上周一，溫總理的"很關(guān)心股市"的話音剛落，兩市股指便一陣狂瀉，4連陰已經(jīng)用事實(shí)宣告了第一波反彈的終結(jié)。哀莫大于心死。兩會(huì)后出臺(tái)的第一道政策居然是提高房貸利率，真所謂"出其不意"！難道兩會(huì)的結(jié)束竟已經(jīng)成為多方的催命符？

    千三反復(fù)延續(xù)持久性

    溫家寶總理在回答記者提問(wèn)時(shí)說(shuō):"我雖然很少就股市發(fā)表意見(jiàn)，卻每天關(guān)心著股市。"遺憾的是，雖然愛(ài)國(guó)愛(ài)民的溫總理很關(guān)心股市，股指卻是感受不到總理的關(guān)心，只是一個(gè)勁向下。真所謂"落花有意，流水無(wú)情"。回首歷史上的股市泡沫，無(wú)一靠政府救市重新激活就能立馬扭轉(zhuǎn)成牛市的先例，這是因?yàn)殚L(zhǎng)期熊市的巨大痛苦澆滅了投資者的信心和熱情，非一時(shí)的政策所能安撫，也不是一己之力所能挽回。正所謂冰凍三尺非一日之寒。要想重振股市，還需從根本上下大功夫。而如今，股市最根本的不確定性的問(wèn)題依然沒(méi)有解決，股權(quán)分置問(wèn)題依然如懸梁利劍隨時(shí)可能落下，而同時(shí)擴(kuò)容已經(jīng)迫在眉睫。股民的預(yù)期屢屢落空，面對(duì)未來(lái)一系列的不確定性，已經(jīng)對(duì)股市產(chǎn)生了不信任感，形成了懷疑一切的習(xí)慣。這就是市場(chǎng)規(guī)律，政策可以影響市場(chǎng)，正面的與負(fù)面的如出一轍，但是市場(chǎng)規(guī)律依然無(wú)處不在。近一個(gè)月來(lái)，本欄反復(fù)強(qiáng)調(diào)"千三點(diǎn)作為長(zhǎng)期套牢的成交密集區(qū)，多空歷史性的大轉(zhuǎn)換將加劇該區(qū)域的反復(fù)與持久性"，做好了準(zhǔn)備，或者聽(tīng)了我們的忠告，你就不會(huì)迷茫，就不會(huì)丟失既得利潤(rùn)。

    生命不可承受之重

    股指狂瀉之際，"業(yè)績(jī)是股市的唯一準(zhǔn)繩"這一句話再一次在市場(chǎng)中一覽無(wú)疑。股市的所謂績(jī)優(yōu)股也進(jìn)行了一次3.15業(yè)績(jī)打假。諸如中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、航空板塊等等戴著績(jī)優(yōu)的面具，但在年報(bào)公布之前，露出了丑陋的本質(zhì)，大幅殺跌。而中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)，每一次在大盤(pán)急跌的時(shí)候，總是試圖力挽狂瀾。真的英雄總是在關(guān)鍵的時(shí)刻挺身而出，但是，在股指急挫，中集集團(tuán)以一已之力想拉起下坡中狂奔的馬車(chē)，實(shí)在是生命不可承受之重。這樣的盤(pán)面走法，只能說(shuō)明兩大問(wèn)題。第一，無(wú)論如何，雖然在過(guò)去的一年中，價(jià)值投資受到一次又一次的打擊，但是，業(yè)績(jī)總是第一的。第二，中集集團(tuán)這類(lèi)個(gè)股經(jīng)歷了近期的大漲，短期向上的動(dòng)能已經(jīng)不足，股價(jià)有必要來(lái)一次技術(shù)上的修正，同時(shí)也宣告中集集團(tuán)帶來(lái)的年報(bào)行情暫告一段落。盡管如此，我們堅(jiān)持認(rèn)為溫總理在"兩會(huì)"記者招待會(huì)上對(duì)股市問(wèn)題說(shuō)的第一句話"提高上市公司質(zhì)量是根本"將引導(dǎo)未來(lái)市場(chǎng)的走向，而行業(yè)景氣度較好、免受宏觀調(diào)控的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股將是未來(lái)市場(chǎng)的頂梁柱，換言之，以中集集團(tuán)為首的一二線績(jī)優(yōu)股仍然值得我們重點(diǎn)關(guān)注。

    科技難撐半邊天

    上期本欄提出績(jī)優(yōu)與科技齊飛，上周科技股在績(jī)優(yōu)股無(wú)力獨(dú)挽大盤(pán)之際，屢屢表現(xiàn)。幾次大盤(pán)下跌之中的反彈，總是能見(jiàn)到科技股頑強(qiáng)的身影。尤其是在周四，科技股中的數(shù)字電視三大劍客中視傳媒(資訊 行情 論壇)、電廣傳媒(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)更是一度帶動(dòng)大盤(pán)翻紅。從盤(pán)面上可以很清晰地看出，科技股總是孜孜不倦地想接過(guò)行情向上的大旗。這是邏輯的必然，也是行情的規(guī)律。既然大盤(pán)藍(lán)籌股已經(jīng)無(wú)力向上，唯一的一個(gè)能夠啟動(dòng)上漲按鈕且具有相當(dāng)指標(biāo)權(quán)重的板塊就只有科技股板塊了。一旦科技股板塊也失去了上漲的能力，而科技股是一向是不上則下的板塊，那么科技股再次殺跌必然再帶動(dòng)一輪行情的狂瀉。從短線來(lái)看，科技股成為行情的風(fēng)向標(biāo)了。而數(shù)字電視中的IPTV就是最具有代表意義的。結(jié)果，周五科技股大跌，這反應(yīng)出這次的反彈很難再有力度了。

    本周反彈積極換股

    0.618黃金分割位1240點(diǎn)的失守，已經(jīng)宣告滬指1187－1329點(diǎn)升幅的調(diào)整改為三次探底。由于該點(diǎn)位在上周五的失守，多空轉(zhuǎn)換已經(jīng)加劇了市場(chǎng)的恐慌氛圍，就如當(dāng)初滬指在1189、1187點(diǎn)一樣。其實(shí)，投資者不要忘了，1189、1187點(diǎn)多方的力量，尤其是多方在1187點(diǎn)拉出的罕見(jiàn)長(zhǎng)陽(yáng)，具有很強(qiáng)的報(bào)復(fù)性，其有力依據(jù)是對(duì)政策的信任，是對(duì)信奉以人為本、打造和諧社會(huì)的政府的信任，所以我們認(rèn)為當(dāng)政府態(tài)度不會(huì)改變時(shí)，我們沒(méi)有理由盲目看空、盲目附和這其實(shí)根本不和諧的股市與經(jīng)濟(jì)背離的怪誕現(xiàn)象，更沒(méi)有理由忘記溫總理剛剛說(shuō)過(guò)的5點(diǎn)建議。

    基于以上的理由，面對(duì)短期市場(chǎng)的迷茫和空方的宣泄，我們認(rèn)為4連陰后，本周滬指千二點(diǎn)附近面臨重大反彈機(jī)會(huì)，但是愈演愈烈的股價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍將延續(xù)。我們建議投資者趁反彈積極減持上市公司質(zhì)量不高、近其累積漲幅較大的個(gè)股，將倉(cāng)位集中到市盈率低、成長(zhǎng)性較好、不受行業(yè)周期性影響的上市公司中，真正做到明明白白投資、穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)賺錢(qián)。