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3月18日的紐約市場上，美國3月密歇根大學消費者信心指數(shù)不佳，但日本和韓國相繼重申不會消減美元在外匯儲備中的比例，以及市場預期美聯(lián)儲在本周升息并放棄穩(wěn)步升息措辭，足以支撐美元走高，促使歐元一度跌至1.3265美元的低位，在該處受到低位買盤支撐，尾盤反彈至1.3320美元。
經(jīng)濟未見改觀
歐元最大的隱患在于歐元區(qū)經(jīng)濟的疲弱難以及時搭上全球升息浪潮。近期歐元區(qū)數(shù)據(jù)顯示，主要國家經(jīng)濟復蘇緩慢，消費者信心下降，失業(yè)人數(shù)增加，工業(yè)生產(chǎn)微幅增加；出口受到歐元升值拖累，但在全球需求旺盛之際小幅增加；內(nèi)需疲弱、結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟問題等困擾歐元區(qū)經(jīng)濟的主要因素改善緩慢。
近期OECD公布的領(lǐng)先指標顯示，美國經(jīng)濟增長前景改善，但歐元區(qū)經(jīng)濟前景惡化。德國智庫針對機構(gòu)投資者和分析師的月度調(diào)查顯示，預期歐洲央行升息的比例上升至27.4%，最快可能在9月升息。預期有所提前，但與美國持續(xù)升息勢頭可謂不可同日而語，一旦美國雙赤、央行儲備資產(chǎn)調(diào)整題材炒作平息下來，將不利于歐元。
關(guān)注歐洲預算
市場目前忽視的歐盟預算協(xié)定違規(guī)可謂隱藏的定時炸彈。為了維護單一貨幣體的穩(wěn)定，歐盟《馬斯特里赫特條約》基本的一條就是各國財政赤字不得超過當年GDP的3%。由于德法兩國屢屢違規(guī)（至今已經(jīng)連續(xù)3年），歐盟卻沒有采取任何懲罰措施，該約束早已名存實亡，雖然由于市場主要聚焦在美國方面，并未出現(xiàn)波動跡象。
但嚴格來說，一旦喪失對于財政政策的約束，可能會發(fā)生財政危機，進而降低歐洲國家的債信評等、重挫債券和匯率、推動利率上升并打擊股市。近期評級機構(gòu)標準普爾發(fā)布警告稱，歐洲各國主權(quán)債信評等，可能取決于政府如何解讀預算協(xié)定的變化，足以引起投資者警惕。
技術(shù)出現(xiàn)壓力
從技術(shù)上來看，歐元從2月中以來的反彈正受到強大阻力。歐元年初開始下跌并在2月中旬1.2738站穩(wěn)腳跟，隨后展開一輪強勁反彈，目前正反彈至前期跌幅的61.8%黃金分割位1.34至1.35區(qū)間，3月11日歐元曾觸及1.3481的高點，但第二天即大跌百點，壓力可見一斑。
目前歐元正位于布林軌道的中上部，上軌接近1.35，下軌位于1.3080附近，MACD指標正試圖向下?lián)舸┬盘柧�，技術(shù)面出現(xiàn)回調(diào)壓力。歐元目前支撐位于1.3280，該處是2月中旬歐元反彈以來的主要支撐線，一旦有效跌破，近期可能測試1.3080區(qū)域支撐。
《國際金融報》 (2005年03月21日 第七版)
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