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主持:馬東瑾
網(wǎng)通集團(tuán)最近收購(gòu)香港主要運(yùn)營(yíng)商電訊盈科（PCCW）的部分股份時(shí)，同意為其所收購(gòu)的20%少數(shù)股份支付巨額溢價(jià)。而更令人費(fèi)解的是，在對(duì)1月份的收購(gòu)進(jìn)行分析后人們發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)通在此次交易中支付了超出電訊盈科當(dāng)時(shí)股票市價(jià)26%的收購(gòu)溢價(jià)，換來的卻沒有太多即時(shí)協(xié)同效益，也得不到這家香港公司的控制權(quán)。
為中國(guó)企業(yè)提供投資戰(zhàn)略咨詢的一位顧問說，“為已經(jīng)存在泡沫成分的股票收市價(jià)支付超過20%的收購(gòu)溢價(jià)，這樣的代價(jià)實(shí)在過高了�！�
網(wǎng)通集團(tuán)收購(gòu)電訊盈科部分股份，是近來中國(guó)企業(yè)一系列海外收購(gòu)活動(dòng)的最新一例。這些海外收購(gòu)目前已經(jīng)引起了中國(guó)政府的關(guān)注，政府擔(dān)心本土企業(yè)是否有能力成功進(jìn)行海外投資。
在一定程度上，這是中國(guó)政府自身造成的問題，因?yàn)槟壳肮膭?lì)缺乏經(jīng)驗(yàn)的本土企業(yè)紛紛“出海”，是當(dāng)局的明確授意。
投資出價(jià)過高還不是唯一的問題。無論是在維持和管理高技能外籍員工方面，還是在海外建立品牌及銷售網(wǎng)絡(luò)上，中國(guó)企業(yè)都缺乏相應(yīng)的專業(yè)能力。
位于北京的商務(wù)部跨國(guó)公司研究中心主任王志樂說：“中國(guó)人學(xué)東西很快，但目前他們只是剛剛開始掌握管理技能———畢竟，自從1994年以來我們只頒布過一部《公司法》�！�
在政府“走出去”戰(zhàn)略的支持下，許多企業(yè)的投資一方面是為了創(chuàng)造全球轟動(dòng)的效應(yīng)，一方面也的確是基于清晰的戰(zhàn)略或商業(yè)計(jì)劃。
一位在北京的外國(guó)分析師說，“對(duì)許多企業(yè)而言，我確實(shí)認(rèn)為，這樣的收購(gòu)行為和買一只路易·威登提包沒有什么區(qū)別�！�
據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》
(觀宇/編制)
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