公司是中國最大的航空公司之一，通過收購北方航空、新疆航空，公司經營規模進一步擴張。隨著航空業復蘇、公司經營規模的快速擴張，去年以來公司業績出現明顯回升。盡管受到燃油成本上升的困擾，但由于目前燃油成本僅占公司成本的20%左右，且隨著燃油期貨的開張，公司在成本控制方面并不值得市場過度擔心。另外人民幣升值帶來的匯兌收益預期使該股將成為2005年市場關注的焦點:公司2004年上半年末短期借款925.8億元，其中美元占75%；長期借款707.1億元，其中美元占90%；人民幣兌美元每升值1%， 簡單加權平均計算將使公司每股收益增加0.0297元左右。作為人民幣升值概念第一股，該股受到機構投資者的持續增倉，四季度基金持倉顯示目前基金合計持有該股3.8億股，占流通盤38%，是四季度增持最明顯的個股。前期調整充分，走勢落后大盤，短線快速殺跌中醞釀著補漲機會，中線關注。