中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)(600026)公司是我國沿海最大的原油和煤炭運輸企業(yè)。目前公司主要業(yè)務(wù)為原油運輸和煤炭運輸。原油運輸業(yè)是一個周期性行業(yè)，運價往往出現(xiàn)巨幅波動。不過，受我國進口原油數(shù)量激增、國家石油安全戰(zhàn)略實施、單殼單底油輪逐步淘汰等因素影響，未來幾年我國原油運輸市場蘊含著極大的發(fā)展機遇。公司近年來實行積極的運力擴張計劃。預(yù)計公司04年、05年油輪運力分別增長22％、16％。由于公司主要從事的沿海原油運輸運價相對穩(wěn)定，因此公司油品運輸業(yè)務(wù)利潤增長可期。04年公司 與各大電廠簽訂的煤炭運輸價格比03年增長8％－10％，05年有望再度上漲5％－10％。而04年、05年公司運力預(yù)計分別同比增長7.8％、11.9％。運力和運價的同步增長，將使公司煤炭業(yè)務(wù)利潤保持快速上升。目前04年業(yè)績已經(jīng)公布，每股收益為0.569元，從歷年來的業(yè)績來看，01至04年每股收益分別為0.11元、0.17元、0.29元和0.569元，保持了較快的增長速度。由于公司05年的運力預(yù)計增長11.8%，因此05年業(yè)績的增長也在預(yù)期之中，因此就此而言，該股是不可多得的中線品種。

    行業(yè)對比上，中海發(fā)展是國內(nèi)最大的沿海原油和煤炭運輸商，在沿海運輸市場占據(jù)主導(dǎo)地位，無論在運力，還是市場份額方面優(yōu)勢明顯。近年來，司通過下屬的油輪公司開展油品運輸業(yè)務(wù)，中國沿海油品運輸方面處于絕對優(yōu)勢的地位。尤其在進口原油二程中轉(zhuǎn)運輸和海洋油的內(nèi)貿(mào)運輸?shù)确矫娓�是遙遙領(lǐng)先。如今，司已由以前的地區(qū)性航運公司，成長為以油運、煤運為核心業(yè)務(wù)的遠(yuǎn)東地區(qū)最大航運公司之一，中國及遠(yuǎn)東地區(qū)航運市場占據(jù)了重要地位。

    未來發(fā)展預(yù)期，04年業(yè)績大幅已成定局，05年預(yù)期也在增長之中。2005年我國石油進品將繼續(xù)呈增長趨勢，中轉(zhuǎn)原油貨源保持穩(wěn)定，海洋油產(chǎn)量穩(wěn)中有升，年內(nèi)公司簽約建造的6艘油輪投入使用，新增油輪運力64.4萬噸，公司將繼續(xù)充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，穩(wěn)定內(nèi)貿(mào)貨源的運價，大力拓展外貿(mào)運輸，進一步鞏固和擴大遠(yuǎn)東進口原油、成品油和第三國油品運輸市場份額。同時2005年國內(nèi)煤電運輸需求繼續(xù)保持強勁增長格局，運價將會穩(wěn)中有升；再者公司先后訂造的6艘散貨輪將投入使用，新增散貨運力為34.2萬噸。因此可以看出，公司在油輪運力、煤電運力、散貨運力均保持良性增長的格局下，其發(fā)展前景較為樂觀。

    二級市場上，該股上市以來一直為資金重點關(guān)注，股價整體運行于上升通道，尤其是去年至今，大盤每況愈下的格局，其仍能保持高位橫盤，表明主力對其后市發(fā)展前景的看好。而通過以上的分析，我們發(fā)現(xiàn)，公司的行業(yè)景氣在未來較長的一段時間內(nèi)仍將保持增長，不會遭遇鋼鐵、航空、房地產(chǎn)等板塊行業(yè)景氣下降的困境，因此，我們有理由相信，該股未來中長線走勢較為樂觀，可中線關(guān)注波段操作。