房地產(chǎn)信貸升息與中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)的大幅下跌繼續(xù)重挫市場(chǎng)，股指不經(jīng)意中再次跌至1200點(diǎn)一帶，熊市氣氛浸潤(rùn)著整個(gè)市場(chǎng)。從周一的市場(chǎng)來(lái)看，一批績(jī)差股或年報(bào)業(yè)績(jī)未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的股票加速下跌，但所謂的“新核心資產(chǎn)股”卻強(qiáng)勢(shì)依然，成為市場(chǎng)的萬(wàn)綠叢中的一絲亮光，一些個(gè)股如蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、贛粵高速(資訊 行情 論壇)、廈門(mén)鎢業(yè)(資訊 行情 論壇)、深高速(資訊 行情 論壇)、中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)等還紛紛創(chuàng)出近 期或長(zhǎng)期以來(lái)的新高，“一九現(xiàn)象”仍在延續(xù)。而在眾目睽睽之下，這些“新核心資產(chǎn)”的大旗究竟還能打多久，引起市場(chǎng)各方的密切關(guān)注。

    分析新核心資產(chǎn)股還能走多遠(yuǎn)，需要了解支撐這些股票上漲的理由究竟是什么，這其實(shí)是市場(chǎng)的一個(gè)老話題，但有必要在這里再梳理一下。其實(shí)，下跌市場(chǎng)中水落而石出，那些強(qiáng)勢(shì)股因引人注目而更易于被觀察，我們就以周一市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)股作一個(gè)大致的剖析。

    在昨日市場(chǎng)中，從行業(yè)入手，上漲強(qiáng)勢(shì)股大致可以分為以下四類(lèi)：一是云南白藥、貴州茅臺(tái)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、張?jiān)５壬倭康钠放篇?dú)特或價(jià)值無(wú)法被復(fù)制的股票；二是一些能源、公路、港口等基礎(chǔ)建設(shè)類(lèi)的股票，如深中集、深赤灣、鹽田港、皖通高速(資訊 行情 論壇)、廈門(mén)鎢業(yè)、海油工程(資訊 行情 論壇)、振華港機(jī)(資訊 行情 論壇)、上海機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)、中化國(guó)際(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)等；三是一些消費(fèi)行業(yè)中的旅游、醫(yī)藥、商貿(mào)類(lèi)股票，如黃山旅游(資訊 行情 論壇)、昆明制藥(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)、天力士、片仔癀(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)、九芝堂(資訊 行情 論壇)；四是此前業(yè)績(jī)欠佳，但2004年年報(bào)業(yè)績(jī)大幅改觀的個(gè)股，如東方電機(jī)(資訊 行情 論壇)、瀘天化(資訊 行情 論壇)。而這四類(lèi)股票總特點(diǎn)是，除公路類(lèi)股票略可作為例外，上述所提到的幾乎所有的股票2004年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)或預(yù)期業(yè)績(jī)都有長(zhǎng)足的增長(zhǎng)，一些公司還推出了豐厚的分配方案，這才是支撐股價(jià)高成長(zhǎng)的根本動(dòng)力所在。而歷史地來(lái)看，即便是市場(chǎng)無(wú)論怎樣弱，哪怕是在無(wú)數(shù)次的絕望之中，一些股票也并沒(méi)有停止長(zhǎng)線向上的步伐。實(shí)際上，市場(chǎng)自2001年算起“熊”了四年，但上述許多股票卻幾乎是“牛”了四年。而與之相對(duì)應(yīng)的是大部分沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐或業(yè)績(jī)大幅滑坡的股票一路走低，盡管有些絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)很低，但公布年報(bào)時(shí)只要是離市場(chǎng)預(yù)期稍有差異，幾乎全部在市場(chǎng)毫無(wú)情面的拋售之下出現(xiàn)重挫。現(xiàn)實(shí)是無(wú)情的，“好”公司受追捧，“壞”公司受拋棄，在無(wú)情的市場(chǎng)中其實(shí)也有著合理的邏輯性。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，筆者以為，市場(chǎng)“一九現(xiàn)象”之中的“一”，即使在后市無(wú)論怎樣的弱勢(shì)格局之中，應(yīng)該是不會(huì)有太大變數(shù)的。

    當(dāng)然個(gè)股分化與強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)換也是必然的，除非出現(xiàn)極端的情況，理性的投資者應(yīng)該不會(huì)相信上述強(qiáng)勢(shì)股在某一時(shí)間內(nèi)全部由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，由市場(chǎng)的希望轉(zhuǎn)而集中演變?yōu)樽隹盏男聞?dòng)力，但卻并不能排除在一些股票中出現(xiàn)這種情況，而究竟哪些個(gè)股會(huì)停住腳步或者走回頭路，哪些個(gè)股依舊能夠繼續(xù)前行，筆者以為仍將由股票各自的“業(yè)績(jī)”與“成長(zhǎng)”的基本面所決定。從現(xiàn)實(shí)的市盈率與股價(jià)對(duì)比情況考察個(gè)股，我們可以簡(jiǎn)單找出幾只強(qiáng)勢(shì)個(gè)股進(jìn)行分析。比如中集集團(tuán)昨日收盤(pán)價(jià)為31.86元，對(duì)應(yīng)于2004年2.369元的每股收益，目前的市盈率為13.45倍，以昨日價(jià)格計(jì)算，該股10轉(zhuǎn)增10派5元除權(quán)后的股價(jià)不足16元，每股收益攤薄后仍有1.18元；再比如中化國(guó)際，11元的價(jià)格對(duì)應(yīng)0.95元的每股收益，市盈率為11.58倍，該股有10送2轉(zhuǎn)增3派2.5元的分配方案，也面臨一次除權(quán)；再如云天化(資訊 行情 論壇)，0.95元的每股收益、擬10派4元分配預(yù)案、對(duì)應(yīng)股價(jià)不足10元；深南電，10派5元對(duì)應(yīng)股價(jià)不足12元。這類(lèi)股票的派現(xiàn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期銀行存款的水平，如業(yè)績(jī)與分配保持穩(wěn)定，難道還沒(méi)有足夠的理由說(shuō)明這些股票具有投資價(jià)值嗎？

    而問(wèn)題的關(guān)鍵依然是，這些股票未來(lái)能否繼續(xù)保持業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性，如果不能，則長(zhǎng)期走高的股價(jià)當(dāng)然是難以為繼，可以比較的就是鋼鐵股因市場(chǎng)預(yù)期業(yè)績(jī)后續(xù)增長(zhǎng)難度大增而走勢(shì)轉(zhuǎn)弱。所以，精研個(gè)股，對(duì)股票成長(zhǎng)進(jìn)行分析，對(duì)行業(yè)狀況進(jìn)行分析，雖然早已是陳詞濫調(diào)，但卻是市場(chǎng)勝出的關(guān)鍵。真理常常是樸素的，而關(guān)于新核心資產(chǎn)股究竟還能走多遠(yuǎn)的疑問(wèn)，也只能在這里尋找答案。