朱平:經濟學碩士,8年證券從業經驗。曾任職于廣發證券投資銀行部、易方達基金管理公司投資部,并擔任投資部研究負責人,基金科匯基金經理,2004年加入廣發基金管理公司任投資總監,目前旗下廣發聚富和廣發穩健增長兩只開放式基金,投資業績表現甚佳。

    由于周期類股票及科技股變化太快,所以一般個人投資者投資應 謹慎對待。藍籌股則是最適合一般個人投資者投資的品種。藍籌股不僅要規模大而且這類企業要具備一個重要的特征------持續穩定的成長。只有具備這種特征,所有的投資者才可以穩定持續的贏錢。當然,持續穩定的成長不是絕對的,沒有風險而且持續成長的企業在現實社會中幾乎不存在；另一方面,所有的人都認為這種企業較好,所以這類企業的估值通常較貴,比如當年美國曾有漂亮50現象,這些股票當中相當部分的回報并不如人意,而且像寶麗來(生產即時成像相機)這樣的公司后來還被收購了。但從總體看,全球股市的收益率達7%以上,考慮分紅再投資后,美國道瓊斯指數更是達到年均10%的漲幅。所以只要適當分散,投資藍籌股可以達到年均8%到10%的收益。

    那么,什么樣的企業最有可能是持續成長呢?這可能是最關鍵的問題了。答案是買可以成為天生的贏家的企業。這類企業就像孫子兵法上說的那樣,"勝者,先勝而求戰",他們要么沒有競爭壓力,要么優勢明顯。

    比如說居樞紐地位的機場和港口,在目前的中國,由于地域的獨占性,競爭很少,而市場快速成長。這些企業幾乎每年的業績都會有10%以上的增長,如果人們對它的估值不變,每年獲得10%以上的收益概率非常大。現實也正是這樣,只要具備一些管理學及經濟學的知識,個人投資者還可以分析出許多這樣的企業。如傳統名牌中藥,百年以上的歷史,加上收入不斷增長的國內消費者,想不增長都難。

    關于巴菲特的書籍在國內已相當多,"天生的贏家"其實就是他投資的主要對象。正如他在書中說的,要買那些業務簡單,傻瓜都能經營的公司,最好不要買那些需要拼命的競爭才能生存的企業。如果大家去書店還會發現有相當多的關于贏利模式、企業如何持續成長方面的管理學書籍,了解這些好企業的特征,并從證券市場上尋找,比研究 K線圖尋找贏利機會要大得多。