本周大盤擊穿了30日均線支撐,使短線技術形態進一步惡化,很多個股都隨大盤出現了同步回落走勢。那么,究竟是哪些個股成為近期大盤的主要做空動力呢?我們進行了簡單分析。

    上證綜指在3月9日摸高1326點后出現了一定的震蕩回調走勢,滬市總市值損失了1437.82億元,而期間市值損失居前的個股也就成為近期大盤寬幅震蕩的"罪 魁禍首"。統計數據顯示,中國石化(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)這三大指標股近期的市值分別損失了294.78億元、91.62億元及65.70億元而不幸成為近期市值損失最為嚴重的三只個股,它們拖累大盤程度超過了30%,也成為近期做空能量的宣泄口。進一步觀察可以發現,這些個股基本上有兩個特征:其一,大都是股本規模比較大的藍籌股品種,中國石化、華能國際、中國聯通、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)等個股都是重要的指標股,它們同時下跌對市場的殺傷力是比較大的。其二,基本上都屬于周期性藍籌股,鋼鐵板塊、石化板塊、煤炭電力板塊、銀行板塊、汽車板塊、航空板塊等個股占絕對比重。換言之,周期性藍籌股成為近期市場的主要做空能量。

    那為什么周期性藍籌股會成為近期的空方主力呢?我們認為這主要是基金主動性倉位結構調整及被動性減持行為共同作用的結果。所謂被動性減持是因為前期基金的股票倉位都非常重,有些基金的股票倉位甚至超過了80%,而隨著保險資金的直接入市,以及大盤短線反彈使得基金凈值有所提高,一些開放式基金的贖回壓力明顯加大,因此部分基金只能被迫減持籌碼以應對巨大的贖回壓力。而基金主動進行倉位結構調整則是周期性藍籌股出現震蕩的一個主要原因。我們注意到,宏觀調控對周期性藍籌股所形成的負面效應開始顯現,近期鐵礦石、原油、煤炭、紙漿等大宗原材料價格都出現了超出市場預期的大幅度上漲,進而迅速提高了鋼鐵、家電、航空、汽車等行業的成本壓力,進而影響到周期性藍籌股的未來盈利預期。另外,市場預期的一些航母藍籌公司一旦招股上市,也將影響這些藍籌股的市場定位,因此一些機構調低了周期性藍籌股的投資評級,并對這些藍籌股進行了大規模減持操作,這些權重比較大的藍籌股也就成為近期行情的主要做空動力。從某種意義而言,未來行情是否能夠化解危機,很大程度上將取決于這些藍籌股的后市表現。只有周期性藍籌股止跌企穩,大盤才有機會結束短線調整而再續反彈走勢。