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國家統計局日前公布，今年1至2月份，我國城鎮固定資產投資累計完成4222億元，比去年同期增長24.5%。
“這個數字很微妙。”國家信息中心預測部首席經濟師祝寶良在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，“光從數據上看，還不能說投資就已經反彈了，投資的增速還是在可控的范圍之內。但是24.5%還是偏高，尤其是相對于今年提出的GDP增長8%的目標來說。”
祝寶良表示，從數字上看，投資結構得到了優化。今年1至2月份，第一產業投資同比增長69.9%，第三產業投資增長21.8%。該保的保住了，該壓的也壓了下去。石油和天然氣開采業投資增長只有19.5%，有色金屬采選、冶煉及壓延加工業投資增長9.9%，而黑色金屬采選、冶煉及壓延加工業和非金屬礦采選及礦物制品業的投資甚至分別下降了9%和7.7%。
其他學者就沒有這么樂觀了。中國國際金融有限公司研究部首席經濟學家哈繼銘對記者說，1至2月份的投資數據反映了繼去年3季度固定資產投資反彈后的再次加速勢頭，體現了經濟的“波浪型”著陸。同時，由于24.5%的同比增長是在2004年1至2月份投資大幅增長53%的高基數上出現的，這就顯示投資增長規模很大。
哈繼銘說，1至2月份城鎮固定資產投資同比增長24.5%，與2004年全年城鎮固定資產投資的增幅27.6%相比，投資似乎正在減速，然而若考察單月增幅就會發現，這一增速比2004年12月份的21.2%提高3.3個百分點，與11月的24.9%基本持平，其增速甚至高于2004年5月的18.1%和6月的22.7%。“若非有如此高的基數，2005年1至2月固定資產投資的同比增速將大大提高，投資反彈的跡象將更突出。”哈繼銘說。
哈繼銘認為，房地產投資過熱是本輪經濟過熱的直接原因，它帶動了高耗能工業如鋼鐵、水泥等行業的投資過度擴張，從而導致通貨膨脹和能源、交通運輸的短缺。1至2月份房地產開發投資同比增長27%，繼續高于投資整體增速。“在快速增長的房地產投資的后面是各地不斷攀升的房價與房地產市場的繁榮。然而，我們不能忽視房價持續上漲、房地產投資持續快速增長的風險，尤其是房地產業引起的金融風險。”
北京大學經濟學院院長劉偉則明確表示：投資增長依然過快。據他研究發現，到2004年底，在我國改革開放以來26年間，城鎮固定資產投資年平均增速為13.2%，如果上下浮動不超過9個百分點，說明運行正常。也就是說，他認為我國城鎮固定資產投資的增長速度在4%至23%屬于正常區間，即不過冷也不過熱。以這一標準衡量，24.5%的速度只能說明投資依然過熱。他表示，只要投資增數超過23%，每增長一個點，就將擠占我國0.8%的消費增長，對經濟增長貢獻有限，只會帶來煤電油運的緊張。
政府部門也對投資的走勢存有疑惑。國家統計局投資司有關人士表示，通過宏觀調控，2004年固定資產投資增幅出現了明顯回落，但投資規模偏大、增長速度偏高的問題沒有得到根本解決，各級地方擴大投資的熱情不減，投資盲目擴張的壓力依然存在。因此，2005年固定資產投資發展趨勢存在著不確定性。
一方面，從宏觀環境來看，根據中央經濟工作會議精神，對固定資產投資的增長，國家將采取從緊的投資政策。如對某些行業的貸款控制仍將比較嚴格，2004年最嚴格土地政策將保持一定連續性。偏緊的大環境將對2005年固定資產投資快速增長有一定制約。
另一方面，中央經濟工作會議確定了2005年國民經濟增長8%的目標，這對投資的增長將會產生積極影響。“從各地情況來看，發展的熱情仍然很高，部分地區間還存在著一定的攀比現象，這些都預示著2005年固定資產投資仍然將保持較快的發展勢頭。”
該司人士認為，2005年固定資產投資增長的走勢，將受到鋼鐵、水泥、電解鋁等熱點行業的投資是否出現反彈，電力投資散、亂現象能否得到有效控制，以及商品房屋價格會不會繼續過快增長等不確定因素影響。“預計2005年固定資產投資增幅將在15至20%，但這一增速仍然是比較高的。”
作者：：方燁
（來源：經濟參考報）
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