隨著城鄉居民收入和家庭財產規模的積累達到了一個新的高度,居民消費結構開始新的升級,住、行等消費領域迅速擴大。從行業來看,食品、輕紡、家電等傳統產業經過1998年以后的痛苦調整改造以后,更多地轉向國際市場發展。而傳統產業特別是新興產業加快發展,有力地帶動了鋼鐵、水泥、有色金屬、石化、機械裝備等重化工業的發展。并進一步拉動了能源、交通等產業發展。經濟的發展,引起對能源消耗、物流瓶頸問題的更多關注。

    壟斷優勢凸現企業價值

    我國的基礎能源價格由于受國家管制,長期處于低位,造成企業成本嚴重低估,再加上國內大量的廉價勞動力,從而創造了良好的投資環境,這是我國前期投資拉動型經濟取得飛躍式發展的基礎。但前期經濟過熱帶來的負面因素在2004年已經開始現象,上游原材料價格持續高位運行,電力短缺帶來的電力、煤炭價格大幅上漲等都成為關注的焦點。

    在能源問題日益受到關注的背景下,只有那些具備成本轉嫁能力或某一方面壟斷能力的公司,才有能力通過規模經濟、技術創新等手段消化上游成本的上升壓力,或者由于擁有產品市場定價權,能夠順利地將上游成本向下游市場轉移,從而繼續保持較高的毛利率水平,實現業績的持續性增長。壟斷能力主要表現在資源壟斷、生產技術壟斷、行業管制壁壘、品牌壟斷和規模經濟等方面。因此,具有壟斷性優勢的上市公司仍然是未來機構博弈的主要對象。

    物流瓶頸帶來投資機遇

    物流瓶頸自2004年以來備受關注,經濟的高速發展,商品流通的加劇,推動了對機場、港口、高速公路等需求。這些擁有資源壟斷優勢,受益經濟增長的物流企業已經成為投資的熱點:

    1、港口。2004年我國外貿額突破1萬億美元的大關,這是港口業高速發展的基礎。2005年我國港口業仍能保持較高的增長速度。今后幾年將是我國港口建設投資的高峰期。前幾年我國港口投資不足,沿海港口吞吐能力處于超負荷運營狀態。

    2、高速公路。公路運輸行業處于快速成長期。由于我國鐵路承擔大部分的運輸量,而鐵路運力緊張且增長有限,大量新增的煤炭、原油、鐵礦石、糧食、建材等大宗物品運輸需求只有通過公路運輸。公路公司車流量穩定增長,現金流充足,是穩健的防御品種。

    3、機場。我國民航旅客運輸在1984年左右開始進入成長期,貨物運輸自1990年進入成長期。根據國際民航業的發展經驗,民航運輸的成長期一般能持續30-40年,我國民航業在未來20年仍將保持較高的增長速度。根據國際航空業經驗統計,航空運輸的增長速度為GDP增長速度的2倍,我國航空業應能保持14%以上的年增長率。而且,相比于航空公司,機場的收入更穩定,沒有油價波動的困擾。同時,機場具有區域壟斷性,其成長性具有更低的風險。

    "壟斷+物流"公司一覽
    類型         上市公司
    壟斷     技術壟斷    煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)
             資源壟斷    江西銅業(資訊 行情 論壇)、兗州煤業(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)
             綜合競爭力  中集集團(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)
    物流     機場        上海機場(資訊 行情 論壇)、深圳機場(資訊 行情 論壇)
             港口        天津港(資訊 行情 論壇)、鹽田港、深赤灣
             高速公路    福建高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)、中原高速(資訊 行情 論壇)