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———透析中國股市之二
賀朝暉
散戶投資者的退出導(dǎo)致政府推動股市發(fā)展的政策失效，但任何一個熟悉中國股市的人都清楚，這只是一種表面現(xiàn)象。中國股市的真正癥結(jié)在上市公司，也就是說，是上市公司打
垮了中國股市，是上市公司的質(zhì)量太差使得目前的股市舉步維艱。
上市公司的質(zhì)量太差表現(xiàn)在業(yè)績差。股市開辦至今，能夠維持高成長的上市公司很少，大部分公司能夠維持3年就已經(jīng)相當(dāng)不錯了。其中有些公司通過資產(chǎn)重組、并購的方式，勉強又能維持幾年。按理說，一家公司通過改制，引入新的管理機制，特別是通過新股發(fā)行募集到那么多資金，再怎么樣也應(yīng)能維持幾年。但現(xiàn)實就是，一些公司在拿到數(shù)億資金后，業(yè)績竟然大幅下降甚至虧損。在此情況下，時常出現(xiàn)了所謂藍籌股概念，但這些藍籌股基本上是每年一換，結(jié)果使那些炒作藍籌股的投資者損失慘重。
上市公司質(zhì)量太差的第二個表現(xiàn)是地雷太多，讓投資者防不勝防。就拿近期而言，多年來在股市有市場龍頭之稱、在市場投資者中擁有良好形象的四川長虹竟然預(yù)虧37億；在市場有莊股之稱的特變電工日前爆出炒作期貨導(dǎo)致巨額虧損的消息；上市時間很短的嘉瑞新材竟然每股虧損3元多。
上市公司質(zhì)量太差的第三個表現(xiàn)就是公司治理紙上談兵。可以說，這幾年政府有關(guān)部門和經(jīng)濟學(xué)家在上市公司治理上花了不少功夫，但結(jié)果如何？看看目前正在公布的上市公司年報就清楚了。按理說，上市公司的董事會會議對公司董事而言是很重要的，因為它牽涉到公司的經(jīng)營決策與管理，尤其是每年一次的年報公布前的董事會會議，對此，董事與獨立董事必須參加。但現(xiàn)實情況是，絕大多數(shù)上市公司的年報顯示，董事與獨立董事缺席現(xiàn)象比較嚴重。連這么重要的會議都不參加，投資者又怎可相信這些董事會全心全意去經(jīng)營上市公司呢？那些被管理層寄予厚望的獨立董事又怎么去代表投資者的利益呢？
上市公司質(zhì)量太差的第四個表現(xiàn)就是一毛不拔。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)字顯示，到目前為止已公布年報的上市公司中有三成的公司即便盈利豐厚也一毛不拔，盡管證監(jiān)會和交易所此前強制性規(guī)定上市公司要分紅。若上市公司不能讓投資者分享其成果，股市也就沒有存在的意義。在此狀況下，投資者又怎會投資？股市又怎能吸引投資者？
（日京／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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