央行的對(duì)沖操作是指中央銀行為消除外匯市場(chǎng)干預(yù)對(duì)基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生的影響而進(jìn)行的政策性操作。人民銀行對(duì)沖操作的主要形式是收回對(duì)商業(yè)銀行的再貸款。同時(shí)，中央銀行還采取了辦理特種存款，發(fā)行了中央銀行融資券等其它對(duì)沖操作措施。在外資方面，開始有選擇的引入項(xiàng)目投資，并加強(qiáng)了資本項(xiàng)下的管制；在外債方面，95年開始不再增加境外中長(zhǎng)期商業(yè)貸分利息較高的國(guó)外借款。上述措施，緩解了由于國(guó)際收支盈余給貨幣供給帶來的壓力。