美國公開市場委員會將于3月22日議息,市場預期美國會第七次加息,香港會很快跟隨美國而加息。此前的3月18日,匯豐銀行就已經宣布了一次加息,香港其他銀行也隨之加息。

    業內專家認為,隨著美元的加息和游資的撤離,香港的加息趨勢已經形成,并開始步入加息周期。但香港金融管理局總裁任志剛則認為,現在說香港進入加息 周期尚為時過早。

    港息走勢隨美息而動

    美國聯邦公開市場委員會將于北京時間3月22日晚議息,市場普遍預期美國會第七次加息,把聯邦基金利率上調0.25%,至2.75%水平。專家認為,港息會跟隨美國利率水平而上調。

    美元加息將直接對港息水平構成影響。3月21日,香港金融管理局總裁任志剛在出席一研討會時表示,美聯儲議息后,香港銀行是否隨之調高利率,要由各家銀行自行決定。但長遠看來,在聯系匯率制度下,港息將會跟隨美國利率水平。

    花旗集團李國基估計,此次議息后,美國聯邦基金利率將上調0.25%至2.75%,香港跟隨美國而加息的機會相當大,花旗銀行存款利率也會相應調高。李國基預期,今年港息會比美息多升0.25%,全年升幅為1%至1.5%。

    匯豐銀行梁兆基認為,美國議息后,香港銀行有可能跟隨美國加息。他預期,美國聯邦基金利率將會上升至3%,而香港今年全年加息幅度會超過1%。

    加息趨勢早已形成

    此前的3月18日,匯豐銀行就已宣布了一次加息,把最優惠利率上調至5.25%,把活期儲蓄利率從0.01%上調至0.25%。之后,香港其他大中型銀行也宣布跟進加息。

    19日,渣打、星展、廖創興和永隆相繼宣布加息,并自21日起開始生效。這四家銀行的最優惠利率均由5厘上調至5.25厘,而活期儲蓄利率的加息幅度則有所不同。渣打儲蓄利率由0.01厘上調至0.25厘。而星展則根據存款額度對活期儲蓄利率作出了不同調整:存款在1萬元至20萬元以下的,利率由0.03厘上調至0.28厘,20萬元或以上存款由0.05厘上調至0.3厘,1萬元以下存款維持零利率。廖創興儲蓄利率則統一上調至0.3厘。永隆則規定,存款在5000元至15萬元以下的,活期儲蓄利率上調至0.25厘,15萬元以上的上調至0.3厘。

    星展銀行陳寶明認為,香港加息趨勢早已形成,同業拆借利率與定期存款利率早已調升,只不過,最優惠利率及活期儲蓄利率剛剛于上周開始調整。

    香港加息趨勢主要來自國際游資的撤離而引起的銀行系統結余頭寸的不斷減少。2004年下半年以來,在人民幣升值的憧憬下,大量熱錢涌入香港,香港銀行資金頭寸顯得過于充裕,在香港,正常的銀行結余頭寸遠小于100億港元,但在2004年7月份,香港銀行系統結余頭寸一度高達316億港元,這使銀行同業拆借利率幾乎接近于零。隨著人民幣升值預期的淡化,這些資金失去了逗留香港的積極性,而且,美元的不斷加息,也使這些游資的成本上升,因此,2005年以來,這些游資開始撤離香港。隨著游資的撤離,香港銀行系統的結余頭寸不斷下降,這拉高了銀行間隔夜拆借利率,增加了香港的加息壓力。

    目前,香港銀行系統結余頭寸減少至44億港元,是去年11月以來的最低水平。隨著美元的加息和對人民幣升值預期的減弱,在香港的游資很可能會繼續撤離,因而同業拆借利率必定會進一步被拉高,銀行也就會相應調高相關利率水平。

    加息周期尚無定論

    梁兆基認為,香港已經踏入加息周期；李國基則進一步認為,香港加息周期將在今年年底完結。對此,任志剛有不同看法,認為現在說香港進入加息周期尚為時過早。

    3月21日,針對上周多家香港銀行調高最優惠利率和儲蓄利率,任志剛稱,目前尚難以確定香港是否已經步入加息周期,因為美元和人民幣匯率走勢、香港經濟復蘇程度等多項因素均影響香港同業拆借市場的走勢。另外,任志剛認為,如果香港銀行加息步驟太快,那么將會給諸多行業帶來影響,對此,銀行在加息前應有充分考慮。