北京消息 在日前召開(kāi)的"中國(guó)發(fā)展高層論壇2005"預(yù)備會(huì)上,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人鄭京平以及中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘對(duì)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))進(jìn)行了分析,并就其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)發(fā)表了各自的看法。

    吳敬璉:三個(gè)方面值得注意

    吳敬璉指出,在貨幣供應(yīng)量很大的情況之下,PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù))傳導(dǎo)到CPI存在三種可能的渠道:一是PPI很快就傳導(dǎo)到了CPI,CPI隨之上升,消費(fèi)者也就能明顯感受到的通貨膨脹了；二是傳導(dǎo)不過(guò)去,使得生產(chǎn)者盈利大量被吸收了,甚至出現(xiàn)虧損；第三種情況是PPI漲了一段以后又下降,沒(méi)有或者是沒(méi)有充分傳導(dǎo)到CPI上去。

    吳敬璉認(rèn)為,現(xiàn)在的情況大致上是三個(gè)渠道都存在,而且1、2兩月的CPI比去年第四季度有所下降。但是吳敬璉也提醒說(shuō)三個(gè)方面值得注意:

    第一,引發(fā)CPI上升的內(nèi)容有變化,雖然CPI里面農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)價(jià)格下降很多,但是由PPI傳導(dǎo)過(guò)來(lái)的一些工業(yè)基礎(chǔ)的消費(fèi)品上漲的速度很快,這需要充分地警惕。

    第二,雖然制造業(yè)盈利總量沒(méi)有減少,還在增加,但是其中某些部門(mén)的盈利減少、虧損增加也非常明顯。盈利總量的增加主要是來(lái)自于壟斷部門(mén),特別是在石油加工部門(mén),因?yàn)槿�世界的油價(jià)上漲很快。而對(duì)加工部門(mén)而言,原材料價(jià)格提高很快,但它們的產(chǎn)品,特別是出口的產(chǎn)品不大可能隨著成本的增加而增加。

    第三個(gè)因素就是房地產(chǎn)價(jià)格飆升,這跟長(zhǎng)時(shí)間而不僅僅是最近四五年里的貨幣供應(yīng)量過(guò)多有關(guān)。最近央行采取的針對(duì)房地產(chǎn)貸款的措施,可能有助于改變房地產(chǎn)價(jià)格上升過(guò)大的狀況,但是,如果房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下降過(guò)快,則會(huì)把流動(dòng)性需求擠到其他方面去。

    鄭京平:翹尾因素占很大份額

    鄭京平認(rèn)為,看今年1、2月份的CPI指標(biāo),不能按月分開(kāi)來(lái)看,而要把1、2月份的數(shù)據(jù)累計(jì)起來(lái)看才有意義。他解釋說(shuō),雖然1月份同比上漲1.9%,2月份一下跳到3.9%,跳動(dòng)得非常大,但并不能據(jù)此就認(rèn)為存在通貨膨脹的壓力或者通貨膨脹已經(jīng)顯現(xiàn)。他表示,雖然一般說(shuō)來(lái),同比就可以把季節(jié)因素消除掉,但實(shí)際上是由于春節(jié)是在1月份和2月份之間互相變動(dòng)的,如去年春節(jié)在1月25日左右,而今年春節(jié)則在2月9日,并且春節(jié)的消費(fèi)行為是不一樣的,春節(jié)時(shí)購(gòu)買(mǎi)力和價(jià)格上漲往往都是較高的,因此,這個(gè)時(shí)候2月份顯示出來(lái)的數(shù)據(jù)和1月份顯示出來(lái)的數(shù)據(jù)都是不可比的。所以,觀察CPI時(shí)應(yīng)當(dāng)把1、2月份的數(shù)據(jù)累計(jì)起來(lái)看。

    至于今年前兩個(gè)月CPI的上漲略微加快,鄭京平分析認(rèn)為主要由三個(gè)因素造成:一個(gè)因素就是對(duì)比基數(shù),去年CPI的上漲是從4月份開(kāi)始加快的,去年一季度漲幅沒(méi)有二、三季度快,尤其是糧食和其他類；第二個(gè)因素是氣侯的原因,由于今年冬天尤其是春節(jié)前后比較冷,使得水產(chǎn)品和鮮菜的價(jià)格上漲得比去年要高一些；第三個(gè)因素就是居住的價(jià)格,居住價(jià)格同比上漲5.6%,加快了2.6個(gè)百分點(diǎn)。而且去年居住的價(jià)格也是從5月份才開(kāi)始逐步上漲的,4月份開(kāi)始是3.8%,5月份是4.6%,一直到最高的10月份是6.8%,所以居住的價(jià)格也是在后面漲的。

    鄭京平得出結(jié)論認(rèn)為,1、2月份CPI上漲2.9%當(dāng)中,翹尾因素占了1.4個(gè)百分點(diǎn),新漲價(jià)因素占1.5個(gè)百分點(diǎn),因此,總的來(lái)說(shuō)翹尾的因素所占的份額還是比較大的。

    哈繼銘:今年通脹壓力仍較大

    哈繼銘認(rèn)為,從今年1至2月份的情況來(lái)看,經(jīng)濟(jì)反彈的壓力還是非常大。從CPI來(lái)看,前1、2月同比增長(zhǎng)2.9%,考慮到剔除翹尾因素,1、2月份累計(jì)增長(zhǎng)達(dá)到2.4%,這是近5年來(lái)1、2月份累計(jì)增長(zhǎng)的最大數(shù)值,而且這當(dāng)中還沒(méi)有包括價(jià)格管制等因素；從工業(yè)增加值來(lái)看,1、2月份同比增長(zhǎng)16.9%,這是去年5月份以來(lái)單月漲幅最大的。從固定資產(chǎn)投資來(lái)看,1、2月份同比24.5%,已經(jīng)是高于12月份,而且還是在去年很高的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

    關(guān)于CPI上漲的壓力,哈繼銘認(rèn)為,今年通貨膨脹的壓力還是比較大的。第一是前期行政上限制轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格現(xiàn)在不斷開(kāi)始上漲,包括電價(jià)、水價(jià)等不斷地上漲；第二是工資上漲的壓力,現(xiàn)在珠三角、長(zhǎng)三角都有工資上漲的壓力；此外,人民幣盯住美元而貶值所造成的對(duì)通貨膨脹的壓力,也在不斷地顯現(xiàn)。

    不過(guò),哈繼銘也表示,全年CPI可以控制到3至4%,他強(qiáng)調(diào)了"控制"二字,認(rèn)為并不是自然增長(zhǎng)至3%至4%。在他看來(lái),我國(guó)的CPI指標(biāo)對(duì)真實(shí)通貨膨脹的反映比較弱,因此,不能將所有的宏觀經(jīng)濟(jì)政策都以CPI指標(biāo)作為依據(jù)。第一,中國(guó)有很大一部分經(jīng)濟(jì)活動(dòng),不是以消費(fèi)形式而是以投資生產(chǎn)形式體現(xiàn)出來(lái)的,消費(fèi)只占GDP的50%至60%,從這個(gè)意義上看,CPI是比較狹義的經(jīng)濟(jì)衡量指標(biāo)；第二,國(guó)家對(duì)一些關(guān)鍵產(chǎn)品的價(jià)格管制,如油電煤運(yùn)等,也沒(méi)有反映到CPI里面；第三,目前在CPI中納入了房地產(chǎn)租金價(jià)格,但不包括房?jī)r(jià),而近年來(lái)房?jī)r(jià)上漲的幅度一直遠(yuǎn)高于租金價(jià)格,如央行去年四季度報(bào)告中說(shuō)到租金上漲1.4%,而房地產(chǎn)價(jià)格卻上漲9.7%。