昨天，上證指數(shù)再次下跌了24點(diǎn)，這離前期1187點(diǎn)的低點(diǎn)已經(jīng)相距不遠(yuǎn)。來自多家基金的觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然在眾多利空因素的合力作用下，股市出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整，但從中長(zhǎng)期來看，后勢(shì)仍可謹(jǐn)慎樂觀。

    巨田基金經(jīng)理認(rèn)為，本次大幅調(diào)整的首要原因是投資人對(duì)政策預(yù)期的落空。

    其次，央行決定從3月17日起調(diào)整商業(yè)銀行自營性個(gè)人住房貸款政策，將現(xiàn)行的住房貸款優(yōu)惠利率回歸到同期貸款利率水平；房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快的地區(qū)，個(gè)人住房貸款最低首付款比例由現(xiàn)行的20%提高到30%。受此利空沖擊，兩市地產(chǎn)股整體大幅下跌，引起市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的擔(dān)憂，使下跌面擴(kuò)散。

    第三，資源價(jià)格上漲對(duì)行業(yè)景氣和公司業(yè)績(jī)負(fù)面影響加大，動(dòng)搖了市場(chǎng)對(duì)績(jī)優(yōu)股的價(jià)值判斷。鐵礦石的大幅漲價(jià)帶來一連串反應(yīng)，投資者擔(dān)心下游的行業(yè)景氣受到?jīng)_擊，石油價(jià)格上漲更加深了市場(chǎng)的擔(dān)心。

    他認(rèn)為，導(dǎo)致下跌的因素在短期內(nèi)未消除，宏觀環(huán)境和政策環(huán)境依舊，市場(chǎng)心理較為脆弱。但是也要分析其中積極的因素，市場(chǎng)下跌使得風(fēng)險(xiǎn)釋放，也使更多的股票進(jìn)入值得投資的區(qū)域。

    而另外幾家基金經(jīng)理也對(duì)后勢(shì)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。長(zhǎng)盛基金經(jīng)理認(rèn)為，目前整體市盈率、市凈率已下降到與國際市場(chǎng)相近略高的水平。與此同時(shí)，在今年，影響市場(chǎng)發(fā)展的制度約束問題得到解決的希望也越來越大，A股市場(chǎng)很可能出現(xiàn)一定力度的反彈。因此，可以判斷，2005年市場(chǎng)將處于由熊轉(zhuǎn)牛的轉(zhuǎn)折階段，波動(dòng)區(qū)間有望收窄，市場(chǎng)整體繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)不大，其中投資部分優(yōu)秀公司將會(huì)獲得明顯的超額收益。上投摩根富林明的基金經(jīng)理則表示，截至2004年3月15日，近七成披露年報(bào)公司應(yīng)收賬款占主業(yè)收入比重下降，顯示上市公司盈利含金量增加。因此，中長(zhǎng)線股市走勢(shì)仍可繼續(xù)樂觀。