤炭進出口公司兩大煤炭供應商簽訂了長期合同，對原料成本進行控制，但其年報顯示，在去年發電量增長25．7％、收入增長29％的情況下，凈利潤僅同比微降1．25％。
分析師認為，這主要是因為電煤價格的大幅上漲導致公司業績未能同步增長。經過測算，該公司2004年燃煤單位成本同比上漲24．3％。
漳澤電力董秘王一峰在接受記者采訪時表示，受電煤緊缺影響，公司已經動用了大量人力物力保證煤炭的運輸。但如果煤價繼續漲價，公司今年的業績肯定比不過去年。對于0．0213元／千瓦時的上調，王一峰認為上漲的幅度還是有點小，“相對于煤炭的漲價，電價應該有更大的變化空間。”
通寶能源證券部經理梁麗星也表示，成本的上升使得公司增長空間并不凸現，今年通寶能源預計只能與去年持平。她告訴記者，通寶能源在去年進行的電價調整中，只抵消了其煤炭成本60％，剩下的只能由自己消化。單憑電價的些許調整很難抵消原料成本的上升。
記者了解到，由于陷入電價調整無法彌補成本上升的困境，為突破發展的瓶頸，各火電企業只能紛紛“曲線突圍”。據王一峰介紹，漳澤電力開始與下游產商合作。近期該公司與中國鋁業股份有限公司共同出資組建的大型鋁電聯營公司，公司占40％的股份。
王一峰期望，此舉能夠為公司帶來新的利潤增長點。他同時透露，公司目前還在積極尋求與上游煤炭企業合作建發電廠。從長遠角度看，從保證供應的價格、質量等各方面來說，這種向上游發展的趨勢將作為公司的長期目標。
水電：處于上升的周期
相對于火電的苦悶，水電企業擁有更多快樂的理由。中信證券分析師王曉輝認為，水電正處于上升周期。煤電聯動方案意外帶來的對水電企業利好消息，更是使其達到景氣高峰。成本優勢再加上政策的扶持，使其發展空間遠遠超過火電。
桂冠電力董秘張云在接受記者采訪時也承認，在電價上漲情況下公司業績將有望大幅提升，此外，國家“大力開發水電”政策還將帶來水電開發的熱潮。
事實似乎也證實了這一說法，雖然水電建設普遍具有投資金額巨大、工期較長的特點，但是在電力供應緊缺的情況下，隨著政策的松動，國內主要的水電企業大型建設項目已經紛紛上馬，而更多的水電項目正在報批待審。
據了解，向廣東地區進行“西電東輸”的桂冠電力今年就將有多個項目投入運營。該公司控股子公司廣西桂冠開投電力有限責任公司建設的樂灘水電站擴建工程4×150萬瓦項目的最后三臺機組計劃于今年內陸續投產。同時其還有多個項目正在報批，其中僅四川的收購項目就達到36萬千瓦。
而位居行業龍頭地位的長江電力的情況也是與之相似，其控股子公司廣西平班水電開發有限責任公司建設的平班水電站兩臺135萬瓦將于今年4月份投產發電。而在3月初，長江電力剛剛向中國長江三峽工程開發總公司收購了三峽工程投產發電單機容量為70萬千瓦的1＃、4＃兩臺發電機組。
另外，在采訪中還引起記者關注的是，受到正處于季節性缺水期的影響，南方10個主要水庫水位均低于正常水位，目前一些水電企業正處于供應困難階段。對此，有關業內人士認為，水電的特點決定了其將不可避免地受到自然氣候的制約，因此，一些水資源充裕的水電企業將具備更大的發展空間。
政策調整為補電力缺口
在兩會期間，國家電網公司總經理劉振亞代表稱，2005年最大電力缺口在2500萬千瓦左右，華東、華北等地區夏季高峰時期供需矛盾依然突出。有關權威部門也預計2005年全國用電需求增速將超過13％，全年用電量將達到2．41萬億度。
僅以南方電網的數據為例，進入3月份以來，南方電網平均每天缺電780千瓦，最高負荷3809萬千瓦，同比增長10．2％。其中，廣東、廣西、云南、海南電網的最高負荷也都已達到去年全年的最高。
而在2004年12月發改委發布《關于堅決制止電站項目無序建設的意見》，確定清理違規電力項目后，2005年3月1日，發改委又公布了《國務院辦公廳關于電站項目清理及近期建設安排有關工作的通知》。該通知要求，國家各部委、各直屬機構及各省級政府對目前規模總計1．25億千瓦的違規開工電站項目分別進行處理。
與此同時，發改委主任馬凱指出，解決電力供應短缺問題，在一手保證安全的情況下，要千方百計增加電力供給。將于今年計劃增加開工電量6500萬千瓦。
有業內人士分析，很明顯，今年的電站項目開工規模能以達歷年之最的6500萬千瓦安排，是國家充分考慮到當前某些地區電力供應緊張，實際開工規模較大的狀況，為減少損失而做出的決定。
在目前電力供不應求的情況下，有消息表明，為緩解電力企業壓力，煤電聯動的電價調整測算方案預計將在4月份施行，水電電價依當地火電電價漲幅一半進行調整，同時逐步取消超發電量，這對于電力企業來說無疑將是錦上添花的好消息。
但是也應該注意到，雖然華能國際、國投電力、長江電力等上市公司正紛紛擴大產能，迎接將要到來的用電高峰。然而不斷上漲的煤炭價格以及供應的緊張，還是給了火電企業巨大的壓力；雖然水電電價依當地火電電價漲幅一半進行調整，但對于沒有成本上漲之慮，又迎上電價上漲春風的水電來說，“發多少電就是掙多少錢”。（25C1）
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