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錢政宜
券商的創新試點就是一個大浪淘沙的過程。今年底以前，一定會有一批券商倒下，但優秀的券商會更加茁壯地成長
1月15日，中信證券(資訊 行情 論壇)公告稱，由于對自營證券跌價準備大幅度上升
，2004年度公司業績同比下降幅度預計將超過50%。而近日，坊間也傳言中信證券欲退出自營業務，同時其股價也接連破位。一時間，關于券商自營盤何去何從的討論也再次升溫。
去年以來，低迷的大市使券商經歷了全行業的虧損，而券商重倉股的屢屢跳水也使本來就脆弱的市場更加恐慌。這樣的環境下，券商如何找到自己的生存之道，應當成為一個值得探索的話題。
去年10月19日，《證券公司短期融資券管理辦法》出臺，緊接著在去年11月5日，《證券公司股票質押貸款管理辦法》頒布。這兩項政策使資金鏈緊崩的券商的融資渠道大大拓寬了。一位市場分析人士告訴記者，政府已經注意到了券商的危機，并作出了開閘放水的姿態。但他強調，這些政策是“雙刃劍”，券商操作得當可以獲得資金并產生效益，反之則會加速券商的虧損。
一位業界人士評論說，券商的創新試點就是一個大浪淘沙的過程。今年底以前，一定會有一批券商倒下，但優秀的券商會更加茁壯地成長。
曾經像“過街老鼠”一般的券商集合理財資金終于得以在陽光渠道下發行，在基金勢力非常強大的時候，退居一隅的券商開始有機會進入到自己非常熟悉的操作領域。
但值得指出，以前的那種做莊式的盈利模式已經倒掉，有著良好研究能力的券商必須面對全新的考驗。
在中國加入WTO以后，我國證券業國際化進程正在加快，對外開放度不斷擴大。隨著2006年的日益臨近，國內券商無疑將面臨來自國外的眾多投資銀行的全面挑戰。無論在實力和規模上還是在對國際競爭規則的適應性上，國際投資銀行都占有優勢。
而對于問題重重的券商來說，最有效的應對方式就是在沖擊到來以前，搶先一步進行金融創新。自中國證監會《關于推進證券業創新活動有關問題的通知》發布以來，先后有9家券商通過評審成為創新試點券商。
“鼓勵證券公司充分發揮創新的積極性和主動性，根據市場需要和自身實際進行業務創新、經營方式創新和組織創新”表明中國證監會已將創新權下放。但也要指出的是，創新過程中沒有太多的經驗可以借鑒，凡事還要多思量。而且，創新權力的下放并不意味著監管的放松，券商在進行創新時仍然要“有所為，有所不為”。
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