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商報(bào)訊（記者王方琪）昨天，記者從中國(guó)人民銀行獲悉，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)，國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行作為試點(diǎn)單位，將分別進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點(diǎn)。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融專家趙錫軍在接受記者采訪時(shí)表示，通俗來(lái)說(shuō)，信貸資產(chǎn)證券化是以某一個(gè)資產(chǎn)池為依托，以資產(chǎn)池收益為基礎(chǔ)，發(fā)行流動(dòng)性證券的過(guò)程。
以建行進(jìn)行住房抵押貸款證券化試點(diǎn)為例，假設(shè)建行有期限為20年的10億元住房抵押貸款，建行要全部收回這些貸款的本息要20年時(shí)間。為了加強(qiáng)這些資產(chǎn)的流動(dòng)性，建行可以拿這些貸款設(shè)立成資產(chǎn)池，發(fā)行10億元的證券，賣給投資者。對(duì)建行來(lái)講，賣掉這10億元貸款后，就有了10億元的收入，可以用來(lái)做其他項(xiàng)目的投資。同時(shí)，為了吸引投資者購(gòu)買，銀行發(fā)行的證券必須是有收益的，這些收益或者半年或者一年，總之要按約定時(shí)支付給投資者。這時(shí)，貸款人的月供就用來(lái)支付這些投資人的收益。
除了住房抵押貸款外，國(guó)開行和建行還有不少基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的貸款期限比較長(zhǎng)，一般為5－10年，這些信貸資產(chǎn)也可以參照上述模式進(jìn)行資產(chǎn)證券化。對(duì)于一些企業(yè)的流動(dòng)性貸款，一般期限在1年以內(nèi)，這類貸款就沒有必要進(jìn)行資產(chǎn)證券化。
據(jù)透露，國(guó)開行已經(jīng)將自身一筆對(duì)幾家電廠、高速公路和地鐵項(xiàng)目等方向的貸款打包，用以進(jìn)行資產(chǎn)證券化嘗試。
有金融界人士表示，目前還不知道在信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)工作中，投資者主體是如何確定的，但既然是試點(diǎn)，投資者應(yīng)該多元化才能取得良好的效果。如果允許個(gè)人購(gòu)買銀行發(fā)行的信貸資產(chǎn)債券或過(guò)手證券，對(duì)投資者來(lái)講，無(wú)疑是一個(gè)新的理財(cái)產(chǎn)品。這一理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該是固定收益的一個(gè)產(chǎn)品，期限比較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)略高于國(guó)債，同時(shí)收益也略高于國(guó)債。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較低，而對(duì)收益要求比國(guó)債高的投資者，將是一個(gè)比較好的選擇。
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