本周大盤持續探底回落，股指一瀉千里，最終長陰報收，2月份以來的反彈成果功虧一簣，耗盡在調整行情中。繼上周指標股大幅做空后，本周后半周開始有企穩跡象，相反，在央行上調貸款購房利息的壓力下，房地產板塊全線回落，并且隨著原材料價格的不斷上揚，整個周期性行業全線遭受重挫，帶動大盤深幅調整。

    兩會結束，關注消息面總理記者招待會，對于股市總理強調總 體是發展資本市場，加大直接融資。具體是：提高上市公司質量，這是根本和關鍵；建立公平公正透明的資本市場體系；打擊違規違法，加強監管；加強資本市場制度建設；注意保護投資者特別是流通股東的合法權益。可以看到，提高上市公司質量是根本與關鍵，這里有一個背景是，由于許多周期行業都處在行業周期的頂峰，特別是鋼鐵、汽車、房地產等，市場對于05年上市公司的業績預期，特別是周期性行業都紛紛調低，這也是周期性行業類個股近期重心不斷震蕩走低的主要原因。另外，保險資金的直接入市與新股的擴容同時并存，建行、交行都醞釀入市，在市場的供需格局面臨重新調整的時候，有限的場內資金，必然更關注上市公司的業績，回避投資風險等。另外，本周四央行上調貸款購房利息，隨著后面一系列配套政策的出臺，新一輪的宏觀調控展開，上市公司05年業績預期面臨減少。而原材料價格的上升更為突出，鐵礦石大幅漲價，年報統計13家公司業績減半中，有7家紛紛道出原材料的上漲成為導致公司業績下滑的最主要原因。為此，整個中線行情變得撲朔迷離。

    再來關注本周熱帶，我們看到績優股紛紛再次走強，伊利股份(資訊 行情 論壇)、華魯恒升(資訊 行情 論壇),華聯綜超(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、宏達股份(資訊 行情 論壇)、天士力(資訊 行情 論壇)、威孚高科(資訊 行情 論壇)、鹽田港、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)等十家基金重倉的二線藍籌股，紛紛大漲。其實，些個股絕大部分在形態上非常抗跌、業績不錯、成長性突出并且是基金持倉比較集中的品種。它與一線藍籌超級大盤股有比較大的區別,獨特的行業屬性、相對可控的盤面、比較明朗的成長性是其共同特征，后市很有可能再度涌現出一批類似的品種。我們也注意到這些個股中有不少具備資產重估的潛力。像華聯綜超、小商品城、鹽田港、燕京啤酒等，都是突出的代表，也因此我們判斷，前段時間已經作了充分準備的新世界(資訊 行情 論壇)、益民百貨(資訊 行情 論壇)等基金已經比較重倉的品種，將會出現新的突破。鑒于此，我們建議投資者對自己曾有的操作理念進行反省，是否自己還是對“價值投資”嗤之以鼻。回顧歷史，我們發現雖然績優股途中也有調整和下跌的時候，但是其走勢是隨著業績的增長，股票價格不斷創新高。所以我們建議投資者認清投資的主流方向，對手中持有的題材股、概念股做出正確的判斷。

    技術上看，千二關口不僅是前期歷史底部，也是1187-1328點反彈以來最后重要支撐位，作為一個重要的技術支撐，該位置的得失關系到股指短期運行的強弱程度。從成交量來看，大盤在連續下調的過程中，仍保持相對的較高水平，表明空方雖占據一定的優勢，但同時多方的承接也十分積極，預計1200點一帶將有一番爭奪。