由于連續公布的CPI、PPI和金融數據存在相互矛盾,市場對宏觀經濟的解讀存在分歧,因此市場普遍采取觀望態度,多數機構保持在謹慎中看多。實際上對CPI的解讀角度應考慮"春節因素",由此推測央行短期推出緊縮貨幣政策的可能性較小。

    從投資的角度來看,昨天招標的一年期跨市場國債和同期限央票收益率相差近70個基點,即使考慮到國債的避稅效應和流動性,也沒有理由相差如此巨大,因 此本券難有投資價值。很有可能出現一級市場推動二級市場,但持此券者有為他人做嫁衣裳之虞。受交易所的帶動,加上昨天國債發行利率低于預期,銀行間市場在交投略為冷清的情況下全線上漲,異常火爆,但市場需求大多則集中于跨市場中期券。現券共成交95.06億元,上周五為260.65億元；質押式回購共成交437.20億元；加權平均利率基本穩定,為1.8384%；買斷式回購成交5.53億元。

    由于市場穩補上漲,加上資金面寬松,預計本周即將發行的農發2期金融債中標收益率在2.3%左右,農發3期金融債收益率在2.60%左右。