2004年上市公司盈利質量較以往有所提高。據統計,截至3月15日,347家上市公司披露了2004年年報,其中232家公司應收賬款占主營業務收入的比重同比下降,且應收賬款的總體增幅遠遠小于主營業務收入的總體增速,約占披露年報公司的七成。

    應收賬款是企業因銷售商品、產品、提供勞務等應向購買單位收取但尚未收到的各種款項,它反映了企業資金運轉效率,以及上市公司的管理水平,體現著企 業未來的現金流入。一般情況下,應收賬款的增長率不應快于主營業務收入的增長率。

    據統計資料顯示,已披露年報的347家公司2004年的應收賬款總額658.76億元,較2003年559.32億元的同比增幅為17.78%；總共實現主營業務收入總額7994.26億元,較2003年5781.15億元的同比增幅達38.28%。此外,主營業務利潤和凈利潤的同比增長幅度也分別達29.92%和51.59%。不難看出,應收賬款的增長率遠低于主營業務收入和主營業績的增長率。與此同時,這批公司應收賬款合計金額占主營業務收入的比例有所下降,由2003年的9.67%下降到2004年的8.24%。

    統計顯示,有134家公司應收賬款額同比出現下降。深高速(資訊 行情 論壇)、文山電力(資訊 行情 論壇)、凌鋼股份(資訊 行情 論壇)、山西焦化(資訊 行情 論壇)等24家公司的該項指標下降幅度都在50%以上。其中,有13家公司主營業務收入同比還出現增長。尤其是凌鋼股份,該公司2004年在應收賬款同比下降64.66%的情況下,主業收入卻同比增長了60.97%,顯示出較好資金回籠能力。神火股份(資訊 行情 論壇)也不錯,在主業收入增長52.5%的前提下,應收賬款下降63.77%。

    而在232家應收賬款占主營業務收入比重下降的公司中,承德釩鈦(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)、建投能源(資訊 行情 論壇)、全興股份(資訊 行情 論壇)等41家公司的下降幅度在50%以上。山西焦化、凌鋼股份、神火股份等公司應收賬款占主業收入的比例均不足5%,且現金流相對充裕,表明銷售收入基本上轉化為真金白銀。

    分析發現,不少公司之所以能夠在生產經營規模擴大的同時,有效控制應收賬款的增長,主要得益于行業的高增長。目前看來,這些公司主要集中在化肥化工、有色金屬、專用設備等行業。這些行業景氣度相對較高,處于產銷兩旺態勢。正是由于需求旺盛,帶動了應收賬款的回收,使得主營業務收入基本以現款結算,大大增強了主營業務收入的含金量。