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東阿阿膠(資訊 行情 論壇)(000423)3月16日披露2004年年報(bào)。公司2004年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入8.81億元，同比增長17.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.31億元，同比增長35.72%。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分別為：每股凈資產(chǎn)2.45元，全面攤薄每股收益0.32元，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.34元，凈資產(chǎn)收益率13.13%。擬10派2元(含稅)，相當(dāng)于可分配利潤的32.64%。
公司主營中成藥、生物制藥、保健食品、藥用輔料、醫(yī)療器械、包裝印刷、毛驢養(yǎng)
殖等，主導(dǎo)產(chǎn)品是阿膠及系列產(chǎn)品，以原產(chǎn)地標(biāo)記為特征，在國內(nèi)市場的占有率達(dá)到70%-75%，國際市場占有率達(dá)到100%，產(chǎn)品毛利率高達(dá)69.80%。截至2004年6月30日的GMP認(rèn)證，淘汰了90%左右的小型阿膠生產(chǎn)企業(yè)，使阿膠產(chǎn)業(yè)的環(huán)境大大凈化，公司的競爭對手明顯衰退。借此機(jī)遇，公司于2004年5月實(shí)施提價(jià)策略，將阿膠(塊)及復(fù)方阿膠漿分別提價(jià)20%和11%，提價(jià)后的銷量繼續(xù)保持穩(wěn)步增長。考慮到公司2004年的提價(jià)在5月份開始，預(yù)計(jì)2005年上半年的業(yè)績增速會較為明顯。
2004年，公司加快“阿膠二次開發(fā)”中藥現(xiàn)代研究，取得了階段性成果，阿膠真?zhèn)舞b別、分離有效成份研究取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；在掌控國內(nèi)80%左右的驢皮資源的同時(shí)，在全國范圍內(nèi)建設(shè)毛驢養(yǎng)殖基地，已建立了新疆伊犁、山東無棣、遼寧阜新三個(gè)養(yǎng)驢基地，預(yù)計(jì)2-3年后，即能供應(yīng)驢皮；取得了從非洲埃及進(jìn)口驢皮的許可證，目前正在加快辦理其他國家的進(jìn)口許可證；利用中國阿膠博物館，在全國開展“古今秘趣話阿膠”社區(qū)巡展活動，大力推廣文化營銷。
2004年9月，公司的阿膠、復(fù)方阿膠漿、安宮止血顆粒(甲類醫(yī)保目錄、獨(dú)家生產(chǎn))、龜甲膠、鹿角膠和重組人紅細(xì)胞生成素這六個(gè)產(chǎn)品加入最新醫(yī)保目錄。其中，阿膠、復(fù)方阿膠漿是首次加入藥品目錄，阿膠塊作為中藥飲片，雖然已加入醫(yī)保目錄，但僅限于復(fù)方使用，因此，預(yù)計(jì)其銷量增長不大；復(fù)方阿膠漿是國家乙類醫(yī)保目錄中的中藥保護(hù)品種，公司正在進(jìn)一步申請國家保密配方，預(yù)計(jì)年均可實(shí)現(xiàn)20%-30%增長。公司2004年新推出的阿膠補(bǔ)血顆粒，有可能成為其未來兩三年內(nèi)的新銳品種。在補(bǔ)血產(chǎn)品市場中，與“血爾”等產(chǎn)品相比，按日均服用量的花費(fèi)計(jì)算，阿膠產(chǎn)品的性價(jià)比較高，仍有提價(jià)空間。
2005年，公司將對復(fù)方阿膠漿生產(chǎn)車間和保健品生產(chǎn)車間進(jìn)行技術(shù)改造，擴(kuò)大生產(chǎn)能力；將把已取得新藥批準(zhǔn)文號的海龍膠、龜甲膠、鹿角膠等動物膠的產(chǎn)品推廣作為公司戰(zhàn)略規(guī)劃的重要措施。
公司兩個(gè)正在申報(bào)生產(chǎn)的生物藥———重組人白介素-11衍生物(rhIL-11)和重組人組織纖溶酶原激酶衍生物(rPA)也很有潛力。rhIL-11是迄今為止惟一有效的升高血小板藥，目前，同類產(chǎn)品只有齊魯制藥和雙鷺?biāo)帢I(yè)(資訊 行情 論壇)兩家生產(chǎn)，市場容量遠(yuǎn)未飽和。
公司幾乎全部采用現(xiàn)款現(xiàn)貨制，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率居業(yè)內(nèi)最高水平，負(fù)債率僅11.4%，資金相當(dāng)充裕。
去年第四季度，該股股東數(shù)從9月底的57878戶減少到年底的56638戶，前十大流通股東持股占總股本的比例從9月底的10.88%增加到年底的13.83%。科瑞基金、景宏基金、豐和基金、久嘉基金、易方達(dá)積極成長基金、景順長城內(nèi)需增長基金、普豐基金、全國社保基金102組合不同程度地增持該股；中信經(jīng)典配置基金持股不動；海富通精選基金、海富通收益基金、博時(shí)精選基金有所減持。看來多數(shù)機(jī)構(gòu)是看好該股的。
該股雖然短線因?yàn)槟陥?bào)沒有送轉(zhuǎn)股本有所調(diào)整，中長線仍可繼續(xù)看好。(天生)
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