上周，又有多只新基金獲得了發(fā)行許可證，加上目前已有6只基金處于發(fā)行之中，這就意味著，今年的第一輪基金發(fā)行高潮已經(jīng)來到了。然而，令業(yè)內(nèi)人士難以樂觀的是，基金業(yè)的渠道建設(shè)仍然處于徘徊之中，甚至連一些已有渠道的代銷能力也大不如前了。

    首先是業(yè)界最為期盼的銀行渠道。在前期剛剛成立的基金中， 首發(fā)規(guī)模比較一般的主要原因就在于，銀行代銷的數(shù)量十分有限，幾千萬的代銷額竟然也出現(xiàn)了。要知道，托管銀行以往在首發(fā)中至少也能夠賣出幾億的額度。代銷能力弱化的程度，由此可見。即使是從銀行所占比例來看，這些新基金首發(fā)額中銀行渠道只占兩至三成，幾乎淪為基金首發(fā)的配角。需要注意的是，這還是國有大商業(yè)銀行的業(yè)績表現(xiàn)。如果換作是股份制商業(yè)銀行，表現(xiàn)或許會更差。

    究其原因，這在相當(dāng)程度上是歸還前兩年快速發(fā)展的“舊債”。在前些年基金業(yè)的發(fā)展過程中，一個(gè)眾所周知的事實(shí)是，行政手段是推高基金發(fā)行規(guī)模的主要方式：總行下任務(wù)，下面層層分解，最后基層網(wǎng)點(diǎn)被迫用包括各種方式來推銷基金，甚至動用一些核心客戶的資源。行政手段的效果還是很明顯，至少讓新基金的首發(fā)規(guī)模比較有面子。但是，隨著基金未能提供有效回報(bào)，行政攤派對基金的負(fù)面影響越來越明顯，對銀行的利益損害也日益突出。這樣，商業(yè)銀行自然沒有動力盲目追求發(fā)行數(shù)量了。從這個(gè)角度看，銀行渠道代銷能力弱化是很正常的了。

    當(dāng)然，對于商業(yè)銀行來說，由于銀行渠道目前還是處于“僧多粥少”的局面，代銷基金基本上是不發(fā)愁———代銷量再少也有基金公司上門來簽托管協(xié)議。至于代銷過程中提出越來越多的獎勵要求，費(fèi)用“水漲船高”也不少見。據(jù)了解，不少股份制商業(yè)銀行更是計(jì)劃全年只代銷有限的幾只基金，目的是有時(shí)間進(jìn)行休養(yǎng)生息，從而集中精力“做精做強(qiáng)”基金代銷工作。

    另一方面，去年代銷基金異軍突起的券商也很可能會逐步淡出。3月9日開始，光大證券和廣發(fā)證券打響券商集合理財(cái)?shù)念^炮。據(jù)悉，這兩家券商的集合理財(cái)產(chǎn)品主要是通過自己的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行銷售，募集額也相當(dāng)高，甚至超過了目前相當(dāng)部分新基金的規(guī)模。毫無疑問，這些券商肯定會集中精力推銷自己的集合理財(cái)產(chǎn)品。至于其它基金，恐怕難以占到有利地位。據(jù)了解，與銀行相似的是，券商代銷基金也越來越多地走市場化的道路。所以，基金完全指望券商渠道也是不現(xiàn)實(shí)的。

    對于基金公司來說，最主要的兩項(xiàng)工作就是銷售與投資。如果說基金的投資在理念與實(shí)踐方面都取得了相當(dāng)認(rèn)可的話，那么，基金銷售則仍然是剛剛起步，至少在渠道建設(shè)上還有很長一段路要走。在目前這種狀況下，一些有遠(yuǎn)見的基金公司已經(jīng)開始積極拓展自己的直銷渠道。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，在海外市場基金公司的直銷渠道大致分為兩種，一種是基金公司成立一定數(shù)量的理財(cái)中心，通過理財(cái)顧問提供的專業(yè)服務(wù)為大資金客戶提供基金投資幫助；另外一種是通過基金公司網(wǎng)上的直銷平臺為中小投資者服務(wù)。當(dāng)然，結(jié)合國內(nèi)的實(shí)際情況，直銷渠道建設(shè)完全可能會有所創(chuàng)新：例如，基金公司成立專門的銷售子公司，從而實(shí)現(xiàn)投資與銷售的分離。

    加強(qiáng)渠道建設(shè)，真可謂時(shí)不我待。