隨著周期性行業盈利預期的下降,基金從一些大盤藍籌股中撤出直接導致大盤形成破位調整。但應該看到在大盤下跌的同時市場新的投資理念也正在醞釀中,隨著股權流動預期的越來越高漲,對于上市公司資產的重新評估正使部分具備特殊資源的個股投資價值浮出水面,大盤的調整也正是調整持倉結構的時機。

    影響有待消化

    去年以來大盤的調整使市場的價值底線不斷被擊穿。盡管年初大盤曾展開了一波放量反彈,但隨著周期性行業盈利預期的下降,基金從一些大盤藍籌股中撤出,市場投資理念重新面臨考驗。在鐵礦石、原油等原材料價格上漲明顯超出市場預期的情況下,宏觀調控政策的出臺速度同樣超出市場的意料,以基金為代表的機構投資者對于周期性行業2005年的業績成長性并不樂觀,導致市場價值理念再度陷入混亂。由于宏觀調控對各個行業的影響不一,機構投資者對宏觀調控對市場的影響評估也不一樣,市場仍將繼續消化宏觀調控帶來的影響。

    重估機會顯現

    市場對周期性行業風險不斷強化認識,繼續去挖掘一些高成長行業的業績題材股已經很難,而隨著國際并購和股權流通的預期越來越強烈,上市公司的資產質量將成為股價的決定性因素,除了關注資產的盈利能力之外,資產的重估增值將逐步浮出水面。此前房地產股包括一些商業地產股的走強正是在房價上漲的情況下市場對這些上市公司資產質量重新評估的一種表現。

    而黃山旅游(資訊 行情 論壇)、峨眉山等旅游股的連續逆勢上漲則體現出市場對于旅游資源這種不可再生資源的看好,事實上黃山等景點的門票提價就已經說明未來這些不可再生資源具備升值潛力。總體來看,包括土地、礦山、機場港口、旅游景點等不可再生資源、稀缺資源都將成為未來資產重估的重點。

    等待最好買點

    金融股之所以整體定位一直高于市場平均估值,很大程度上就是因為其金融牌照的稀缺性,同時數量眾多的營業網點在未來跨國購并中更具有吸引力,因此盡管目前銀行股來自未來大型銀行的上市比價壓力,但這種稀缺資源未來仍將成為外資競相看好的重點。而且大型銀行上市前后很可能會形成優質銀行股的最佳買點,投資者不妨對此加以關注。

    同樣,除了牌照、品牌之外,一些擁有核心技術等無形資產的公司也可關注。無論是3 G標準、數字電視標準,無論是在國際市場還是國內市場,技術革命所產生的巨大機會正是對資產重新評估的體現。如果說信息網絡正在改變我們的生活的話,生物基因技術則將提升我們未來生活質量。如基因重組人胰島素、抗癌"生物導彈"、乙肝疫苗、艾滋病疫苗等具備巨大市場空間的生物技術未來升值潛力較大。

    值得關注的藍籌公司

    板塊       代表公司
    地產         深萬科
    機場港口   白云機場(資訊 行情 論壇)
    旅游資源   黃山旅游
    銀行       招商銀行(資訊 行情 論壇)