說到理財,上市公司可以說是頗費了一番心思。從將資金存放銀行、購買國債、自己炒股票,到委托證券公司、資產管理公司、投資公司及拍賣公司等進行理財,到將資金委托銀行對外放貸。近來,貨幣市場基金又成了新寵。

    理財新工具

    日前,片仔癀(資訊 行情 論壇)稱,其控股86%的漳州片仔癀皇后化妝品公司擬在不超過3200萬元的資金額度范圍內,自主投資購買貨幣市場基金或短期國債,投資期限至2005年12月30日。而就在不久前,公司還擬以不超過5000萬元自有資金購買貨幣市場基金。不止片仔癀,此前千金藥業(資訊 行情 論壇)、華勝天成(資訊 行情 論壇)也分別擬在3億元、1.5億元額度內投資貨幣市場基金。

    "貨幣市場基金的出現,給我們提供了一個很好的投資品種。"片仔癀董秘陳金城說,"以往公司的閑置資金主要存在銀行,收益率太低,現在有了貨幣市場基金,年收益率可以接近3%,資金的安全性和流動性也有保障。貨幣市場基金申購和贖回都沒有費用,利息收入又可以免稅,資金閑置時認購貨幣市場基金,需要時可隨時贖回,相當方便,短期資金的利用效率也得到提高。"

    收益率頗為誘人

    貨幣市場基金創始于20世紀70年代的美國。目的是將小戶的資金集中起來,以大戶的姿態出現在金融市場上,以改變存款小戶在當時所受的利率歧視。

    我國從2003年12月底第一只貨幣市場基金成立開始,貨幣市場基金的規模始終在以超常規的速度遞增著。至2004年6月30日,比2003年增加了574.75%,到2004年12月31日又比半年前增加了397.70%。目前,我國貨幣市場基金總規模已突破千億元。當然,吸引上市公司目光更重要的恐怕還是貨幣市場基金近來頗為誘人的收益率和對長期收益的預期。去年10月底加息后,各貨幣市場基金的7天年化收益率均基本穩定在3%以上,遠遠高過銀行一年期存款利率,且流動性、安全性可與存款媲美,于弱市中顯現出極高的相對投資價值。從理論上講,貨幣市場基金收益水平隨利率提升而走高,而有關專家認為,就我國目前的宏觀經濟而言,升息的預期還很強烈。

    分析人士也認為,貨幣市場基金的確是機構投資者很好的現金管理工具,其主要投向為高等級的短期債券,安全性高。而與其他類似投向的理財產品相比,貨幣市場基金又有很強的流動性。至于加息,在整體上對貨幣市場基金的收益提升是有利的,對新發行的貨幣市場基金就更為有利,這主要體現在建倉時機的不同。

    事實上,包括各類企業在內的機構投資者對貨幣市場基金的認購也頗為踴躍。"自易方達貨幣市場基金開始發行以來,很多機構投資者就表現了濃厚的興趣,尤其是一些現金流充裕的企業,紛紛流露購買傾向",易方達貨幣市場基金經理林海說。

    注意風險

    不過,有關人士指出,上市公司應該看到,安全性高并不意味著沒有風險。有業內人士就指出,目前貨幣市場基金收益率持續走高的基礎是通過杠桿操作,以及投資較長期品種的策略,而這必須建立在貨幣供應相對寬松的前提下,只有在沒有流動性的壓力下,貨幣市場基金投資才能采取較為"激進"策略,將大部分資金配置于較為長期的品種,以獲取較高的收益。一旦利率環境出現不利,規模增長速率又跟不上,較為"激進"的操作策略必然會使風險凸現,這將直接影響貨幣市場基金流動性和安全性。

    而從這幾家擬投資貨幣市場基金的公司來看,上市的時間均不長,所謂的現金充裕,其實并非只是因為良好的經營活動使得現金大量流入,多半還是躺在銀行賬戶上的募集資金。而個別公司,資金募集了不少,業績卻在下滑,情況著實讓人擔心。