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昨日,航空股集體跳水。其中上海航空(資訊 行情 論壇)下跌了8.04%,東方航空(資訊 行情 論壇)下跌5.31%,其它航空股也有不小跌幅。
每噸上漲430元?
巨田證券研究員胡昆明認(rèn)為,航空股普跌主要是受航油價(jià)格調(diào)升
消息的影響,而且這一消息應(yīng)該比較確切。
來自煉油廠的消息稱,航油價(jià)格將上漲430元/噸。此前航油價(jià)格為4190元/噸,調(diào)整后將上漲10.26%,達(dá)到4620元/噸。對(duì)此,航空公司表示也只是聽說這一消息,但是目前還沒有接到價(jià)格調(diào)整的正式通知。
航油價(jià)格調(diào)漲的傳聞,與國(guó)際原油價(jià)格近期大幅上漲以及人們對(duì)原油價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷不無關(guān)系。目前國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)50美元/桶上方,臨近去年10月份的高點(diǎn)。
"原油價(jià)格上漲,航油價(jià)格只會(huì)漲得更快",一位研究員表示。而就在日前,瑞士信貸第一波士頓(CSFB)也表示已將今明兩年的航空燃油的預(yù)測(cè)價(jià)格由每桶42美元和38美元分別上調(diào)至50美元和43美元。
除了航油價(jià)格以外,市場(chǎng)人士分析,兩會(huì)后有關(guān)人民幣升值預(yù)期的落空也使部分投資者對(duì)航空股失去信心。一直以來人民幣升值被業(yè)界普遍認(rèn)為是航空業(yè)的一大利好,因?yàn)槿绻嗣駧派?將給航空公司帶來兩方面的好處,一是當(dāng)期一次性賬面匯兌收益,二是使航油、維修以及經(jīng)營(yíng)租賃等成本下降,毛利率提高。
在人民幣升值的正面效應(yīng)近期實(shí)現(xiàn)無望之際,加息的聲音又開始變大起來。2月份CPI上漲了3.9%,超出了不少研究人員的預(yù)期。而一旦加息,將不僅令航空公司面臨較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用,同時(shí)也將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生抑制作用,并進(jìn)而對(duì)航空業(yè)產(chǎn)生間接的負(fù)面影響。
影響不小
"航油價(jià)格一旦上調(diào),對(duì)航空公司業(yè)績(jī)影響很大！"聯(lián)合證券的研究員馬曉立表示,"一般航油要占到航空公司總成本的30%左右。從去年第四季度來看,航空公司多數(shù)是虧損的。今年第一季度看來也不會(huì)太好,本來4月份是航空旺季,從3月份開始應(yīng)該是市場(chǎng)向好的,但是如果航油價(jià)格一調(diào),預(yù)期增加的利潤(rùn)又要被吃掉了。"
出于對(duì)航油價(jià)格看漲的預(yù)期,瑞士信貸第一波士頓(CSFB)日前也大幅調(diào)低了香港市場(chǎng)中資航空股的盈利預(yù)測(cè)。該機(jī)構(gòu)在其研究報(bào)告中稱,由于中國(guó)的航空公司較區(qū)域內(nèi)其他同行企業(yè)更易受油價(jià)波動(dòng)因素影響,因此大幅下調(diào)了南航、東航和國(guó)航的盈利預(yù)測(cè)。
"如果航油提價(jià),相對(duì)而言像東航、國(guó)航這些國(guó)際航線比較多的航空公司受的影響要小一些",馬曉立說,"因?yàn)閲?guó)際航線,很多油是在國(guó)外加的,國(guó)外航油雖然也在漲,但是比起國(guó)內(nèi)相對(duì)來說還是要便宜一些。從周轉(zhuǎn)量來說,南航20%左右是在國(guó)際的,東航大概30%多,國(guó)航要更多一點(diǎn),比例越高受調(diào)價(jià)影響相對(duì)越小。所以像上海航空、海南航空(資訊 行情 論壇)這些幾乎都是國(guó)內(nèi)航線的,它們成本增加的壓力將會(huì)比較大。"
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